รายงานเรทติ้งของ Moody’s: ธนาคารรายใหญ่ของสหรัฐฯ เกิดฉันทามติร่วมในการเปลี่ยนผ่านสู่โทเคไนเซชัน และ DTCC เริ่มการทดลองซื้อขายในเดือนกรกฎาคม

มูดี้ส์ เรตติ้งส์ (Moody’s Ratings) เผยแพร่รายงานเชิงลึกด้านอุตสาหกรรมเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม โดยระบุว่า ผ่านการพูดคุยกับภาคธนาคารและสถาบันการเงินของสหรัฐ รวมถึงการทบทวนข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ทำให้ในอุตสาหกรรมเกิดฉันทามติว่าการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบการเงินดิจิทัลจะเป็นลักษณะ “ช้าไปก่อน เร็วขึ้นทีหลัง” รายงานระบุว่า กองทุนรวมตลาดเงินโทเคไนซ์ (MMF) มีขนาดมูลคงค้าง 10,000 ล้านดอลลาร์ และผู้ให้บริการชำระบัญชีและรับฝากหลักทรัพย์ของสหรัฐ (DTCC) จะเริ่มการซื้อขายหลักทรัพย์โทเคไนซ์แบบจำกัดในเดือนกรกฎาคม

ข้อค้นพบหลักของมูดี้ส์: ฉันทามติการเปลี่ยนผ่านสู่โทเคไนซ์และจุดยืนของธนาคาร

จากรายงานของมูดี้ส์ (ซึ่งรายงานโดย Bitcoin.com News) ข้อความต้นฉบับระบุว่า: “จากการพูดคุยกับธนาคารพาณิชย์และคนกลางในตลาดการเงินรายใหญ่ของสหรัฐ รวมถึงการทบทวนข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ เราพบว่าในอุตสาหกรรมกำลังก่อรูปเป็นฉันทามติว่า การเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบการเงินที่เป็นดิจิทัลมากขึ้นจะมีแนวโน้ม ‘ช้าไปก่อน เร็วขึ้นทีหลัง’”

รายงานของมูดี้ส์ชี้ว่า ปัจจุบันกิจกรรมในตลาดส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในสเตเบิลคอยน์ การฝากเงินแบบโทเคไนซ์ และกองทุนรวมตลาดเงิน โดยปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่มีที่มาจากการซื้อขายคริปโทเคอร์เรนซีและกรณีการใช้งานเฉพาะของสถาบัน ขณะที่ความต้องการของรายย่อยและภาคธุรกิจต่อการชำระเงินด้วยบล็อกเชนยังคงซบเซา รายงานระบุว่า ธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐโดยทั่วไปมองการฝากเงินแบบโทเคไนซ์ว่าเป็นวิวัฒนาการตามธรรมชาติของรูปแบบเงินฝากที่มีอยู่ ขณะที่ธนาคารส่วนใหญ่มีท่าทีระมัดระวังต่อสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยสถาบันเอกชน โดยมองว่าเป็นภัยคุกคามการแข่งขันที่อาจมาจากสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารหรือบริษัทด้านเทคโนโลยี

การเปลี่ยนผ่านไปสู่ตลาดการเงินที่เป็นดิจิทัลเต็มรูปแบบและดำเนินงานได้ตลอด 24/7 คาดว่าจะนำรูปแบบแบบผสมมาใช้ในช่วงทศวรรษหน้า หรืออาจนานกว่านั้น โดยระบบแบบดั้งเดิมและระบบแบบโทเคไนซ์จะทำงานควบคู่กันระหว่างช่วงการอัปเกรดระบบ

ขนาดของ MMF แบบโทเคไนซ์ และความคืบหน้าของโครงการนำร่อง DTCC

จากรายงานของมูดี้ส์ กองทุนรวมตลาดเงินโทเคไนซ์ในปัจจุบันมีมูลคงค้างราว 10,000 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงความต้องการของตลาดในด้านสภาพคล่องบนเชนและผลตอบแทน

ตามรายงานของ Bitcoin.com News DTCC ประกาศเมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม 2026 ว่าจะเริ่มการซื้อขายหลักทรัพย์โทเคไนซ์แบบจำกัดในเดือนกรกฎาคม 2026 และจะเปิดตัวอย่างเต็มรูปแบบตามแผนในเดือนตุลาคม 2026 ก่อนหน้านั้น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ได้ให้การยกเว้นไม่ดำเนินการสำหรับโครงการนำร่องการโทเคไนซ์สินทรัพย์บางส่วนที่ DTCC ถือครองอยู่ (รวมถึงหุ้นขนาดใหญ่) ณ ช่วงปลายปี 2025

อุปสรรคสำคัญและเส้นทางการนำไปใช้

จากรายงานของมูดี้ส์ อุปสรรคสำคัญที่ช่วยผลักดันการประยุกต์ใช้อย่างแพร่หลายของการโทเคไนซ์ ได้แก่ การจำเป็นต้องสร้างกรอบที่ชัดเจนเกี่ยวกับกรรมสิทธิ์ทางกฎหมายและความสุดท้ายของการชำระบัญชี และการบูรณาการเทคโนโลยีบัญชีแยกส่วน (distributed ledger technology) เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ ซึ่งต้องมีการปรับโครงสร้างกระบวนการตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

คำถามที่พบบ่อย

การตัดสินของมูดี้ส์ต่อการเปลี่ยนผ่านสู่โทเคไนซ์ของธนาคารสหรัฐคืออะไร?

ตามรายงานของมูดี้ส์ (Bitcoin.com News รายงานวันที่ 13 พฤษภาคม 2026) อุตสาหสรรค์กำลังก่อตัวเป็นฉันทามติ โดยเห็นว่าการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบการเงินที่เป็นดิจิทัลมากขึ้นจะมีแนวโน้ม “ช้าไปก่อน เร็วขึ้นทีหลัง” และการเปลี่ยนผ่านดังกล่าวถูกมองว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ขณะที่ธนาคารส่วนใหญ่โดยรวมมองว่าการฝากเงินแบบโทเคไนซ์เป็นวิวัฒนาการตามธรรมชาติของรูปแบบเงินฝากที่มีอยู่

ไทม์ไลน์ที่เฉพาะเจาะจงของการซื้อขายหลักทรัพย์โทเคไนซ์ของ DTCC คืออะไร?

ตามรายงานของ Bitcoin.com News DTCC ประกาศเมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม 2026 ว่าจะเริ่มการซื้อขายหลักทรัพย์โทเคไนซ์แบบจำกัดในเดือนกรกฎาคม 2026 และจะเปิดตัวอย่างเต็มรูปแบบตามแผนในเดือนตุลาคม 2026 ขณะที่ SEC ได้ให้การยกเว้นไม่ดำเนินการสำหรับโครงการนำร่องดังกล่าวเมื่อปลายปี 2025 แล้ว

ขนาดปัจจุบันของกองทุนรวมตลาดเงินแบบโทเคไนซ์คือเท่าใด?

ตามรายงานของมูดี้ส์ กองทุนรวมตลาดเงินโทเคไนซ์ในปัจจุบันมีมูลคงค้างราว 10,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการของตลาดสถาบันต่อสภาพคล่องบนเชนและผลตอบแทน