Рынок опционов на биткоин показывает интересные сигналы. Я только что увидел данные VanEck, которые показывают, что трейдеры платят самую высокую цену за защиту от снижения — соотношение пут/колл достигает 0,84, что является самым высоким уровнем с июня 2021 года. Это означает, что инвесторы сейчас очень защищены.

Интересно, что контекст. Спотовая цена биткоина относительно стабильна, но объем спекуляций с использованием заемных средств снижается, а реализованная волатильность снизилась с 80 до 50. За последние 30 дней трейдеры потратили около $685 миллионов на опционы пут, в то время как премии по коллам снизились на 12% до $562 миллионов. Относительно объема спота, премии по путам достигают 4 базисных пункта — рекордных максимумов по данным VanEck, примерно в три раза выше уровня середины 2022 года во время кризиса Terra/Luna.

Исторически, такие страхи часто становятся точками разворота, а не новыми падениями. VanEck обнаружил, что за последние шесть лет подобная асимметрия опционов сопровождалась в среднем ростом биткоина на 13% за 90 дней и на 133% за 360 дней. Так что, возможно, рынок переоценивает риски и ищет страховку на ненужных уровнях. При текущей цене в $72.84K, стоит следить за возможным восстановлением импульса в будущем.