Мультипликатор Майера Биткойна вернулся к нижней границе своего долгосрочного диапазона, сигнализируя о замедлении импульса. Исторически такие компрессии совпадали с фазами, ориентированными на ценность, когда цена консолидируется и спрос начинает проявляться.
📈

Ниже диапазона
BTC пробил ключевые уровни базовой стоимости на фоне слабого спотового спроса и стабильных оттоков ETF. Деривативы остаются вялые, с падающим открытым интересом, низким цикличным финансированием и активностью опционов, склоняющейся к защите от снижения.
Читать полный отчет Week On-Chain👇

Во время снижения на прошлой неделе альткоины показали необычную относительную силу по отношению к BTC. Хотя это нечасто, это следует за длительным периодом недоходности альтов. Большинство секторов на самом деле превосходят BTC.

$BTC пробил уровень 0.75 по базовой стоимости, уровень, который исторически обозначал территорию медвежьего рынка. На протяжении циклов восстановление и удержание выше этого уровня было ключом к восстановлению бычьей структуры. Быкам нужно увидеть, что этот уровень восстановлен.
📉

Насколько прибыльным является рынок розничной торговли по трем основным активам?
Используя оценочную розничную стоимость:
• BTC: @ $92K (~104% прибыль)
• ETH: @ $3K (~43% прибыль)
• XRP: @ $2.17 (~61% прибыль)
📊

Давление распределения начинает ослабевать среди ключевых групп. После недель крупных расходов несколько групп держателей теперь умеряют свою продажу, что является знаком того, что наиболее агрессивное предложение может начать угасать, поскольку $BTC торгуется на 25% ниже пиков.
📈

Относительная прибыль альткоинов стабилизируется на глубоком уровне капитуляции, при этом лишь ~5% предложения приносит прибыль, в то время как прибыль Биткойна только начала резко снижаться.
Это необычное расхождение между BTC и альткоинами беспрецедентно в предыдущих циклах.
📉

При цене в 96 000 долларов почти 99% инвесторов, которые накопили Биткойн за последние 155 дней, сейчас держат его с убытком.
📉

Когда спрос на хеджирование внизу растет, 25-дельта наклон резко увеличивается. Недавние пики последовательно совпадали с краткосрочными минимумами, сигнализируя о повышенном страхе и большом коротком позиционировании. Полезно для трейдеров с низким временным интервалом.

С конца августа, когда Эфир откатился от своего нового пика, держатели с сроком 3–10 лет увеличили свои средние ежедневные расходы до >45K ETH/день (90D-SMA).
Это самый высокий уровень расходов со стороны опытных инвесторов с февраля 2021 года.
📉

Долгосрочные $BTC держатели ускоряют свое распределение, при этом предложение быстро сокращается, а изменение чистой позиции резко падает в отрицательную территорию.
Держатели длинных позиций фиксируют прибыль, так как быки защищают $100k.

Застрял в лимбо
#Биткойн консолидируется выше $100k, с поддержкой около $100K и сопротивлением на уровне $106K. Оттоки из ETF, низкий уровень заемных средств и высокий спрос на пут-опционы подчеркивают осторожный рынок, все еще ищущий уверенность.
Читайте полный обзор недели на блокчейне ниже👇

#Bitcoin торгуется примерно на уровне $104K застрял между квантилями стоимости 0.85 и 0.75 ($108.5K / $100.6K). Эти уровни исторически выступали в качестве поддержки и сопротивления, и пробой любого из них, вероятно, определит следующую направленную тенденцию.
📈

На различных активах мы часто наблюдаем, как держатели с большими нереализованными убытками капитулируют около локальных минимумов.
Этот паттерн подчеркивает, как продажа под давлением стрессовых ситуаций может формировать развороты рынка — важную динамику, которая теперь отслеживается с помощью нашей панели распределения стоимости приобретения.

Защита $100k
Биткойн стабилизируется около $100K после потери ключевых уровней стоимости, на фоне снижающегося спроса и продаж долгосрочных держателей. В условиях оттока средств из ETF и осторожной позиции по опционам рынки остаются перепроданными.
Читайте полный обзор недели на блокчейне ниже👇

$RLUSD предложение превзошло $1B впервые, что свидетельствует о стабильном росте на протяжении 2025 года.
Тем временем, $USDe предложение снизилось примерно на 39% за последний месяц, поскольку доходность на блокчейне сократилась, а спрос, обусловленный стимулами, остыл.
🔗

Ежемесячное финансирование, выплачиваемое лонгами в бессрочных контрактах на Биткойн, снизилось примерно на 62%, с $338 млн в месяц в середине августа до $127 млн в месяц сейчас.
Это подчеркивает явный нисходящий тренд в спекулятивной активности, поскольку трейдеры становятся все менее склонны платить Интерес для поддержания Лонг позиций.
📉

Биткойн потерял поддержку на уровне стоимости 85-го процентиля (~$109K) и сейчас колеблется около $103,5K. Следующий важный уровень находится примерно на уровне стоимости 75-го процентиля (~$99K), который исторически обеспечивал поддержку во время откатов.
📉

Краткосрочные держатели сталкиваются с возобновляющимся давлением, поскольку недавние покупатели оказываются в Потерях.
Исторически такие периоды стресса и Капитуляции у краткосрочных держателей отмечали привлекательные возможности для Накопления терпеливых инвесторов.
🔗

С начала августа цена XRP снизилась с $3.3 до $2.4 (-27% 🔽).
В то же время, держатели с долгосрочной позицией, накопившие до ноября 2024 года, увеличили свои расходы примерно на 580%, с $38 млн в день до $260 млн в день (7D-SMA).
Явный признак выхода опытных трейдеров и усиления давления на ценовое движение.
📉