Недавно я увидел довольно интересную вещь.

Компания, которая постоянно говорит о «вере в биткоин» (Nakamoto),
в марте прямо продала 284 BTC, выручив примерно 20 миллионов долларов.
Ключевое —
цена продажи была почти на 20% ниже их собственной оценки.
Не только BTC,
их предыдущие инвестиции в Metaplanet тоже показывают убытки:
500 миллионов акций, фактически признание убытков и уход.
Посмотрим на общую картину — она более реальна:
цифровые активы в убытке на 1.66 миллиарда долларов,
2025 год — чистый убыток 52.2 миллиона,
цена акций за полгода упала на 80%,
и сейчас их еще и на NASDAQ смотрят (возможно, снятие с листинга).
———
Многие автоматически думают:
«Даже такие компании не выдерживают, значит рынок плохой?»
Но у меня ощущение другое:
не в том дело, что рынок плохой,
а в том, что некоторые «верующие» начинают не выдерживать.
В бычьем рынке все говорили о долгосрочности,
как только деньги сузились и цены упали,
первые, кто начали сдаваться — это именно эти «самые верующие».
Говоря прямо — это очень прагматично:
ты можешь верить в BTC,
но ты должен выжить.
———
Еще один важный момент, который я считаю ключевым:
они начали переключать фокус на «ведении бизнеса»
(например, покупка BTC Inc., UTXO и т.п.)
Это уже очень ясно показывает проблему —
получать прибыль только за счет роста курса становится все сложнее.
В будущем выжить смогут, скорее всего, только два типа людей:
либо у вас есть трафик,
либо у вас есть денежный поток.
Все остальные — просто будут вместе с рынком исчезать.