Итак, вчера я видел интересную дискуссию о том, как движение казначейских облигаций США может стать «редкой рукою», определяющей направление конфликта с Ираном и движением Биткоина. Это всерьез, а не просто рыночная спекуляция.

Ситуация следующая: с тех пор как война с Ираном обострилась в конце февраля, доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно на 45 базисных пунктов до 4,37%. Эта цифра очень важна, потому что определяет стоимость заимствований во всей экономике США. Но еще более критично — есть «линия сопротивления» на уровне 4,5%–4,6%. Почему? Потому что именно на этом уровне Трамп начал давать сигналы о задержке масштабных тарифов.

Есть два метрика, за которыми нужно внимательно следить. Первая — спред свопов по 10-летним казначейским облигациям. По данным ING, если этот спред превысит 60 базисных пунктов, это будет означать серьезные проблемы, которые могут заставить администрацию Трампа изменить стратегию. Сейчас он еще ниже 50 б.п., но тренд нужно отслеживать. Почему это важно? Потому что расширение спреда свопов означает, что стоимость заимствований по долгам США станет дороже. Уолл-стрит, у которой уже огромный долг, будет все сложнее выпускать новые облигации.

Второе — сама доходность по 10-летним облигациям. Если она превысит 5%, это уже считается критической точкой. Артур Хейс из Maelstrom Fund говорит, что возможный скачок до 5% может спровоцировать мини-финансовый кризис, вынудив ФРС вмешаться с вливанием ликвидности.

Почему это важно для Биткоина? Изначально BTC будет падать как реакция на риск-оф настроение. Но если ФРС начнет вводить ликвидность — а это скорее всего произойдет, если доходность по 10-летним облигациям превысит 5% — Биткоин может быстро восстановиться и даже стать бычьим. Так что редкая рука рынка — это момент, когда правительство вынуждено вмешаться, и обычно это бычий сигнал для рисковых активов.

Сейчас Биткоин на уровне $71.81K. Если доходность по казначейским облигациям продолжит расти и спред свопов расширяться, ожидайте высокой волатильности в следующем месяце. Но не забывайте: каждый раз, когда появляется сигнал кризиса, ФРС и правительство обычно не остаются в стороне. Они будут вводить ликвидность, и когда это случится, рисковые активы, включая крипту, обычно получают сильный импульс.

Итак, мораль истории: следите за доходностями казначейских облигаций и спредами свопов больше, чем за заголовками новостей. Именно это в конечном итоге может определить, снизит ли Трамп напряженность с Ираном и будет ли у Биткоина ралли или dump. Рынок облигаций — главный, а мы — трейдеры, которые должны следовать за потоком.