RogerBoJack

SemiAnalysis только что выпустил глубокий отчёт об Anthropic, и после прочтения я немного под кайфом.
Одной фразой: в AI-лабораториях наконец-то кто-то одновременно разогнал и «рост», и «заработок».
• ARR: 9 млрд → 30 млрд → 60+ млрд — как на ракете
• Net Dollar Retention 500% — старые клиенты сами становятся больше
• Маржа выросла с -94% до 60%+, у API — 80%+
• Операционная прибыль в 3Q26 превысит 1 млрд долларов
Самое обидное — сравнение с OpenAI: один считает по объёму, маржа положительная; другой всё ещё живёт на подписках, прибыль -100%.
В отчёте дана оценка: $6 трлн — базов

SemiAnalysis 刚发布了一份 Anthropic 深度报告，读起来有点上头。
一句话：AI实验室里，终于有人把"增长"和"赚钱"同时跑通了。
• ARR：90亿 → 300亿 → 600亿+，像坐了火箭
• 净留存 NDR 500% —— 老客户自己越长越大
• 毛利从 -94% 翻到 60%+，API 业务 80%+
• 3Q26 经营利润破 10 亿美元
最扎心的是对比 OpenAI：一个按量计费、毛利转正；一个还靠订阅、利润 -100%。
报告给的估值锚：6 万亿美元，base case，不是乐观。
逻辑其实朴素：
→ 高毛利推理收入
→ 砸下一代模型
→ 智能差拉大
→ 定价权更稳
→ 更多高毛利
飞轮转起来，别人追不上。
→ 它应该抢先 IPO，把 OpenAI 逼到更差的牌位募股。
先上市者，锁的是资本，也是叙事。
但也有几根刺：
• 企业开始给 AI 设预算上限
• OpenAI 传要砍 token 价
• 算力缺口是硬约束，2030 要 100GW+
• 监管封锁模型 —— 小概率，但零头风险

17号长鑫，中国版 $SPCX 打满，看看开盘是否有梭哈机会。
用WorkBuddy+Hy3分析了下：
一、基本面：爆发式增长 + 周期性隐忧
财务数据（关键）：
• 2025年全年营收618亿，从亏损扭转为盈利
• 2026 Q1营收508亿（同比+719%），归母净利247.6亿（同比+1688%）
• 2026 H1预告营收1100-1200亿，归母净利500-570亿
• 单季净利已经超过2025全年 → 说明存储超级周期还在加速
二、发行结构：流通盘稀缺 → 短期波动放大
• 发行66.88亿股，占发行后总股本10%
• 50%战略配售锁仓 → 实际流通仅5%总股本
• 募资295亿，科创板史上第二大（仅次于中芯国际2020年532亿）
• 发行底价推算市值下限约1,950亿
这个结构意味着：首日及前5天（无涨跌幅限制），筹码极度稀缺，游资+ETF被动配置会疯狂抢筹。
三、估值对标：全球DRAM三巨头均突破1万亿美元市值
| 对标 | Forward PE | PS | 市值 |
|------|-----------|-----|------|
| 美光 | ~7x（峰值11x） | 4.6x | >$1万亿 |
| SK海力士 | ~6.2x | 3.6x | >$1万亿 |
| 三星DRAM | ~26.64x | — | >$1万亿 |
長鑫当前全球DRAM份额7

Хранение здесь снова является позицией, где смелый побеждает при встрече на узкой дороге, но самая жирная волна уже закончилась.
Не продавай больше! Мне еще нужно кормить мою семью!

GPT-5.6 три брата, официально открываются уже сегодня (7 июля)
• Контекст увеличен до 1,5 миллиона токенов
• Sol Ultra работает на Cerebras, скорость генерации около 750 токенов/с — в 10 раз быстрее текущей
Ценообразование прямо в яблочко:
• Sol: ввод $5/вывод $30
• Конкурент Fable 5: $10/$50
Цена вдвое ниже
Результаты тестов тонкие:
• Sol vs Fable 5 — пятьдесят на пятьдесят
• Sol выигрывает в 3D-моделировании, Fable 5 — в игровой логике
Но у Fable 5 слишком строгие ограничения безопасности: 80% запросов понижаются и перенаправляются обратно на Opus 4.8
Аппаратная линия тоже движется:
• Codex

Сегодня Tencent выпустил официальную версию Hy3
WorkBuddy синхронно обновляется
Сейчас в WorkBuddy Hy3 доступен бесплатно в течение двух недель
WorkBuddy похож на CodeX
Ассистент рабочих процессов, реальные рабочие процессы → топливо для итерации моделей
Это четвёртый уровень закона масштабирования
Объект расширения смещается от параметров к обратной связи по задачам
Hy3 только что вышел сегодня:
• Вошёл в национальные модели T1 (в одной линейке с K2.6 / Qwen3.7 / DeepSeek V4)
• 295B общих параметров, 21B активированы, самая маленькая и дешёвая в T1
• Вход 1 юань, выход 4 юаня, кэш 0.25 юаня
•

Некогда объяснять, Ondoperps сначала заходим.
Ликвидность контрактов на акции идеальна, комиссии также относительно контролируемы и разумны.
Сейчас каждую неделю есть субсидии в стейблкоинах, участников немного, поэтому после распределения комиссии и затраты на финансирование в основном покрывают большую часть.
Раньше для внутреннего тестирования требовался инвайт-код. Теперь полный доступ открыт, скоро выйдет официальная версия!

Stockcoin, поддерживаемый Amber, теперь можно участвовать в IPO на гонконгском рынке.
Сейчас доходность от участия в IPO на гонконгском рынке очень высока.