На ранних этапах биткойн сталкивался с тремя основными проблемами: легитимностью, программируемостью и масштабируемостью, а также конфиденциальностью. Легитимность была подтверждена благодаря его масштабам как актива, программируемость и масштабируемость реализованы через Solana и Ethereum, а вопрос конфиденциальности остается открытым — в этой области лидируют проекты, такие как Zcash. Технологии конфиденциальности рассматриваются как последняя инвестиционная возможность, спрос на них на рынке постоянно растет, и в будущем они могут стать важным направлением глобального развития.

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга 3 ноября опубликовала два информационных письма, в которых смягчены требования к продуктам и услугам лицензированных платформ для торговли виртуальными активами, а также правила обмена ликвидностью. Впервые четко определено понятие «цифровые активы». Новые правила позволяют продавать виртуальные валюты с разными сроками профессиональным инвесторам, а также проясняют, что лицензированные биржи могут заниматься распространением продуктов, связанных с цифровыми активами, и токенизированных ценных бумаг. Это важный шаг для Гонконга в области регулирования виртуальных активов.

Автор: Sleepy.txt
«Единственный способ выиграть — не участвовать в игре.»
В октябре Майкл Бери написал в социальных сетях эти слова. Они взяты из фильма 1983 года «Игра в имитацию», в котором суперкомпьютер после многократных моделирований ядерной войны пришёл к такому выводу.
Несколько дней спустя Бери раскрыл свои позиции за третий квартал. Этот инвестор, прославившийся точными ставками против ипотечного кризиса 2008 года, полностью вложил около 80% активов своего управляемого фонда, примерно 1 миллиард долларов, в одну сторону — короткую позицию по Nvidia и Palantir.
По его мнению, самый эффективный способ не участвовать в этой безумной «лонговой» гонке, вызванной иррациональностью, — это поставить против неё.
Его ставка — не только против нескольких переоценённых компаний, но и против самого мощного консенсуса современности. Потому что в этом консенсусе ИИ — это не просто технологическая революция.

Автор: On-Chain Mind, перевод: Shaw, Golden Finance
Движение биткоина не соответствует ожиданиям большинства. Если вы все еще полагаете, что классический четырехлетний цикл достигнет пика в 2025 году, то, возможно, вы используете устаревшую стратегию.
Факты показывают, что этот цикл, похоже, длится дольше, чем предполагает историческая модель, и самый взрывной этап, возможно, еще впереди.
В этой статье я рассмотрю, почему традиционный четырехлетний цикл может уже устареть, а также предсказания о возможной дате пика и ценовых целях текущего бычьего рынка. Объясню, как рыночное настроение взаимодействует с этими продленными циклами.
Краткий обзор ключевых моментов:
- Классические циклы меняются: исторические четырехлетние циклы биткоина больше не соответствуют текущему ценовому движению, что указывает на возможность более длительных циклов в будущем.
- Линейные и квадратичные модели: разные методы прогнозирования следующего пика дают разные даты и оценки.

Автор: Чжан Фэн
В шумном мире децентрализованных финансов (DeFi) роль маркет-мейкеров или поставщиков ликвидности (LP) является тихой, но очень важной. Их залоговые активы формируют основу всех торговых, кредитных и производных операций. Однако эта роль долгое время сводилась к пассивному инструменту получения однородных доходов.
До сегодняшнего дня, когда протокол x402, вдохновленный кодом состояния HTTP 402 — «требуется оплата», появился на сцене. Его появление приносит не только удобство ценообразования и платежей для цифровых сервисов, но и потенциально полностью переосмысливает роль маркет-мейкеров в экосистеме DeFi и способы захвата их стоимости. Это способствует их переходу от пассивных поставщиков капитала к активным создателям сервисов и операторам ключевой инфраструктуры цифровой экономики, что ведет к глубокому изменению их роли.
I. Оптимизация протокола x402 для ончейн-платежных парадигм
Чтобы понять влияние протокола x402 на роль маркет-мейкеров,

Автор: Майкл Робертс
«Финансовая газета» подытожила: «Под влиянием ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и торгового перемирия американский фондовый рынок продолжает расти уже шесть месяцев подряд, а индексы S&P 500 и NASDAQ достигли многолетних рекордов по месячной динамике». «Финансовая газета» отметила, что под воздействием ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, снижения процентных ставок и мер по смягчению торговых конфликтов со стороны Трампа американский фондовый рынок установил самую длинную за четыре года серию месячных ростов. Индекс S&P 500 в шестой месяц подряд рос в октябре и во вторник на прошлой неделе достиг 36-го исторического максимума в этом году. Это лучший показатель этого индекса с августа 2021 года.
Ранее опасения по поводу пузыря искусственного интеллекта и признаки слабости на рынке труда США были затмены сильной прибылью технологических компаний Кремниевой долины и рядом положительных объявлений о расходах. Кроме того, соглашение между Китаем и США о продлении на год контроля за экспортом редкоземельных металлов и чипов продолжает оказывать влияние на ситуацию.

作者：叶慧雯 来源：华尔街见闻
在长达一个多月的政治僵局导致美国联邦政府部分停摆后，华盛顿终于出现了解冻的初步迹象。国会两党资深议员开始释放谨慎乐观的信号，暗示可能存在打破僵局的路径，为Торговая площадка对美国经济和政治稳定性的担忧带来一丝缓解。
据路透报道，最新的积极动态来自参议院共和党高层。参议院多数党领袖 John Thune 周一向记者表示，他对结束政府停摆感到「乐观」，并认为「我们正接近一个『出口』」。这被视为一个虽小但意义重大的语气转变，打破了此前数周的绝对僵局。
然而，民主党方面虽也感知到进展，但同时指出了核心障碍。参议院排名第二的民主党人 Dick Durbin 表示，「我也感觉到了」

前言
В поведенческой экономике существует принцип о психологическом учете. Люди по-разному относятся к деньгам в зависимости от места их хранения. Сто долларов на Гибком сроковом счете кажутся свободными для распоряжения, а на пенсионном счете — недоступными для использования. Хотя деньги сами по себе взаимозаменяемы, место их хранения влияет на восприятие их ценности.
Основатель FRAX Сам Каземиан назвал это «теорией стоимости чистых активов (NAV)». Люди склонны держать мелкие деньги там, где уже сосредоточены большинство их богатств. Если ваше состояние в основном сосредоточено в акциях и облигациях Charles Schwab, вы будете держать доллары в связном банковском счете, поскольку перевод между ними очень удобен. Если ваше состояние в основном находится в кошельках Эфир и позициях в Децентрализованных финансах, вы захотите, чтобы доллары также могли легко взаимодействовать с миром Децентрализованных финансов.

Маск через публикацию вновь зажег мечту о луне для DOGE — миссия DOGE-1 на Луну запланирована на 2025 год и станет первой космической миссией, оплаченной полностью криптовалютой. Реакция рынка была разумной, что свидетельствует о зрелости рынка шифрования. Успех принесет DOGE практическое применение и стимулирует его ценность в коммерческих сценариях.

1.5 года 11 раз аудит, 6 раз взлом, постоянные черные истории — почему у Balancer все еще есть поклонники
3 ноября 2025 года протокол Децентрализованных финансов Balancer подвергся хакерской атаке, в результате которой было украдено более 100 миллионов долларов в цифровых активах. Команда Balancer отметила: «Мы заметили, что в пуле Balancer v2可能存在漏洞，我们的工程和安全团队正在优先进行调查». Нажмите, чтобы прочитать
2. Основной покупатель BTC прекратил массовое увеличение позиций, приток средств в ETF ослаб — причина большого дампа BTC?
В большинстве времени 2025 года цена Биткойна казалась непоколебимой благодаря, казалось бы, невероятному союзу между корпоративными казначействами и ETF. Нажмите, чтобы прочитать
3. Артур Хейс: остановка правительства США — одна из причин слабости текущего крипторынка

Автор: Nathan Ma, соучредитель DMZ Finance
Когда цена золота в 2025 году превысит 4000 долларов за унцию, многие осознают: этот, ранее считающийся «консервативным», актив переживает ошеломляющий памп.
Исторический график цен на золото с 2001 по 2025 годы и годовая доходность. Анализируя исторические данные, видно четкое восхождение золота.
Ускорение роста цен на золото с 2019 по 2025 годы.
Фокусируясь на данных с 2019 года, легко заметить, что с 1500 долларов в 2019 году до 4000 долларов в 2025 году, совокупная годовая доходность превышает 18%, что значительно выше большинства традиционных активов.
Этот памп не случаен, а является закономерным результатом совместного действия четырех ключевых факторов.
1. 2019 год -制度变革：Базель

文章探讨了当前Бычий рынок可能面临的风险与市场心理。尽管存在多项技术指标并未显示顶点，但市场信心不稳，唱熊声音渐多。历史回顾显示，曾有类似情况出现，Бычий рынок在短暂回调后又迅猛Отдача，暗示未来走势难以预测。同时，信息与认知的不对称使得市场参与者行为扭曲。面对未来市场变动，保持坚定和独立思考显得尤为重要。