Банки взяли $434 миллиардов долларов у американцев в прошлом году — настало ли время для Биткоина?

Банки извлекли сотни миллиардов долларов из американских сбережений в прошлом году — и масштабы этого указывают на глубинную структурную проблему в финансовой системе Америки. Биткоин может помочь.

В 2025 году американские банки получили примерно $434 млрд чистого процентного дохода, или около $1,670 на одного взрослого, согласно исследованию River.

Механизм прост: банки принимают клиентские депозиты, выдают эти средства в кредит или инвестируют их под более высокие ставки, а возвращают вкладчикам лишь часть полученной доходности. Когда большинство сберегательных счетов предлагает почти нулевую процентную ставку, эта разница накапливается и превращается в один из самых надежных двигателей прибыли в экономике.

В то же время инфляция годами устойчиво держится выше заявленной Федеральной резервной системой цели 2%. В реальном выражении это означает, что сберегатели ежегодно теряют покупательную способность. Когда ваш банк платит 0.1%, а инфляция идет на несколько процентных пунктов выше, результат — это не просто стагнация, а обесценивание. Тихо, последовательно и в масштабе.

Эта динамика помогает объяснить, почему альтернативные системы — особенно Биткоин — продолжают находить отклик. Для многих проблема уже не только в доступе к финансовым услугам, но и в том, насколько эти услуги вообще согласованы с их долгосрочными интересами.

Однако разочарование не ограничивается «старым» банкингом. Финтех-сектор, который после финансового кризиса 2008 года был позиционирован как корректирующая сила, сейчас сталкивается со своим собственным кризисом идентичности, Биткоин может помочь.

Обманом заставлять пользователей играть на свои деньги

За последнее десятилетие такие компании, как Robinhood, Coinbase и Cash App, снизили барьеры для входа, подключив миллионы новых пользователей к инвестированию, платежам и цифровым активам. Впервые финансовые инструменты, которые раньше были доступны лишь богатым, стали широко распространены.

Но, по словам генерального директора River Алекса Лейшмана, эта миссия сместилась. То, что начиналось как демократизация, во многих случаях превратилось в монетизацию поведения пользователей. Инвестиционные платформы теперь продвигают мемкоины, кредитное плечо в деривативах и даже функции в стиле спортивных ставок. Интерфейс может выглядеть как брокерский счет, но стимулы все чаще напоминают казино.

Разница важна. Данные стабильно показывают, что большинство розничных участников проигрывают деньги в средах высокочастотной торговли. На фьючерсных рынках подавляющее большинство трейдеров демонстрируют худшие результаты.

Торговля опционами часто приводит к повторяющимся убыткам у среднего пользователя. И в юрисдикциях, где расширились спортивные ставки, в последующие годы выросли показатели личных банкротств.

Это сближение — финансы, игры и азартные игры — вызвано простой целью: вовлеченность. Чем чаще пользователи торгуют, делают ставки или спекулируют, тем больше выручки генерируют платформы.

Push-уведомления, streak-и, мгновенные расчеты и социальные функции закрепляют краткосрочное поведение. Со временем, по данным River и Лейшмана, грань между инвестированием и развлечением становится трудно различимой.

Критика Лейшмана не в том, что риск должно быть полностью исключено, а в том, что это должно быть прозрачно. Казино не представляют себя как инструменты для накопления богатства. Все чаще так же делают финансовые приложения.

Пора для биткоина

Биткоин, напротив, находится вне этой рамки. Биткоин не обещает доходность и не полагается на вовлеченность пользователей, чтобы поддерживать себя. Его ценностное предложение уже, но более жесткое: фиксированное предложение, децентрализованная сеть и возможность самостоятельного хранения без зависимости от посредников.

Несмотря на рост более чем в течение десяти лет, уровень владения остается относительно низким — меньше одной пятой взрослых в Америке. Это указывает одновременно на две вещи: внедрение все еще на ранней стадии, а разрыв между существующими финансовыми системами и жизнеспособными альтернативами остается широким.

Сейчас более общий вопрос — в направлении. Первоначальное обещание финтеха состояло в том, чтобы расширить доступ и улучшить результаты. Во многих отношениях это удалось. Но одного доступа недостаточно, если базовые продукты оставляют пользователей в худшем положении.

Банки продолжают извлекать ценность через разницу процентных ставок. Биткоин — нет. Финтех-платформы все чаще оптимизируются под активность, а не под результаты. И пользователи — более информированные, но при этом более уязвимые — вынуждены ориентироваться в системе, которая зачастую вознаграждает участие сильнее, чем благоразумие.

Возможность, как это формулирует Лейшман, заключается в том, чтобы перенастроить стимулы: создавать инструменты (например, биткоин), которые отдают приоритет созданию долгосрочного богатства над краткосрочной выручкой, и предлагать продукты, которым основатели доверили бы использовать собственным семьям.