:
#我在Gate广场过新年 Почему этот цикл так отличается?
Все, кто вошел в криптовалютный рынок в 2017 году, знают, что тогда вся индустрия была наполнена надеждами и инновационной энергией, люди были уверены, что эти блокчейн-сети смогут принести миру настоящие решения.
Прошло почти девять лет, и теперь трудно сказать, реализовал ли какой-либо крупный криптоэкосистема обещанное и достигла ли она устойчивой основной практической ценности, соответствующей первоначальным обещаниям.
Этот цикл собрал множество участников, большинство токенов практически не показали результатов. Всё больше людей начинают ясно видеть правду рынка: для подавляющего большинства криптоактивов по сути это игра PVP, участники используют кредитное плечо, ликвидации и ротацию капитала, чтобы получать прибыль за счет других участников, а не за счет роста стоимости самих активов.
Правила отбора на рынке никогда не подводили: в долгосрочной перспективе большинство криптовалют в конечном итоге обнулятся. Но биткойн, вместе с несколькими качественными активами в области криптовалют, все еще имеет шанс выйти за пределы этого судьбоносного сценария и добиться настоящего прорыва в стоимости.
Выбор между славой и разрушением
Путь славы
Биткойн достиг «прорыва в новом уровне»: волатильность значительно сократилась, откаты значительно ниже исторических уровней, область предыдущих исторических максимумов снова стала надежной структурной поддержкой. Несмотря на уменьшение множителя пикового значения цикла, стабильность актива значительно повысилась, соотношение риск-доходность значительно улучшилось, он стал по-настоящему устойчивым долгосрочным инвестиционным объектом.
Путь разрушения
Четырехлеточный цикл полностью вышел из строя. Не потому, что сам биткойн исчезает, а потому, что логика его многолетних циклов больше не работает. Волатильность остается на исторически высоком уровне, но пространство для дохода постоянно сжимается, предыдущие исторические пики больше не выполняют роль поддержки на дне, прошлые каналы роста превращаются в исторические реликвии.
В будущем биткойн все еще может показывать фазовые росты, а также продолжать внедрение в практику, но прежние циклические закономерности больше не будут доминирующими правилами рынка.
Путь перезагрузки
Появляется совершенно новая движущая сила спроса, которая полностью разрушает модель убывающих множителей роста и заново формирует кривую роста биткойна. Это может быть связано с масштабными структурными инвестициями, широким внедрением со стороны суверенных государств или пассивным покупкой институциональных фондов, создающих долгосрочную поддержку.
Дополнительные риски: долгосрочные испытания протокольного уровня
Это не является текущим ключевым фактором, влияющим на рынок, но заслуживает долгосрочного внимания: в перспективе биткойн должен доказать свою способность к эволюции на уровне протокола, особенно с учетом противодействия квантовым атакам.
Ключ к квантовой проблеме — это безопасность владения биткойном и координация обновлений протокола, а не майнинг.
Безопасность ранних версий биткойна (например, владение Сатоши) — это настоящая потенциальная угроза.
Если биткойн хочет стать долгосрочным активом, он в конечном итоге должен пройти испытание «обновления протокола без разрушения доверия рынка». Это похоже на таймер, который еще не сработал, но всегда остается важной скрытой угрозой для долгосрочного развития биткойна.
Простые критерии оценки
Если после завершения «промывки» цена биткойна снова поднимется и закрепится выше 69 000 долларов: структура цикла сохранена, путь к славе все еще возможен.
Если цена биткойна удерживается в диапазоне 55 000–69 000 долларов: рынок находится под сильным давлением, цикл проходит финальную проверку.
Если цена биткойна продолжит оставаться ниже 55 000 долларов: в условиях слабого цикла с множителем пика 1.8 возможен структурный пробой, что, скорее всего, приведет к кардинальным изменениям в рыночной структуре.
Вывод
Биткойн не может долго одновременно обладать двумя характеристиками: низким ростом и высокой волатильностью. Если риск-скорректированная доходность все еще имеет смысл, эти два свойства не могут сосуществовать долго.
Сейчас биткойн приближается к отметке 60 000 долларов, и рынок в реальном времени проверяет эту границу жизни и смерти. Как только цена опустится ниже 50 000 долларов, все споры завершатся, и рынок вынесет окончательный вердикт — либо к славе, либо к разрушению.
Все, кто вошел в криптовалютный рынок в 2017 году, знают, что тогда вся индустрия была наполнена надеждами и инновационной энергией, люди были уверены, что эти блокчейн-сети смогут принести миру настоящие решения.
Прошло почти девять лет, и теперь трудно сказать, реализовал ли какой-либо крупный криптоэкосистема обещанное и достигла ли она устойчивой основной практической ценности, соответствующей первоначальным обещаниям.
Этот цикл собрал множество участников, большинство токенов практически не показали результатов. Всё больше людей начинают ясно видеть правду рынка: для подавляющего большинства криптоактивов по сути это игра PVP, участники используют кредитное плечо, ликвидации и ротацию капитала, чтобы получать прибыль за счет других участников, а не за счет роста стоимости самих активов.
Правила отбора на рынке никогда не подводили: в долгосрочной перспективе большинство криптовалют в конечном итоге обнулятся. Но биткойн, вместе с несколькими качественными активами в области криптовалют, все еще имеет шанс выйти за пределы этого судьбоносного сценария и добиться настоящего прорыва в стоимости.
Выбор между славой и разрушением
Путь славы
Биткойн достиг «прорыва в новом уровне»: волатильность значительно сократилась, откаты значительно ниже исторических уровней, область предыдущих исторических максимумов снова стала надежной структурной поддержкой. Несмотря на уменьшение множителя пикового значения цикла, стабильность актива значительно повысилась, соотношение риск-доходность значительно улучшилось, он стал по-настоящему устойчивым долгосрочным инвестиционным объектом.
Путь разрушения
Четырехлеточный цикл полностью вышел из строя. Не потому, что сам биткойн исчезает, а потому, что логика его многолетних циклов больше не работает. Волатильность остается на исторически высоком уровне, но пространство для дохода постоянно сжимается, предыдущие исторические пики больше не выполняют роль поддержки на дне, прошлые каналы роста превращаются в исторические реликвии.
В будущем биткойн все еще может показывать фазовые росты, а также продолжать внедрение в практику, но прежние циклические закономерности больше не будут доминирующими правилами рынка.
Путь перезагрузки
Появляется совершенно новая движущая сила спроса, которая полностью разрушает модель убывающих множителей роста и заново формирует кривую роста биткойна. Это может быть связано с масштабными структурными инвестициями, широким внедрением со стороны суверенных государств или пассивным покупкой институциональных фондов, создающих долгосрочную поддержку.
Дополнительные риски: долгосрочные испытания протокольного уровня
Это не является текущим ключевым фактором, влияющим на рынок, но заслуживает долгосрочного внимания: в перспективе биткойн должен доказать свою способность к эволюции на уровне протокола, особенно с учетом противодействия квантовым атакам.
Ключ к квантовой проблеме — это безопасность владения биткойном и координация обновлений протокола, а не майнинг.
Безопасность ранних версий биткойна (например, владение Сатоши) — это настоящая потенциальная угроза.
Если биткойн хочет стать долгосрочным активом, он в конечном итоге должен пройти испытание «обновления протокола без разрушения доверия рынка». Это похоже на таймер, который еще не сработал, но всегда остается важной скрытой угрозой для долгосрочного развития биткойна.
Простые критерии оценки
Если после завершения «промывки» цена биткойна снова поднимется и закрепится выше 69 000 долларов: структура цикла сохранена, путь к славе все еще возможен.
Если цена биткойна удерживается в диапазоне 55 000–69 000 долларов: рынок находится под сильным давлением, цикл проходит финальную проверку.
Если цена биткойна продолжит оставаться ниже 55 000 долларов: в условиях слабого цикла с множителем пика 1.8 возможен структурный пробой, что, скорее всего, приведет к кардинальным изменениям в рыночной структуре.
Вывод
Биткойн не может долго одновременно обладать двумя характеристиками: низким ростом и высокой волатильностью. Если риск-скорректированная доходность все еще имеет смысл, эти два свойства не могут сосуществовать долго.
Сейчас биткойн приближается к отметке 60 000 долларов, и рынок в реальном времени проверяет эту границу жизни и смерти. Как только цена опустится ниже 50 000 долларов, все споры завершатся, и рынок вынесет окончательный вердикт — либо к славе, либо к разрушению.
