Индекс глобальной неопределенности только что достиг рекордного уровня..

Выше уровня 2008 года во время финансового кризиса..
Выше уровня 2020 года во время COVID-краха..
Выше уровня 1997 года во время Азиатского финансового кризиса..
Выше уровня 2001 года во время пузыря дот-ком..
И на этот раз это не один большой триггер.. а всё накопилось одновременно..
Я прошёл через несколько таких циклов.. и что отличает этот раз, так это синхронность..
Торговые напряженности остаются полностью нерешенными.. крупные экономики работают без долгосрочных торговых соглашений.. что держит цепочки поставок нестабильными и цены волатильными..
Геополитические риски чрезвычайно высоки.. война между Россией и Украиной продолжается.. напряженность между США и Ираном растет.. несколько конфликтных зон одновременно питают один и тот же пул неопределенности..
Затем сама глобальная экономика:
Показатели США указывают на замедление.. рост безработицы растет.. банкротства увеличиваются.. части рынка уже испытывают стресс..
Китай борется с кризисом недвижимости и замедленным ростом несмотря на вливания ликвидности..
Япония сталкивается с ростом доходности облигаций и усиливающимся давлением..
Европа застряла в слабом росте и низком спросе..
В отличие от прошлых кризисов с одним явным виновником.. это хаос в торговле.. геополитический стресс.. и синхронное замедление экономики, все происходят одновременно..
Это совместное давление просто подтолкнуло Индекс глобальной неопределенности к рекордным значениям..
История показывает, что такие ситуации обычно развиваются в два этапа:
Этап 1: волатильность резко возрастает.. аппетит к риску падает.. ликвидность сжимается.. страдания для рискованных активов..
Этап 2: ликвидность возвращается.. снижения ставок.. скоординированное смягчение политики, если рост продолжит замедляться..
Мы видели этот точный сценарий в 2020 году..
В краткосрочной перспективе.. чрезвычайно высокая неопределенность означает сложные условия для рискованных активов..
В долгосрочной перспективе.. каждый из этих сценариев заканчивается одинаково.. печать денег увеличивается..
Что является очень бычьим сигналом для криптовалют..