Taiwan Semiconductor: Необходимая акция AI для покупки прямо сейчас

Инвестиционный ландшафт на 2026 год продолжает формироваться под влиянием бумa искусственного интеллекта, который доминирует на рынках уже несколько последних лет. В рамках этого ландшафта выделяются определённые компании, являющиеся ключевыми драйверами инфраструктуры ИИ, и акции ИИ для покупки обычно сосредоточены на тех, у которых есть защищённые конкурентные преимущества. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) представляет именно такую возможность — бизнес, который не только процветал в ходе цикла инвестиций в ИИ, но и фактически укрепил свою конкурентную позицию в процессе.

Динамика акций TSMC говорит сама за себя: в 2025 году они выросли более чем на 50%. Однако то, что делает эти акции потенциально привлекательными для инвесторов, ищущих экспозицию к акциям ИИ, — это не только их недавняя производительность, а скорее структурные факторы, указывающие на то, что лучшие дни компании ещё впереди.

Архитектура современного ИИ: почему важны специализированные производители чипов

Инфраструктура, поддерживающая искусственный интеллект, принципиально отличается от традиционных рынков полупроводников. Дата-центры с системами ИИ, потребительские устройства с интегрированными функциями ИИ и специализированные ускорители ИИ требуют микросхем, разработанных для интенсивных вычислительных нагрузок. Хотя многие безфабричные компании — такие как Nvidia и Advanced Micro Devices — отлично справляются с проектированием чипов, они полагаются на специализированных производителей — foundries — для массового производства этих компонентов.

Эта модель аутсорсинга существует потому, что производство полупроводников стало чрезвычайно капиталоёмким и технически сложным. Создание передовых микросхем требует сотен миллиардов долларов инвестиций в оборудование, запатентованных производственных процессов, отточенных десятилетиями, и инженерных ресурсов, сосредоточенных в нескольких глобальных фабриках. Барьеры для входа не просто высоки — они практически непроходимы.

В этой специализированной экосистеме выделилась одна компания — Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Доминирующее положение TSMC в производстве передовых чипов

Доминирование TSMC на рынке трудно переоценить. Согласно данным Counterpoint Research, по состоянию на третий квартал 2025 года TSMC занимала примерно 72% мирового рынка foundry по выручке. Ближайший конкурент, Samsung, имел всего 7%. Эти цифры отражают не только долю рынка, но и фундаментальный технологический и операционный разрыв.

Особенно впечатляет то, что TSMC увеличила это преимущество несмотря на — а возможно, благодаря — сильному росту спроса на чипы для ИИ. В середине 2024 года компания удерживала 65% рынка. Рост с 65% до 72% менее чем за полтора года подчёркивает важный момент: когда ставки самые высокие и капитал течёт в производство передовых чипов, клиенты всё чаще концентрируют заказы у проверенного лидера.

Это консолидирование отражает рациональное экономическое поведение. TSMC обладает несравненным масштабом, запатентованными производственными процессами, которые конкуренты не могут легко воспроизвести, и доказанной надёжностью в производстве самых высокопроизводительных чипов в объёме. Для компании вроде Nvidia, сталкивающейся с огромным спросом на свои ускорители ИИ, математика проста: производство самых передовых чипов на наиболее надёжной и современной foundry минимизирует риски и повышает производительность.

Катализатор Nvidia: архитектура GPU следующего поколения, определяющая будущие заказы

Партнёрство Nvidia и TSMC охватывает несколько поколений технологий. Текущая архитектура Nvidia — Blackwell, а её предшественник — Hopper, оба основаны на производственном опыте TSMC. Это партнёрство не стоит на месте; инновации продолжаются по графику.

Следующее поколение GPU Nvidia, Rubin, выйдет в 2026 году и будет производиться по передовой 3-нанометровой технологии TSMC. Эта новая производственная линия позволит повысить вычислительную мощность при одновременном снижении энергопотребления — критически важное требование по мере масштабирования систем ИИ в ещё большие дата-центры.

Масштаб планов Nvidia отражается в заказах на сумму 500 миллиардов долларов — ошеломляющая цифра для компании с выручкой за последние 12 месяцев в 187 миллиардов долларов. Этот заказ фактически гарантирует, что TSMC останется на высокой мощности в обозримом будущем, с устойчивым спросом на её самые передовые технологические узлы. Более того, Nvidia уже превзошла Apple по объёму заказов у TSMC, что является заметным сдвигом, подчёркивающим центральную роль инфраструктуры ИИ в современной технологической экосистеме.

Оценка: премиционная цена за премиальные фундаментальные показатели

Главный вопрос для инвесторов, рассматривающих акции ИИ для покупки, — учтены ли уже в оценке эти благоприятные факторы. Текущий коэффициент цена/прибыль TSMC чуть ниже 30 по оценкам прибыли за полный 2025 год. На первый взгляд, этот мультипликатор может показаться завышенным.

Однако правильной рамкой для оценки акций роста является не абсолютный P/E, а коэффициент цена/прибыль-рост (PEG), который соотносит оценку с ожидаемыми темпами роста. Аналитики прогнозируют, что TSMC будет расти по прибыли примерно на 29% в год в течение следующих трёх-пяти лет. При PEG около 1.0 TSMC кажется разумно оценённой — и, возможно, недооценённой относительно своих перспектив роста.

Для сравнения, инвесторы часто принимают PEG в диапазоне 2.0–2.5 для высококачественных компаний с устойчивыми конкурентными преимуществами. TSMC, как ведущий мировой производитель чипов с расширяющейся долей рынка, безусловно, относится к категории высококлассных бизнесов. Это говорит о том, что даже при небольшом недоисполнении ожиданий по росту прибыли потенциал роста остаётся значительным.

Почему сейчас — стратегически выгодный момент для инвесторов, ориентированных на ИИ

Несколько факторов делают текущую ситуацию особенно привлекательной для тех, кто формирует позиции в акциях ИИ для покупки:

Устойчивый цикл спроса: развитие инфраструктуры ИИ — это не временное явление, а многолетний инвестиционный цикл. Запуск архитектуры Rubin и связанный с этим спрос Nvidia свидетельствуют о том, что у этого цикла есть ещё несколько лет развития.

Усиление рыночной доли: способность TSMC расширять свою долю рынка в периоды высокого спроса — а не просто расти в абсолютных цифрах — демонстрирует ценовое влияние и концентрацию предпочтений клиентов, что говорит о защищённости.

Поддержка оценки: PEG около 1.0 обеспечивает значительную защиту от снижения. Даже при умеренном замедлении роста компания, вероятно, останется по текущим ценам достаточно оценённой.

Ускорение выручки: собственный рост выручки TSMC за последние годы значительно ускорился, причём ключевым драйвером стала связь с Nvidia. Этот импульс должен продолжать поддерживать расширение маржи и рост прибыли.

Итоговая перспектива: фундаментальная позиция в инфраструктуре ИИ

Taiwan Semiconductor Manufacturing занимает действительно редкую позицию: компания находится в центре инвестиций в инфраструктуру ИИ, сохраняя ценовое влияние, расширение доли рынка и привлекательные показатели оценки. Ключевая роль в производстве самых передовых чипов для ИИ и практически невозможность конкурентов в ближайшем будущем повторить её возможности позволяют считать акции способными накапливать стоимость в долгосрочной перспективе.

Для инвесторов, ищущих экспозицию к теме искусственного интеллекта через компанию с ощутимыми конкурентными преимуществами и разумной оценкой, TSMC заслуживает серьёзного внимания. Рост акций на 50% в 2025 году кажется значительным, но фундаментальные показатели бизнеса и траектория роста указывают, что возможности для акций ИИ для покупки сохранятся и в 2026 году, и далее.