В последнее время я анализировал снижение рынка криптовалют в феврале этого года — и действительно, это не было вызвано одним отдельным событием. Это был идеальный шторм из шести макроэкономических и структурных факторов, совпавших одновременно.

Первым был шок тарифов. 23/02 Трамп объявил о повышении глобальных тарифов на 15% — Bitcoin сразу же снизился более чем на 5% за несколько часов. Рынок криптовалют торгуется как макрорисковый актив, а не как средство хеджирования. Когда торговая политика ужесточается, криптовалюты распродаются вместе с акциями.

Вторым — обвал технологического сектора. Отчет Microsoft разочаровал инвесторов, акции упали на 10% за сессию. Это движение распространилось по всему рынку. Я заметил, что корреляция между криптовалютами и технологическими акциями значительно выросла в 2025–2026 годах — когда Nasdaq кровоточит, Bitcoin тоже теряет.

Третьим — огромные ликвидации. В первые выходные февраля, так называемое «Черное воскресенье II», было ликвидировано 2,56 млрд долларов за один день — десятое по величине событие в истории крипты. Но настоящий рекорд случился через несколько дней: 05/02 реализованный убыток с учетом Bitcoin достиг 3,2 млрд долларов — рекорд за всю историю. В тот день Bitcoin зафиксировал движение -6.05σ по Z-скор, что делает его одним из самых быстрых обвалов за один день в истории.

Четвертым — переход организаций от покупок к продажам. В 2025 году спотовый Bitcoin ETF был чистым покупателем 46 000 Bitcoin. В 2026 году они стали чистыми продавцами — полная смена курса. Инвестиционные продукты два подряд недели показывали отток в сумме 1,7 млрд долларов. Долгосрочные держатели Bitcoin — «Bitcoin OGs» — осуществляют большую часть продаж, согласно данным Bloomberg.

Пятым — пробитие Bitcoin ниже 365-дневной скользящей средней впервые с марта 2022 года. Это важный уровень поддержки, который удерживал весь бычий рынок 2023–2025. Еженедельный RSI также опустился ниже 30 впервые с середины 2022 года — исторический сигнал, указывающий на дно или начало длительного медвежьего рынка.

Шестым — геополитические риски. Усиление военного присутствия США в Ближневосточном регионе вызывает опасения конфликта с Ираном. В условиях роста опасений эскалации инвесторы начинают продавать рисковые активы. Криптовалюты, как наиболее ликвидные рисковые активы 24/7, первыми уходят с рынка. Золото и серебро тоже снижаются — необычный сигнал, указывающий на то, что инвесторы переходят в наличные, а не просто перекладываются между активами.

На текущий момент (по состоянию на 02/04/2026): Bitcoin — $66.63K (-2.41% за 24 часа), Ethereum — $2.06K (-2.39% за 24 часа), XRP — $1.31 (-2.66% за 24 часа), Solana — $79.08 (-5.40% за 24 часа). Bitcoin снизился на 52% от пика в 126 000 долларов в октябре 2025. Индекс страха и жадности находится на уровне 11 — крайняя паника.

Главный вопрос сейчас: это медвежий рынок или просто глубокая коррекция? Аналитики VanEck описывают ситуацию как «умеренное снижение с использованием рычага, а не капитуляцию» — отмечая, что уровень заемных средств нормализовался, а волатильность все еще ниже, чем в предыдущем медвежьем цикле. Но другие, такие как Nic Puckrin из Coin Bureau, имеют более пессимистичный взгляд, называя это «переходом от распределения к переустановке».

Исторически, Bitcoin входит в фазу коррекции примерно через 12–18 месяцев после достижения рекордных максимумов — что помещает текущий цикл в рамки типичной коррекции, соответствующей предыдущим моделям. Глубина и продолжительность все еще неопределенны.

Аналитики следят за сигналами возможного разворота: стабильность Bitcoin выше $69,000 (старого ATH 2021) будет означать восстановление важной поддержки. Если приток ETF начнет разворачиваться и станет ринговым, это будет сигналом, что институциональный настрой достиг дна. Также важна ситуация с тарифами — если опасения снизятся благодаря переговорам, рискованные активы, включая криптовалюты, могут немного вырасти. И наконец, если индекс страха и жадности поднимется выше 25, это будет намекать на исчерпание продаж, вызванных страхом.

В целом, это снижение — не результат одного события, а накопленный эффект нескольких месяцев распродаж с вершины. Будет ли это просто коррекцией или полноценным медвежьим рынком, зависит от того, стабилизируются ли макроусловия — особенно тарифная политика и геополитические риски — в ближайшие недели. Пока все еще открыто.