Январская сила как символ рынка за весь год: что показывают четыре десятилетия

В январе 2026 года индекс S&P 500 вырос на 1,4%, что кажется скромным движением, но при этом несет гораздо большее значение, чем может показаться на первый взгляд. Этот скромный старт вновь возродил интерес к давней рыночной теории: является ли первый месяц года надежным индикатором для всей годовой динамики. В то время как различные рыночные сигналы циркулируют — от рождественского ралли до других сезонных теорий — эффект января выделяется благодаря обширным историческим данным, охватывающим несколько десятилетий.

Остается актуальным вопрос: действительно ли направление в январе может предсказать, как будет развиваться рынок в остальной части года? За последние 40 лет данные показывают поразительно последовательную картину.

Остальной год следует за январем: анализ исторических закономерностей

Когда январь закрывается в плюсе, последующие 11 месяцев в подавляющем большинстве случаев продолжают восходящую тенденцию. Из 40 анализируемых лет январь принес прибыль 25 раз. В 20 из этих 25 случаев — примерно 80% — оставшиеся месяцы также оставались в плюсе. Более того, эти прибыли были значительными. Средняя доходность за оставшуюся часть года после положительного января достигала примерно 11%, а медианные показатели превышали 14%.

Эта последовательность дала поразительный результат: когда январь открывается с ростом, средняя годовая доходность составляет около 15%, а положительный результат за весь год наблюдается примерно в 84% случаев. Редкость неудач также заметна — всего два раза за четыре десятилетия положительный январь не приводил к положительному итоговому результату. Последний такой случай был в 2018 году, когда в четвертом квартале рынок пережил медвежий тренд, отменивший ранее достигнутые прибыли. До этого, в 2011 году, инвесторы сталкивались с подобным разворотом.

Когда январь начинается с сильных позиций: импульс на весь год

Механизм этой закономерности кажется простым: рыночный импульс, сформированный в начале года, как правило, сохраняется. Будь то благодаря институциональным позициям, настроениям инвесторов или фундаментальным экономическим условиям, заложенным в конце года, позитивный январь, по всей видимости, создает поведенческую и финансовую базу для устойчивых результатов вплоть до декабря.

Данные указывают на нечто большее, чем простая случайность. Когда индекс S&P 500 открывается с сильным ростом, это обычно отражает внутренние экономические условия и доверие инвесторов, которые, как правило, остаются стабильными в течение всего года. Волатильность, безусловно, присутствует — рынки никогда не движутся по прямой — но направление движения оказывается поразительно устойчивым.

Отрицательный январь: совершенно другая история

Обратная картина гораздо менее предсказуема. Когда январь показывает убытки, всего 15 из 40 лет демонстрировали такую тенденцию, однако последствия сильно различаются. Остальной год после отрицательного января становился положительным всего в 73% случаев, при этом средняя доходность составляла чуть более 6%. Средняя годовая доходность в таких сценариях снижалась примерно до 2–3%, а положительный итог за год достигался примерно в 60% случаев.

Четыре раза наблюдался сценарий, когда и январь, и оставшаяся часть года оказались в минусе: 2022, 2008, 2002 и 2000 годы. Эти годы были действительно сложными для инвесторов в акции. Такая закономерность говорит о том, что когда январь сигнализирует о слабости, рынок сталкивается с повышенной вероятностью продолжения давления до конца года.

Полная картина: что ожидает 2026 год

Рассматривая эти статистические данные за 40 лет, становится ясно: январь выступает как подлинный рыночный индикатор с измеримой предсказательной силой. Положительный старт, как в случае с ростом на 1,4% в 2026 году, исторически связан с примерно 84% вероятностью положительного результата за весь год и средним показателем доходности около 15%.

Конечно, никакая историческая закономерность не гарантирует будущие результаты. Рыночные условия меняются, экономика развивается, и возникают непредсказуемые события — «черные лебеди». Однако последовательность этой 40-летней истории говорит о том, что инвесторам стоит учитывать значение января — не как пророчество, а как важный аналитический показатель в рамках более широкой системы оценки годовых рыночных трендов.

Если эта закономерность сохранится, 2026 год, скорее всего, будет еще одним положительным годом.