Итак, я внимательно следил за действиями ФРС, и в этом году назревает нечто интересное, что может изменить наше восприятие акций. Позвольте мне объяснить, что на самом деле происходит с понижением процентных ставок в 2026 году.

В прошлом году ситуация с ставками была бурной. ФРС снизила ставки трижды в 2025 году, продолжая начатое в 2024 году снижение. Но сейчас все обращают внимание на то, что рынок труда фактически разваливается. Мы говорим о том, что уровень безработицы достигнет 4,6% к ноябрю, что является самым высоким показателем за более чем четыре года. Это тот уровень, который заставляет ФРС действовать, даже когда инфляция все еще остается выше их комфортной зоны.

Инфляция оставалась высокой в течение всего 2025 года, достигнув около 2,7% в годовом выражении к ноябрю. Обычно это означало бы, что ФРС оставит ставки без изменений и подождет. Но ситуация на рынке труда стала более тревожной. Председатель ФРС Джером Пауэлл в середине декабря заявил, что текущие показатели занятости могут преувеличивать реальную ситуацию примерно на 60 000 рабочих мест в месяц, что означает, что реальный рынок труда может быть еще слабее, чем показывают новости.

Теперь главный вопрос, который задают все: когда ставки снизятся еще? Согласно инструменту CME FedWatch, отслеживающему торговлю фьючерсами на ставки ФРС, Уолл-стрит закладывает два снижения в 2026 году. Первое ожидается примерно в апреле — то есть уже сейчас — и еще одно — около сентября. Большинство участников политики ФРС также сигнализируют о как минимум одном еще снижении в этом году, хотя есть споры о том, будет ли их два или одно.

Почему это важно для вашего портфеля? Более низкие ставки обычно повышают оценки акций, потому что снижают стоимость заимствований и могут повысить корпоративные прибыли. Индекс S&P 500 в 2025 году показал отличные результаты, отчасти благодаря энтузиазму вокруг ИИ, но также потому, что снижение ставок создало благоприятный фон для акций. Больше снижений теоретически могут поддерживать этот импульс.

Однако есть тень, нависающая над этой картиной. Если тенденция безработицы продолжит ухудшаться, мы можем столкнуться с признаками рецессии. И история показывает, что даже агрессивное снижение ставок не спасет ваш портфель, если случится настоящий экономический шок. Мы видели это во время краха доткомов, финансового кризиса и COVID. Прибыль компаний падает, когда потребители и бизнес сокращают расходы, и никакие меры ФРС не изменят эту динамику.

На данный момент очевидного кризиса на горизонте нет. Рынок все еще близок к рекордным уровням, что говорит о высокой устойчивости ситуации. Если в 2026 году проявится слабость, особенно в данных по занятости, это, вероятно, станет сигналом для вас обратить внимание. Долгосрочные инвесторы исторически воспринимают такие откаты как возможности для покупки, а не причины паники, и об этом стоит помнить.