Lido: Доход снизился на 40%, доля рынка сохранена – Новый отчет подчеркивает смешанные сигналы

Провайдер стейкинга Ethereum Lido сообщил о снижении годовой выручки, ссылаясь на сложную макроэкономическую обстановку и конкуренцию.

В своем годовом отчете за 2025 год Фонд Lido заявил, что общая выручка протокола составила $40,5 млн — по сравнению с $52,4 млн, достигнутыми в 2024 году, то есть снижение выручки на 23% в годовом исчислении (YoY).

Источник: Lido

У лидера рынка Lido нарастают встречные ветры

Комментируя падение выручки, Lido отметил,

    AD

2025 год развернулся на фоне сжатия вознаграждений, обусловленного оттоками из стейкинга и снижением ставок APR по всей сети.

Говоря об оттоках из стейкинга, протокол отметил, что этому также способствовал структурный сдвиг в сторону биржевого и институционального стейкинга.

Ротация капитала от Simple LST в сторону биржевого и институционального стейкинга, а также усиление конкуренции уменьшили размер сегмента, в котором Lido удерживает лидерство в категории.

Источник: Lido

Что ж, спрос на стейкинг в последние месяцы резко вырос, достигнув рекордных 30,7% от общего предложения ETH (38,2 млн staked ETH). Рост был обусловлен Spot ETH ETF и компаниями казначейства, которые активировали функцию доходности для своих инвесторов.

В отличие от этого, оттоки Lido не ослабли даже в 2026 году. Только за март Lido возглавил оттоки из стейкинга: почти 310K ETH покинули протокол.

Источник: Dune

Тем не менее Lido сохранил доминирующую долю рынка на уровне 24% (8,8 млн staked ETH). Однако в 2026 году он будет делать акцент на диверсификации.

К ним будут относиться удвоение усилий по институциональным каналам распределения для сегментов с низким риском стейкинга (например, через WisdomTree Physical Lido Staked Ether), расширение продукта Lido Earn и масштабирование своей площадки для валидаторов.

Источник: Lido

Планы по согласованию токена LDO

Lido также отметил, что он будет продвигать «более тесное экономическое согласование» между результатами работы протокола и LDO. Согласно продолжающимся обсуждениям, часть плана по начислению токенов будет включать автоматический выкуп токенов через «фонд излишков казначейства».

Этот проект был вынесен на обсуждение в прошлом ноябре: ежегодный бюджет в размере $10 млн на программу выкупа. Ожидается, что для этого будет подготовлен официальный план во II квартале 2026 года, но пока неясно, как LDO, собственный токен протокола, отреагирует на обновление.

На момент написания LDO торговался на уровне $0,299 и был на 80% ниже пика H2 2025, равного $1,5.

Итоговое резюме

• Выручка Lido снизилась на 23% до $40,5 млн на фоне растущей конкуренции в стейкинге со стороны Spot ETH ETF, компаний казначейства и централизованных бирж.
• Ожидается, что согласование токена LDO и программа выкупа на $10 млн будут оформлены во II квартале 2026 года.