Итак, Intel только что опубликовала отчет о доходах, и акции упали. Понизились примерно на 10% после отчета, и теперь все задаются вопросом, является ли это возможностью для покупки. Позвольте мне объяснить, что я здесь вижу.

Самые цифры по доходам были на самом деле хорошими — выручка превзошла ожидания и составила 13,7 млрд долларов против ожидаемых 13,4 млрд, а прибыль на акцию составила 0,15 доллара против 0,08 доллара. Звучит хорошо на бумаге, верно? Но вот где начинается путаница. Их прогноз на текущий квартал составил 12,2 млрд долларов, что ниже прогнозов аналитиков в 12,6 млрд долларов. Компания сталкивается с ограничениями по поставкам, что является довольно серьезным сигналом тревоги, особенно когда вы должны были пользоваться этим огромным спросом на чипы.

Что привлекло мое внимание, так это история оценки. Да, акции упали, но они все еще торгуются примерно по 90-кратному прогнозному соотношению прибыли. Это очень жесткий мультипликатор для компании, которая испытывает трудности с ростом. Выручка фактически снизилась на 4% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль за прошлый квартал составила $591 миллионов долларов. Операционная маржа составляет всего 4%. Это не те показатели, которые вы хотите видеть у компании, находящейся на пути к восстановлению.

Также важен более широкий контекст. За последний год акции Intel выросли более чем на 150%, и есть поддержка со стороны правительства и разговоры о росте спроса на чипы. Но вот в чем дело — рынок уже заложил в цену большую часть этого оптимизма. Когда акция так быстро растет, она становится уязвимой. А при таких мультипликаторах любой сбой в будущих кварталах может вызвать резкую коррекцию.

Понимаю, в чем привлекательность. Все хотят поймать следующего крупного победителя в сфере технологий. Но сейчас есть много других акций с более выгодными соотношениями риск-вознаграждение. Intel больше похоже на рискованную ставку на восстановление, чем на привлекательную ценность, особенно при таких уровнях. Ограничения по поставкам и мягкий прогноз указывают на реальные краткосрочные препятствия, а не на временный шум.

Если вы собираетесь формировать портфель, я бы сейчас пропустил эту акцию и поискал другие более перспективные возможности в технологическом секторе.