Только что заметил кое-что, что действительно ставит текущий ландшафт ИИ в перспективу. OpenAI только что завершила раунд финансирования на $110 миллиардов долларов с пост-монетизационной оценкой в $840 миллиардов долларов, и честно говоря, это меняет всё в том, как мы должны думать о гонке за ИИ в будущем.

Чтобы понять эти цифры, $110 миллиардов примерно равен всему годовому доходу Nvidia. Это больше, чем сумма, которую собрали Uber, Didi, Alibaba, ByteDance, Tencent и Meituan за весь интернет-бум. В 2025 году общий объем финансирования стартапов в области ИИ достиг $200 миллиардов долларов за весь год — OpenAI получила более половины этой суммы всего за один раунд. Речь уже не только о деньгах. Это о гегемонии вычислительных мощностей, и, честно говоря, это жестко для всех, кто пытается конкурировать вне этого круга.

Три игрока, финансирующих это, — Amazon ($50 миллиардов, SoftBank )( миллиардов, и Nvidia $30 ) миллиардов. Но вот что происходит на самом деле: Amazon получает приоритетный доступ к вычислительным ресурсам, SoftBank может привлекать дополнительных инвесторов из суверенных фондов и управлять поэтапным развертыванием, а Nvidia фактически закрепила за OpenAI эксклюзивное соглашение, которое оставляет конкурентов в очереди до 2030 года на получение своих графических карт. Это не финансирование — это стратегическая консолидация ресурсов.

Теперь самое интересное. ChatGPT по-прежнему доминирует с 900 миллионами активных пользователей в неделю и более 50 миллионами платных подписчиков, но трещины уже проявляются. Доля рынка снизилась с 69,1% в январе 2025 года до 45,3% к 2026 году. Gemini от Google выросла с 14,7% до 25,2%, а Grok от Маска поднялся до 15,2%. Тем временем, OpenAI сжигает деньги с тревожной скоростью. В 2025 году они заработали ( миллиардов долларов, но потратили $30 миллиардов — это коэффициент сжигания наличных 62%. Внутренние прогнозы показывают, что совокупные расходы на наличные достигнут ) миллиардов к 2029 году, а прибыль ожидается не раньше 2030.

И вот где всё становится особенно острым и срочным: OpenAI планирует IPO в Q4 2026. Они уже начали набирать руководителя по бухгалтерии и руководителя по связям с инвесторами, а Сэм Альтман подтвердил, что рассматривают возможность выхода на биржу в подходящее время. Этот срок IPO всё больше превращается из бизнес-этапа в некий клапан давления. С усилением конкуренции и истощением денежных резервов окно для выхода на рынок до тех пор, пока инвесторы не начнут сомневаться в фундаментальных показателях, быстро сужается.

На мой взгляд, вся эта ситуация — это рискованная ставка. Либо это пик ИИ-бумa, который накапливался годами, либо это момент, когда рынок наконец-то признает AGI как полноценный экономический двигатель. В любом случае, мы наблюдаем за одним из самых дорогих экспериментов в истории технологий в реальном времени. Требования к капиталу сейчас настолько огромны, что конкурировать могут только те, у кого есть доступ к таким финансам. Для всех остальных становится ясно: гонка за ИИ уже не романтика — это чистая борьба за контроль над вычислительными мощностями и капиталом.