Я недавно начал изучать инфраструктурные компании в сфере ИИ, и честно говоря, большинство людей смотрят на это неправильно. Все зациклены на том, кто выиграет гонку моделей ИИ, но настоящие деньги могут быть в компаниях, строящих инфраструктуру, которая обеспечивает работу всего этого. Следующая волна компаний, связанных с акциями ИИ, уже не ограничивается только GPU — это охлаждение, сети, автоматизация, безопасность. Именно там, по моему мнению, происходит настоящее накопление стоимости.

Видите ли, я всегда скептически относился к акциям в сфере ИИ в целом. Оценки безумные, везде хайп, и, честно говоря, многие из этих компаний попали в пузырь. Но я искренне считаю, что есть несколько компаний, которые действительно являются фундаментальными для работы инфраструктуры ИИ. Если у вас есть терпение к волатильности, некоторые из этих малоизвестных компаний могут превратиться в серьезных создателей богатства.

Позвольте мне пройтись по пяти компаниям, которые привлекли мое внимание. Начнем с Super Micro Computer (SMCI) — это по сути инфраструктура ИИ-бумa. Они производят те безумные высокопроизводительные серверы с высокой плотностью GPU, которые гипермасштаберы покупают как сумасшедшие для кластеров ИИ. По мере роста расходов на дата-центры каждый новый стеллаж нуждается именно в том, чем занимается Supermicro: жидкостное охлаждение, энергоэффективные решения. Акции за последний год упали примерно на 40-50% из-за давления на маржу и конкуренции, но руководство по-прежнему прогнозирует десятки миллиардов долларов дохода от серверов для ИИ. Это тот тип ситуации, который долгосрочные инвесторы должны искать — негативное настроение по компании, которая все еще пользуется огромным спросом на конечном рынке.

Затем идет Arista Networks (ANET). Модели ИИ не двигаются без огромных потоков данных между ускорителями, и Arista разрабатывает высокопроизводительные Ethernet-коммутаторы, которые это обеспечивают. Они показывают 28% ежегодного роста выручки, достигнут около $9 миллиардов в 2025 году и только что повысили свою цель по сети для ИИ с $1,5 млрд до $2,75 млрд только на 2026 год. Эти цифры не случайны — они подтверждены реальными победами в области проектирования у крупных облачных компаний. Если Arista продолжит расти двузначными темпами, а Ethernet станет стандартной основой для больших кластеров ИИ, у компании есть хороший запас для роста.

UiPath (PATH) интересно тем, что она тихо переключилась с автоматизации роботизированных процессов на ИИ для рабочих процессов. Они внедряют генеративный ИИ в автоматизацию, помогая компаниям создавать программных роботов, которые читают документы, понимают намерения и автоматически запускают процессы. Большинство предприятий не будут создавать своих собственных ИИ-агентов с нуля — они будут использовать уже встроенные в системы решения. UiPath может стать именно таким поставщиком. Акции упали на двузначные цифры в этом году, но это больше связано с охлаждением ожиданий роста и более широкой распродажей программного обеспечения, а не с крахом их основной идеи. Их интеграции с Microsoft, SAP и Oracle идут очень глубоко.

Qualys (QLYS) — это компания, которая, по моему мнению, недооценивается в гонке за ИИ в сфере кибербезопасности. Они используют ИИ для приоритизации предупреждений о безопасности и рекомендаций по устранению уязвимостей, что действительно полезно. По мере распространения ИИ увеличиваются и поверхности атак, что играет прямо в их руки. Акции упали на 13% в начале 2026 года после того, как они спрогнозировали более медленный рост, но я считаю, что это временно — у компании изначально были завышенные ожидания.

И, наконец, Teradata (TDC). Это старомодная компания по обработке данных, которая перестроилась под ИИ. Их платформа собирает данные из разных облаков в одно место, а затем запускает аналитические и ИИ-модели на этих данных. Пока ИИ не заработает, данные должны быть чистыми и организованными — это и есть фишка Teradata. Они отлично отчитались по прибыли за четвертый квартал в феврале, заработав $421 миллионов в выручке, и торгуются менее чем по 12-кратному мультипликатору свободного денежного потока. Рынок по-прежнему оценивает их как устаревшую базу данных, а не как передовую платформу данных для ИИ, которой они становятся.

Смотрите, я не говорю, что эти акции компаний ИИ гарантированно сделают вас миллионером. Но они основаны на реальном спросе на инфраструктуру, а не только на хайпе. Если вы можете выдержать волатильность и смотреть в долгосрочной перспективе, эти компании — именно те, что могут накапливать серьезное богатство. Инфраструктурный слой обычно живет дольше, чем более яркие и модные решения.