Введение: почему исторические уроки так важны
Глобальная экономическая катастрофа начала 20 века не только изменила государственную политику, но и заново определила методы управления рисками на финансовых рынках. Этот кризис, продлившийся десять лет, показал, насколько быстро и безжалостно может происходить цикл процветания и спада на рынках. Понимание того, что происходило в ту эпоху, может помочь инвесторам и лицам, принимающим решения, распознавать сигналы риска в современных рынках.
Множественные факторы, вызывающие экономический спад
Анализ пузырей активов и рыночной спекуляции
Крах американского фондового рынка осенью 1929 года (известный как "Черный вторник") не произошел внезапно. В течение предыдущих десяти лет фондовый рынок переживал иррациональный бум. Множество инвесторов занимали средства для покупки акций, а оптимистичные ожидания по поводу цен на активы привели к серьезному отклонению оценок от фундаментальных показателей. Когда рыночные настроения изменились, и на рынок хлынул поток продаж, эта структура инвестиций, основанная на заемных средствах, рухнула. Инвесторы за одну ночь потеряли свои сбережения, что стало явлением в современном финансе.