Инвестиционный фонд позиционирует LKQ как лидера отрасли несмотря на сложности сектора

Seizert Capital Partners по-прежнему рассматривает лидера индустрии автозапчастей LKQ Corporation как привлекательную возможность для инвестиций по стоимости. В четвертом квартале, завершившемся 31 декабря 2025 года, институциональный фонд увеличил свою позицию на 503 998 акций, что соответствует приблизительно 15,20 миллионам долларов по текущей оценке сделки. Это седьмой подряд квартал накопления для Seizert, что подчеркивает устойчивую уверенность в компании несмотря на более широкие неблагоприятные тенденции в отрасли.

Seizert Capital увеличивает долю в LKQ до 65,8 миллиона долларов

После покупки в четвертом квартале совокупная доля Seizert в LKQ достигла 2 178 703 акций, оцененных в 65,80 миллиона долларов по состоянию на 31 декабря 2025 года. Увеличение стоимости на конец квартала на 14,65 миллиона долларов отражает как приобретение дополнительных акций, так и рост их цены за этот период.

На момент подачи отчета Seizert 2 февраля 2026 года акции LKQ торговались по цене 32,52 доллара, что значительно ниже уровня в 50 долларов семь кварталов назад — именно в этот период фонд методично наращивал свою позицию. Такая систематическая накопительная стратегия в условиях снижающихся оценок говорит о том, что менеджеры фонда считают текущие уровни привлекательными для входа.

Теперь LKQ составляет 2,78% от активов под управлением, отраженных в отчете 13F Seizert Capital, что выводит компанию за пределы топ-5 крупнейших позиций фонда. Среди крупнейших позиций — Goldman Sachs на сумму 86,08 миллиона долларов (3,6% активов), Wells Fargo на 77,81 миллиона долларов (3,3% активов) и Qualcomm на 76,33 миллиона долларов (3,2% активов).

Почему индустрия автозапчастей вызывает интерес у инвесторов

LKQ выступает как доминирующий дистрибьютор запчастей и компонентов для ремонта и обслуживания автомобилей в Северной Америке и Европе. Ассортимент продукции включает кузовные панели, стекла, запчасти для восстановления и специальные системы, которые распространяются через оптовые каналы в автосервисы, дилерские центры и розничных покупателей.

Инвестиционная привлекательность LKQ основана на текущих оценочных метриках. Компания торгуется по коэффициенту всего 1,3 от балансовой стоимости и по 12-кратному свободному денежному потоку, что кажется разумной ценой для лидера отрасли с масштабами и рыночной позицией. Особенно это актуально на фоне агрессивной политики возврата капитала, реализуемой руководством.

За последние пять лет LKQ сокращала число своих акций в среднем на 3,6% ежегодно за счет обратного выкупа. В сочетании с растущей дивидендной доходностью в 3,63% это свидетельствует о смещении фокуса компании с роста к стабильным выплатам акционерам. Программа возврата капитала подтверждает уверенность руководства в бизнес-модели при текущих ценах.

Влияние автономных автомобилей на индустрию

Однако долгосрочный сценарий для этого лидера рынка связан с определенными структурными рисками. Рост выручки LKQ замедлился с 8% в год за последнее десятилетие до всего 3% в 2025 году. Хотя компания все еще растет быстрее общего рынка ремонта автомобилей, отраслевое замедление отражает более глубокие технологические изменения.

Появление автономных транспортных средств создает экзистенциальный вызов для бизнеса по поставке запчастей. Массовый переход к автономным автомобилям может значительно сократить рынок для кузовных деталей, стекол и компонентов для ремонта при столкновениях. Меньшее количество аварий, снижение износа и упрощение трансмиссий снизят спрос на традиционные запчасти.

Тем не менее, переход к автономным автомобилям еще не произошел во многих регионах. Региональные особенности, такие как суровые зимы в северных широтах, где технологии автономных транспортных средств сталкиваются с постоянными трудностями, предполагают, что LKQ сохранит значимый спрос еще на многие годы. Ниша компании в области специализированных и переработанных запчастей также обладает некоторыми защитными характеристиками.

При текущих оценках LKQ не требует бурного роста для оправдания своей стоимости. Это, возможно, объясняет, почему Seizert продолжает накапливать акции несмотря на неблагоприятные отраслевые условия. Для инвесторов, оценивающих LKQ, важнейший вопрос — сможет ли компания сохранять прибыльность и выплаты акционерам в условиях трансформации отрасли и продолжит ли руководство придерживаться дисциплины в распределении капитала.