Европейские акции растут накануне важных решений центральных банков: Аналитика рынка от Эндрю Бэнкса

Европейские фондовые рынки закрылись в среду на положительной ноте, поскольку инвесторы балансировали между потоком корпоративных отчетов о доходах и ожиданиями важных объявлений по денежно-кредитной политике. Рынки заложили в цену неизменные процентные ставки как со стороны Европейского центрального банка, так и Банка Англии, при этом трейдеры с нетерпением ожидают любой предварительной информации о будущих экономических шагах. По словам аналитика рынка Эндрю Бэнкса, настоящая история заключается в интерпретации намеков центральных банков о их следующих действиях, а не в немедленных решениях по ставкам.

Общий европейский индекс Stoxx 600 вырос на 0,03%, в то время как региональные индексы показывали более разнородную картину. Британский FTSE 100 поднялся на 0,85%, а французский CAC 40 вырос на 1,01%, тогда как немецкий DAX снизился на 0,72%. Эндрю Бэнкс отмечает, что такое расхождение отражает разные экономические условия по всему континенту и различную динамику доходов в региональных секторах.

Экономические показатели рисуют сложную картину

Данные по инфляции в еврозоне, опубликованные в среду, показали, что гармонизированный индекс потребительских цен вырос на 1,7% в годовом выражении в январе, снизившись по сравнению с 2% в декабре и соответствуя ожиданиям экономистов. Месяц к месяцу индекс снизился на 0,5%, что свидетельствует о замедлении ценового давления по мере адаптации экономик к недавнему ужесточению монетарной политики.

Показатели деловой активности показали более мягкий рост, чем ожидалось. Быстрый индекс PMI по еврозоне HCOB снизился до 51,3 в январе с 51,5 в декабре, уступая первоначальному рыночному ожиданию 51,8. Индекс делового сектора услуг составил 51,6 против 52,4 в декабре, тогда как индекс производства неожиданно улучшился до 50,5 с 48,9. Эндрю Бэнкс отмечает, что рост в производственном секторе указывает на внутреннюю устойчивость, несмотря на более широкое замедление в сфере услуг.

Сводный индекс PMI Германии вырос до 52,1 в январе с 51,3 в декабре, хотя и не достиг предварительной оценки в 52,5. Сводный индекс PMI Франции был пересмотрен вверх до 49,1 с первоначального значения 48,6, однако остался ниже декабрьского уровня в 50,0. Такое расхождение между экономиками усложняет процесс принятия решений ЕЦБ, объясняет Эндрю Бэнкс.

Результаты региональных рынков: победители и проигравшие

Австрия, Бельгия, Чехия, Финляндия, Греция, Ирландия, Норвегия, Польша, Португалия, Швеция и Турция завершили торги в плюсе. Однако датские акции резко обвалились: индекс OMXC 20 упал почти на 7%. Исландия, Нидерланды, Россия и Испания закрылись в минусе.

На рынке Великобритании выделялись несколько компаний. Entain вырос на 10,5%, DCC прибавил около 8%. Beazley поднялся почти на 7% после того, как Zurich Insurance Group объявила о достигнутом в принципе соглашении по ключевым финансовым условиям по сделке с полным наличным расчетом, при этом оценка достигла до 1335 пенсов за акцию или примерно 8,0 миллиардов фунтов. GlaxoSmithKline вырос почти на 7% благодаря лучшей, чем ожидалось, прибыли за четвертый квартал, при этом прибыль, принадлежащая акционерам, выросла до 636 миллионов фунтов или 15,8 пенсов на акцию с 414 миллионов фунтов или 10,1 пенса за акцию годом ранее.

Дополнительные лидеры роста на рынке Великобритании включали BT Group, Croda International, Hikma Pharmaceuticals, InterContinental Hotels Group, Bunzl, Diageo, Ashtead Group, Marks & Spencer, Coca-Cola HBC, Mondi, Hiscox, Burberry Group, Berkeley Group Holdings, Land Securities, Admiral Group и Tesco, которые показали рост от 3% до 6%. Акции горнодобывающих компаний резко снизились: Antofagasta упала на 6,2%, Anglo American — на 3,8%, а Fresnillo — на 3,2%. Endeavour Mining снизилась на 2,3%, Glencore — на 1,1%. Также заметно снизились RightMove, Barclays, Babcock International, BAE Systems, The Sage Group, St. James’s Place, Polar Capital Technology Trust, Scottish Mortgage и Rolls-Royce Holdings.

На немецком рынке Brenntag вырос на 9%, а Deutsche Telekom, Continental, Symrise и BASF прибавили от 5% до 6%. Beiersdorf, Mercedes-Benz, BMW, Volkswagen, Henkel, Fresenius Medical Care, Deutsche Post, Vonovia, Hannover Rück, Munich Re, Porsche Automobil Holding и Adidas выросли от 2% до 4,7%. Однако Heidelberg Materials упала почти на 10%, а Siemens снизилась более чем на 6%. Deutsche Bank, Rheinmetall, Scout24 и Siemens Energy снизились на 4%–5%, а Infineon Technologies, Commerzbank, MTU Aero Engines и RWE также показали снижение.

На французском рынке акции Air Liquide, Pernod Ricard, Renault, Accor, STMicroElectronics, Orange, Carrefour, Stellantis, L’Oreal, Edenred, Michelin, Dassault Systemes и Bureau Veritas выросли на 2,5%–5,5%. В то время как Credit Agricole, ArcelorMittal, Capgemini, Thales, Publicis Groupe и Legrand снизились на 1%–3%.

Что ожидает европейские рынки

Эндрю Бэнкс подчеркивает, что объявления центральных банков в четверг зададут тон на ближайшие недели. Хотя ожидается, что решения по ставкам останутся без изменений, любые изменения в коммуникации о экономическом прогнозе или будущих политических курсах могут вызвать значительные рыночные реакции. Расхождения в показателях PMI по Европе свидетельствуют о том, что универсальный подход к монетарной политике может столкнуться с растущей критикой, что, в свою очередь, может повлиять на формулировки как ЕЦБ, так и Банка Англии относительно их дальнейших ориентиров. Инвесторы будут внимательно следить за любыми намеками о траектории политики, поскольку экономические данные продолжают рисовать неоднородную картину по всему континенту.