#CLARITYBillMayHitDeFi CLARITY Закон против DeFi: Запрет на доходность стейблкоинов, UNI и AAVE под сильным давлением

Закон США CLARITY (Crypto Licensing for Accounts, Reporting, and Income Transparency) недавно привлек внимание рынка из-за своих положений о регулировании стейблкоинов. Однако исследовательские компании предупреждают, что если он будет принят, наиболее пострадает не централизованные биржи, а децентрализованные финансовые протоколы (DeFi) и их нативные токены.
Основной спор: доходность стейблкоинов фактически запрещена
Ключевой момент в споре вокруг закона CLARITY — это его запрет на платформы, предлагающие любую форму дохода, процентов или вознаграждений по балансам стейблкоинов. Согласно предлагаемой рамке, стейблкоины больше не смогут выступать в роли ончейн-сбережений или инструментов для получения дохода. Вместо этого их будут классифицировать строго как инструменты для платежей и расчетов.
Маркус Тилен, основатель исследовательской компании 10x Research, отмечает, что это фактически означает «рецентрализацию доходности». Закон вернет деятельность, приносящую доход, в регулируемые банки, фонды денежного рынка и лицензированные финансовые учреждения — что значительно ограничит возможности нативных криптоплатформ конкурировать по предложению доходов.
Протоколы DeFi под прицелом: UNI и AAVE среди наиболее пострадавших
Ранее предполагалось, что если централизованные платформы будут запрещены в предоставлении доходности стейблкоинов, средства пользователей просто мигрируют в ончейн-экосистемы DeFi. Однако Тилен предупреждает, что такой сценарий предполагает, что протоколы DeFi останутся освобожденными от того же регулирования.
На практике закон CLARITY написан широко и применяется к любой платформе, осуществляющей крипто-транзакции — независимо от того, работает ли она в централизованной или децентрализованной форме. Крупные протоколы DeFi, такие как Uniswap (UNI) и Aave (AAVE) , которые сильно зависят от пулов ликвидности стейблкоинов и рынков кредитования с доходностью, скорее всего, столкнутся с серьезными операционными ограничениями.
Более широкие последствия для крипторынка
Если закон будет принят, это может вызвать:
· резкое снижение общего заблокированного объема (TVL) в протоколах DeFi
· снижение спроса на стейблкоины по мере уменьшения случаев использования с доходностью
· увеличение требований к соблюдению нормативов для фронтендов DeFi и команд разработчиков
· возможное географическое расслоение, при котором пользователи и проекты мигрируют в более крипто-дружественные юрисдикции
Реакция индустрии
Несколько групп защиты прав криптоиндустрии выразили сильное несогласие, утверждая, что закон подавляет инновации и подрывает основную ценность децентрализованных финансов. Критики считают, что запрет на доходность на ончейн-средствах не устранит спрос на такие продукты, а лишь подтолкнет пользователей к оффшорным, нерегулируемым платформам — создавая больший риск для потребителей.