Группа C WorldWide накопила 45 000 акций MercadoLibre: стратегическая ставка на латиноамериканскую электронную коммерцию

Группа C WorldWide Holding A/S сделала значительный шаг в начале февраля 2026 года, существенно увеличив свои доли в MercadoLibre за счет крупной покупки акций. Фонд приобрел более 45 000 дополнительных акций в четвертом квартале, что является важной ставкой на восстановление латиноамериканского гиганта электронной коммерции и финтеха. Эта агрессивная накопительная стратегия говорит о высокой уверенности институциональных инвесторов в потенциале восстановления MELI, несмотря на конкурентное давление и кредитные сложности, с которыми сталкивается компания.

Сделка на 45 000 акций: масштаб и влияние

Объем приобретения составил примерно 45 747 акций, оцененных примерно в 94 миллиона долларов по средним квартальным ценам — значительное вложение для любого институционального инвестора. Эта покупка увеличила общую позицию C WorldWide в MercadoLibre до 53 411 акций, стоимость которых на конец квартала составляла около 108 миллионов долларов. Общая стоимость позиции за квартал выросла на 87,34 миллиона долларов, учитывая как новые приобретения, так и изменение цен.

В относительном выражении эта одна сделка составляла 1,64% от всех управляемых американских акций C WorldWide, что подчеркивает стратегическую важность этой инвестиции. После покупки MELI теперь составляет 1,88% от общего объема активов фонда, что выводит его за пределы топ-5 позиций, но при этом сохраняет значимый вес в портфеле.

Контекст рынка: почему именно сейчас, почему именно эта акция?

Время расширения C WorldWide в MercadoLibre отражает взвешенную оценку как фундаментальных показателей компании, так и макроэкономических условий. За прошедший год акции MELI принесли скромную общую доходность в 10%, значительно уступая более сильной динамике индекса S&P 500. Такое недоиспользование создало возможности для контр-инвесторов, готовых копнуть глубже и увидеть потенциал за поверхностью.

В 2025 году у MELI были реальные операционные трудности. Финансовое подразделение Mercado Pago столкнулось с ростом кредитных рисков, поскольку невозвраты по займам на латинском рынке накапливались. Это вынудило компанию сделать значительные резервы под сомнительные долги, что негативно сказалось на прибыльности. Кроме того, конкуренция в сфере электронной коммерции усилилась: Amazon и региональные конкуренты расширяли свою долю рынка, что оказывало давление на объемы транзакций и темпы роста.

Тем не менее, такие институциональные инвесторы, как C WorldWide, считают, что эти трудности временные. Вероятно, фонд признал, что руководство внедрило современные технологические решения для более точного выявления и управления кредитными рисками — устраняя корень проблемы ухудшения качества кредитов, а не просто увеличивая резервы.

Макроэкономический фактор: благоприятные условия в ключевых рынках

Более широкая экономическая ситуация могла повлиять на инвестиционную стратегию C WorldWide. Аргентина, один из крупнейших рынков MercadoLibre, демонстрировала быстрый экономический рост в 2025 году. Стабилизация валюты и снижение инфляции создали более благоприятные условия для потребительских расходов и развития электронной коммерции. Аналогично, после окончания квартала в Венесуэле произошли изменения в политическом руководстве, что потенциально может открыть новые возможности для роста на рынке с огромным неиспользованным потенциалом электронной коммерции.

Для такой диверсифицированной платформы, как MercadoLibre, работающей в нескольких странах Латинской Америки, эти региональные улучшения означают реальные возможности для роста числа пользователей и расширения транзакций.

Оценка: расшифровка мультипликатора P/E

Несмотря на то, что MercadoLibre торгуется по мультипликатору P/E 51, что может показаться дорогим в изоляции, этот показатель сравним с историческими оценками Amazon в периоды аналогичного роста. Это говорит о том, что либо рост MELI может ускориться и приблизиться к историческим нормам, либо рынок недооценивал прибыльность компании. В любом случае, это создает потенциал для значительного роста для терпеливых инвесторов.

Что это значит для участников рынка

Покупка на 45 000 акций от C WorldWide — это не просто рутинное ребалансирование, а сигнал о доверии институциональных инвесторов к долгосрочной траектории MELI. Фонд уже имеет значительную долю в Amazon, поэтому увеличение позиций в MELI демонстрирует осознанный выбор углубить инвестиции в цифровую коммерцию Латинской Америки, а не просто расширять долю в Amazon.

Этот шаг свидетельствует о том, что опытные инвесторы готовятся к восстановлению MELI по мере ослабления кредитных проблем, стабилизации конкуренции и улучшения макроэкономических условий. Удастся ли реализовать это доверие, зависит от дальнейших действий компании, однако сделка показывает, где по крайней мере один крупный институциональный игрок вкладывает свои средства в развитие электронной коммерции на развивающихся рынках.