Hong Kong, uyumluluk borsası ile küresel likiditeyi açıyor, SFC'nin dört büyük düzenleyici şartını bir arada görün.

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SFC), 11/3 tarihinde bir genelge yayımladı ve yerel lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının, aynı grubun yurtdışındaki iştirakleri veya ilişkili platformları ile emir defterini paylaşmasına ilk kez izin verdi. Bu, Hong Kong ve yurtdışındaki açık emirlerin aynı likidite havuzunda eşleştirilmesine olanak tanıyor. Bu, Hong Kong yatırımcılarının gelecekte doğrudan yurtdışı piyasalarla eşleştirme yapabilecekleri ve daha derin bir likidite ile uluslararası fiyatlara daha yakın bir ticaret ortamından yararlanacakları anlamına geliyor.

SFC, Hong Kong sanal varlık pazarını küresel ölçekte entegre etmek istiyor.

SFC, sanal varlık ticaretinin kendisinin sınır tanımadığını, likiditenin dünyanın dört bir yanındaki borsalarda dağıldığını belirtti. Bu yeni politika, "ASPIRe yol haritası"nın üç ana sütunundan biri olan “bağlantı” (Access)'a aittir ve Hong Kong ile yurt dışı piyasaları arasındaki likiditeyi artırmayı, Hong Kong'u uluslararası sanal varlık merkezi haline getirmeyi hedeflemektedir.

Sirküler'e göre, bu açılım yalnızca “aynı işletme grubu” içindeki platform entegrasyonlarıyla sınırlıdır, yani Hong Kong lisanslı platformlar kendi yurtdışındaki bağlı şirketleriyle emir defterini paylaşabilir. SFC'nin beklediği:

İşlem verimliliğini artırmak ve farklı piyasalardaki fiyat farkını azaltmak.

Hong Kong pazarındaki fiyatların küresel piyasa koşullarına daha yakın olmasını sağlamak.

Daha fazla yurtdışı likiditenin yerel geri akışını sağlamak.

SFC, mevcut Hong Kong platformundaki işlemlerin peşin ödeme sistemi ile anında tasfiye edildiğini, risklerin kontrol altında olduğunu belirtti. Ancak sınır ötesi eşleştirme sonrasında, tasfiye varlıklarının ve karşı tarafın farklı yargı bölgelerinde bulunması yeni operasyonel ve düzenleyici zorluklar yaratacaktır.

(Not: ASPIRe yol haritası, Hong Kong versiyonundaki sanal varlık geliştirme planıdır. Planın üç temel sütunu bağlantı, düzenleme ve yenilik olarak belirlenmiştir. )

SFC düzenleyici standartları: Paylaşılan emir defteri dört ana koşula uymalıdır

Yurt dışı platformlarının uyumlu lisanslı olması gerekir.

Paylaşılan emir defteri yalnızca yurtdışında yerel lisansa sahip “ilişkili platformlar” ile işbirliği yapabilir ve bu yargı bölgesi:

Mutlaka Kara Para Aklama ile Mücadele Finansal Eylem Görev Gücü (FATF) veya benzeri bir kuruluşun üyesi olmalıdır.

ve FATF ile Uluslararası Menkul Kıymetler Yönetimi Örgütü (IOSCO) tarafından kripto pazarına yönelik politika standartlarıyla “genel olarak uyumlu” bir düzenleyici sistemine sahip.

Ticaret ve uzlaşma risk yönetimi

Eğer Hong Kong müşterisinin talimatı, yurtdışındaki bir müşteri ile eşleştirilirse ve hesaplanacak varlıklar ( fiat para veya kripto para ) farklı varlıklarda tutuluyorsa, gecikme veya başarısızlık riski ortaya çıkabilir. SFC gereksinimi:

Tüm işlemlerin “tam peşin” olması gerekmektedir.

Fonların yerinde olduğunu doğrulamak için otomatik doğrulama mekanizması kullanılmıştır.

“Gümüş paranın iki tarafı” ( DVP ) ilkesine uymalıdır, varlıklar ve paraların eş zamanlı teslimatı.

Günde en az bir kez hesaplama yapılmalı ve duruma göre intraday hesaplama yapılmalıdır.

“Açık emirler üst sınırı” belirleyin ve riskleri izlemek için anlık izleme sistemi kullanın.

Tazminat ve sigorta düzenlemeleri

SFC'nin talebine göre, platform, paylaşılan emir defteri aracılığıyla gerçekleştirilen tüm işlemlerden tam sorumlu olmalıdır, tıpkı kendi platformunda gerçekleştirildiği gibi. Aynı zamanda Hong Kong'da, müşterilere tazminat amaçlı olarak özel bir “rezerv fonu” kurulmalıdır. Fon miktarı en az “tamamlanmamış işlem limiti” kadar olmalıdır. Ayrıca, dolandırıcılık, hırsızlık veya kötüye kullanımdan kaynaklanan kayıpları önlemek için sigorta yaptırılmalı veya tazminat mekanizması kurulmalıdır.

(Not: Hesaplanmamış işlem limiti, platformun önce bir güvenlik fonu hazırlaması gerektiği anlamına gelir; bu fonun miktarı, henüz hesaplanmamış işlemlerin toplamına eşit olmalıdır. Böylece her ne olursa olsun, müşterilerin varlıkları tazmin edilebilir. )

Piyasa kötüye kullanımını önleme

SFC, sınır ötesi işlemlerin başlamasından bu yana piyasa manipülasyonu ve kara para aklama risklerinin artmakta olduğunu belirtti. Bu nedenle, Hong Kong'daki yerel uyumlu platformların, yurtdışındaki ilişkili platformlarla “birleşik piyasa gözetim planı” oluşturması gerekiyor; bu plan, genel sınır ötesi işlemler gözetimi için yetkili bir müdür atamayı, izleme sisteminin kurulumu ve anormal uyarı işlemlerine katılmayı ve denetim mekanizmasının etkinliğini düzenli olarak kontrol etmeyi içermektedir.

Ayrıca, SFC talep ettiğinde, tam işlem verilerini, emir verenin kimliğini ve denetim raporunu anında sağlama yeteneğine sahip olmalıdır.

SFC operasyon standartlarını duyurdu: Adil eşleştirme, günlük hesaplama

SFC, ortak emir defterinin tam bir operasyon kuralı setine göre çalışması gerektiğini ve net bir şekilde düzenlenmesi gerektiğini belirtti:

Tüm katılımcıların hakları, yükümlülükleri ve sorumlulukları.

Sipariş verme, eşleştirme, hesap kapama ve sorumluluk yönetimi süreçleri.

Tüm işlemler için ön ödeme gereklidir ve belirlenen saklayıcı tarafından korunmalıdır.

Tüm katılımcılar, emir bilgilerine eşit erişim hakkına sahip olmalıdır.

Ayrıca, platform her gün en az bir kez yurt dışındaki ilişkili platformlarla hesaplaşmayı sağlamalıdır ve hesaplaşma sonrası müşteri varlıkları da Hong Kong'daki ilişkili birim tarafından saklanmalıdır. İşlem hacmi çok dalgalanırsa, riski azaltmak için günlük hesaplaşma mekanizması devreye alınmalıdır.

SFC bilgi açıklama gereklilikleri: Yatırımcılar açık bir şekilde bilgilendirilmeli ve gönüllü olarak katılmalıdır.

Platform, paylaşılan emir defteri hizmeti sunmadan önce, yeterince açıklama yapmalıdır:

Tarafların sorumlulukları ve uzlaşma süreci.

Potansiyel çıkar çatışması.

Ödeme gecikmesi veya başarısızlık riski.

Tazminat ve sigorta kapsamı.

Yatırımcıların geri alma hakkı.

Perakende müşteriler için, platform ayrıca sınır ötesi işlemlerin karşılaşabileceği ek riskleri, örneğin yurt dışı yargı alanlarının daha düşük düzenleyici koruma gibi sorunları açıkça belirtmelidir. Ayrıca, yalnızca yatırımcıların katılmayı açıkça kabul etmesi durumunda bu hizmet sağlanabilir.

SFC en son olarak, tüm planlanan işlemlerin ortak emir defterini paylaşan lisanslı platform operatörlerinin, önceden SFC'nin yazılı onayını alması gerektiğini belirtti. Onaylanan platformların lisansına belirli şartlar eklenecek. SFC, politikanın kademeli olarak ilerleyeceğini ve piyasa işlemleri ile risk durumlarını sürekli olarak gözlemleyeceğini vurguladı.

(Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, kripto rezerv şirketlerinin balon riski konusunda uyarıda bulundu ve halka açık şirketlerin kripto para tutma davranışlarını düzenlemeyi planlıyor.)

Bu makale, Hong Kong'un açık uyumlu borsa aracılığıyla küresel likiditeyi bağladığını, SFC'nin dört büyük düzenleyici koşulunu bir arada sunduğunu ve en erken olarak Chain News ABMedia'da yayınlandığını belirtiyor.