В последнее время криптовалютный рынок демонстрирует этапный рост под воздействием множества факторов: биткойн вновь преодолел важный психологический уровень в 70 000 долларов, настроение на рынке явно улучшилось, а активность капитала повысилась. Согласно данным по деривативам, на этой неделе истекает примерно 32 000 опционов на биткойн на сумму около 2,3 миллиарда долларов, при этом максимальная зона боли находится около 69 000 долларов; одновременно истекает около 184 000 опционов на эфир на сумму примерно 380 миллионов долларов, а зона боли — около 1950 долларов.

С точки зрения структуры опционных сделок, несмотря на недавний рост цены, в рынке постепенно доминирует стратегия продажи колл-опционов, что означает, что некоторые институциональные участники начинают хеджировать риски в процессе роста, и импульс рынка замедляется. В то же время доля биткойна в общем объеме позиций на рынке крипто-деративов остается на этапе высокого уровня, что свидетельствует о том, что основные средства по-прежнему сосредоточены в биткойне. Влияние текущего роста привело к заметному росту скрытой волатильности: текущий IV для биткойна по основным срокам составляет около 55%, для эфира — около 75%, что указывает на сохраняющееся у инвесторов высокое ожидание дальнейших колебаний рынка.

На макроэкономическом уровне продолжающаяся напряженность в Ближневосточном регионе стала одним из главных факторов, привлекающих внимание глобальных финансовых рынков. Если геополитический конфликт обострится, это может привести к усилению краткосрочной волатильности рисковых активов по всему миру. Исторический опыт показывает, что при росте геополитической неопределенности часть капитала переходит в золото, энергоносители и такие активы, как биткойн, обладающие определенными защитными свойствами, что также может стимулировать эмоциональный настрой на рынке криптовалют. В то же время обсуждение регулирования криптовалют в США и Европе продолжается; по мере прояснения регуляторной рамки можно ожидать более стабильного притока институциональных инвестиций в такие основные активы, как биткойн и эфир. В целом, под воздействием геополитической нестабильности, ожиданий по политике и борьбы за капитал, краткосрочный тренд на рынке криптовалют, вероятно, останется в диапазоне с тенденцией к укреплению.