Solana ETF 4 milyon $ çekti! SOL ise düşüş eğilimini kırarak 120 $'ın altına düşebilir.

Solana ETF güçlü bir başlangıç yaptı ve 400 milyon doların üzerinde bir fon akışı çekti. Bitwise'in BSOL ETF Yönetim Altındaki Varlıklar 401 milyon dolara ulaştı ve küresel SOL ETP toplam AUM'un %9'undan fazlasını oluşturdu. Ancak, SOL fiyatı keskin bir şekilde düşüşe geçti ve 7 Nisan'da başlayan 211 günlük yükseliş trend çizgisinin altına düştü, bu hafta %16'dan fazla düşerek 148,11 dolara geriledi.

Solana ETF rekor giriş kurumları kesin olarak belirtiyor

(kaynak: Farside)

Solana spot ETF, 28 Ekim'den itibaren güçlü bir performans sergileyerek, kurumsal yatırımcıların bu ağın yerel varlığına olan talebini vurguladı. Pazartesi günü, spot SOL ETF'si, tek gün içinde 70 milyon doların üzerinde en yüksek fon girişi kaydetti ve bu, lansmandan bu yana en yüksek seviyedir; lansmandan bu yana toplam fon girişi 269 milyon dolara ulaştı. Bu güçlü fon girişi, fiyatın teknik bir kırılma yaşamasına rağmen, kurumsal yatırımcıların Solana'nın uzun vadeli görünümüne olan güvenlerinin hâlâ tam olduğunu göstermektedir.

Bitwise'in verilerine göre, iki Solana ETF'si, yani Bitwise'in BSOL ABD Hisse Senedi ve Grayscale'in GSOL ABD Hisse Senedi, ilk haftada toplam 199.2 milyon dolar net akış çekti (tohum fonları hariç). Bitwise'e ait BSOL ETF, liderlik ediyor; 31 Ekim itibarıyla, Yönetim Altındaki Varlıklar (AUM) 401 milyon dolara ulaştı. Bu rakam, dünya genelindeki SOL ETP toplam AUM'un %9'undan fazlasını oluşturuyor ve geçtiğimiz haftaki dünya genelindeki SOL ETP toplam fon akışının %91'ini temsil ediyor. Buna karşılık, Grayscale'e ait GSOL ABD Hisse Senedi ETF'si yalnızca 2.18 milyon dolar çekti ve bu, ETP toplam fon akışının yaklaşık %1'ine denk geliyor.

Küresel ölçekte, Solana ETP'nin haftalık net akışı 400 milyon doları aşarak tarihindeki ikinci en yüksek haftalık akış miktarını kaydetti. Bitwise'in Solana Staking ETF'si (BSOL) de küresel olarak en iyi performans gösteren kripto para ETP'si olarak, o hafta tüm varlık sınıflarındaki ETP'ler arasında 16. sırada yer aldı. Bu performans, Solana ETF'sinin yalnızca kripto para alanında değil, aynı zamanda geleneksel finansal ürünler arasında da rekabetçi olduğunu göstermektedir.

Şu anda, Solana ETP'nin toplam yönetim altındaki varlıkları 4.37 milyar dolar olup, Amerika'da listelenen ürünler yeni yatırımların çoğunluğunu oluşturuyor. Bitwise'ın tahminlerine göre, β katsayısı duyarlılığının 1.5 olduğu varsayıldığında, 1 milyar dolar net akış, SOL fiyatında %34'lük bir potansiyel artışa karşılık gelebilir. Bu tahmin modeli, tarihsel veriler ve piyasa likidite analizine dayanmaktadır ve ETF fon akışlarının fiyat üzerindeki kaldıraç etkisini göstermektedir. Bu orana göre hesaplandığında, 400 milyon dolarlık akış teorik olarak SOL fiyatını yaklaşık %13.6 oranında artırmalıdır, ancak gerçek fiyat %16'lık bir düşüş göstermiştir; bu tür bir ayrışma fenomeni derinlemesine analiz edilmeyi gerektirmektedir.

Solana ETF Yönetim Altındaki Varlıklar Para Akışı Analizi

BSOL (Bitwise): Yönetim Altındaki Varlıklar 4.01 milyon dolar, global SOL ETP toplam AUM'un %9'undan fazlasını oluşturuyor.

GSOL (Grayscale): 218 milyon dolar net giriş, piyasa payı görece küçük.

Küresel Toplam Giriş: Haftalık net giriş 400 milyondan fazla, tarihindeki en yüksek ikinci haftalık giriş hacmi.

Amerikan Pazarının Hakimiyeti: ABD'de listelenen ürünler, yeni yatırımların büyük bir kısmını oluşturuyor.

211 gün yükseliş trendi çizgisi kırıldı, teknik görünüm tamamen zayıfladı

(Kaynak: Trading View)

Her ne kadar Solana ETF'ye olan fon akışı rekor kırsa da, SOL'un fiyat hareketleri bu hafta keskin bir şekilde düşüşe geçti ve %16'dan fazla düştü, Salı günü 148,11 dolara gerileyerek 9 Temmuz'dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Bu geri çekilme, 7 Nisan'da başlayan 211 günlük yükseliş trendini de kırdı; 95 dolarlık seviye ise yıllık dip noktasını temsil ediyor. Bu trend çizgisinin kırılması önemli teknik bir anlam taşıyor, çünkü yedi aydan fazla süredir devam eden yükseliş yapısını sürdürüyordu ve kaybı, piyasa yapısında köklü bir değişikliği işaret ediyor.

Solana şu anda 170 dolar ile 156 dolar arasında günlük ticaret aralığını test ediyor ve bu bölgenin destek gücü sınırlı. Bu düşüş fiyatı 50 günlük, 100 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamaların altına itti, bu da günlük grafikte düşüş sinyalleri anlamına gelebilir. Fiyatın aynı anda üç ana hareketli ortalamanın altına düşmesi genellikle orta vadeli trend dönüşümünün onay işareti olarak görülür. 50 günlük hareketli ortalama kısa vadeli trendi, 100 günlük hareketli ortalama orta vadeli trendi, 200 günlük hareketli ortalama ise uzun vadeli trendin ayrım noktasıdır; üçü de kaybedildiğinde, her zaman dilimindeki alım gücünün tükendiği anlamına gelir.

Teknik analiz açısından, trend çizgisinin kırılması genellikle bir zincirleme reaksiyon başlatır. İlk olarak, trende göre işlem yapan yatırımcılar yukarı yönlü yapının bozulduğunu düşünerek zararı durdurma emirleriyle piyasadan çıkmayı tercih ederler. İkincisi, teknik analiz yazılımları ve işlem robotları otomatik satış sinyalleri tetikler. Üçüncüsü, önceden beklemede olan ayılar fırsatın geldiğini düşünerek satış yapmaya başlarlar. Bu faktörlerin birleşimi, trend çizgisi kırıldıktan sonraki düşüşün genellikle kırılmadan daha şiddetli olmasına neden olur.

Göreceli Güç Endeksi (RSI), 2025 yılının Mart ayından bu yana en düşük seviyeye ulaştı ve SOL'un ciddi bir aşırı satım bölgesine girdiğini gösteriyor. RSI'nın 30'un altında olması genellikle aşırı satım sinyali olarak kabul edilir, ancak güçlü bir düşüş trendinde RSI, aşırı satım bölgesinde uzun süre kalabilir ve geri dönüş yaşamayabilir. 2025 Mart'ı, SOL'un derin bir düzeltme yaşadığı son dönemdir; o zaman da RSI benzer seviyelere düşmüş ve ardından piyasanın dip oluşturması ve yeniden yükselmesi birkaç hafta sürmüştü.

155 dolar kritik savunma hattını kaybetti, 120 dolara inme riski

Düşük likidite nedeniyle 155 dolar civarında test edilen bu bölgeyi alıcılar korursa, SOL ortalama dönüş toparlanması yaşayabilir, özellikle de RSI aşırı satım durumuna ulaştığında. Ortalama dönüş teorisi, fiyatlar hareketli ortalamasından çok uzaklaştığında geri dönüş hareketlerinin genellikle gerçekleşeceğini öne sürer. Şu anda SOL, ana hareketli ortalamasından önemli ölçüde sapmış durumda ve istatistiksel açıdan teknik bir sıçrama olasılığı gerçekten var.

155 Dolar neden bu kadar kritik? Bu fiyat seviyesi, çoklu teknik faktörlerin kesişim noktasıdır. İlk olarak, tarihsel işlem hacmi dağılımına göre, 155 Dolar civarında büyük bir pozisyon yoğunluğu var, bu pozisyon sahiplerinin fiyat düştüğünde savunma yapma motivasyonu bulunuyor. İkincisi, psikolojik seviyelere göre, 155 Dolar, 150 Dolar gibi tam sayı seviyelerine yakın, bu tür tam sayılar genellikle alım tarafını çeker. Üçüncüsü, Fibonacci geri çekilme açısından, 155 Dolar, önceki yükselişin kritik geri çekilme seviyesine yakındır.

Ancak, eğer 160 doların altına düşerse ve 155 doları koruyamazsa, 120 dolar ile 100 dolar arasında bir sonraki aşağı yönlü hedefle karşılaşabilir; kısa vadeli bir toparlanma hızla gerçekleşmezse, daha derin bir düzeltme aşamasına girecektir. 120 dolar, bir sonraki önemli destek seviyesi olup, bu seviye tarihsel olarak birkaç kez güçlü destek sağlamıştır. Mevcut fiyatın yaklaşık 152 dolardan 120 dolara düşmesi, yaklaşık %21'lik bir düşüş alanı anlamına gelirken, 100 dolara düşmesi %34'lük bir düşüş anlamına gelecektir.

Teknik açıdan düşüş baskısı ile Solana ETF'sinin güçlü akışı arasında belirgin bir zıtlık var. Bu temel ve teknik ayrışma finansal piyasalarda nadir değildir ve genellikle aşağıdaki birkaç açıklamaya sahiptir. İlk olarak, ETF akışı uzun vadeli kurumsal yatırımcıların yapılandırma gereksinimlerini yansıtır; bu yatırımcıların yatırım dönemi aylar veya yıllar olarak belirlenmiştir ve kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına göre stratejilerini değiştirmezler. İkincisi, teknik görünüm kısa vadeli traderlar ve spekülatörlerin duygularını yansıtır; bu katılımcılar fiyat değişimlerine daha duyarlıdır ve trend çizgisi kırıldıktan sonra panik satışı yapma eğilimindedirler. Üçüncüsü, bir zaman gecikmesi etkisi olabilir; ETF akışının fiyat üzerindeki olumlu etkisinin ortaya çıkması zaman alabilir ve mevcut teknik ayarlama yalnızca kısa vadeli bir dalgalanma olabilir.

Kurumsal Alımlar ve Fiyat Düşüşü Çelişkisi Nasıl Yorumlanır

Solana ETF'nin güçlü akışları ile SOL fiyatlarının zayıf olmasının çelişkili durumu, önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Kurumsal yatırımcılar ne alıyor, perakende yatırımcılar ne satıyor? Cevap, yatırımcı yapısı ve pozisyon süreleri arasındaki farklarda olabilir. ETF yatırımcıları genellikle emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve varlık yönetim kuruluşlarıdır. Bu yatırımcıların kararları uzun vadeli değer değerlendirmelerine dayanır ve kısa vadeli teknik göstergelere göre pozisyonlarını değiştirmezler. Buna karşılık, doğrudan SOL tutan yatırımcılar arasında çok sayıda kısa vadeli trader bulunmaktadır. Bu traderlar, teknik analize ve kısa vadeli trendlere daha fazla odaklanır; trend çizgisi kırılmaları, onların zarar durdurma ve satış işlemlerini tetikleyebilir.

Piyasa mikro yapısı açısından, ETF'nin alım baskısı ve spot piyasanın satış baskısı farklı zamanlarda ve farklı ticaret yerlerinde meydana gelebilir. ETF piyasasındaki alım emirleri büyük işlemler veya tezgah üstü (OTC) işlemler aracılığıyla gerçekleştirilebilir ve kamu piyasası fiyatları üzerindeki anlık etkisi sınırlıdır. Teknik kırılmaların tetiklediği satışlar ise esas olarak spot borsalarda gerçekleşir ve doğrudan piyasa fiyatlarını aşağı çeker. Bu tür bir zamansal ve mekansal uyumsuzluk, kısa vadede temel ve teknik göstergeler arasında bir ayrışmaya neden olabilir.

Uzun vadede, kurumların ETF aracılığıyla sürekli alım yapması, piyasa dolaşım arzını azaltacaktır. Teknik düzeltmeler sona erdiğinde ve satış baskısı tamamen serbest bırakıldığında, arz-talep dengesinin iyileşmesi fiyatların yeniden yükselmesini sağlayacaktır. Bitwise'in tahmin ettiği β katsayısı hassasiyeti 1.5'tir, bu da ETF akışının fiyat üzerindeki etkisinin büyütücü bir etki yarattığını göstermektedir. 400 milyon dolarlık bir akış teorik olarak fiyatı %13.6 oranında artırmalıdır, ancak bu etki hemen ortaya çıkmayabilir; bunun yerine önümüzdeki birkaç hafta veya ay içinde yavaş yavaş kendini gösterebilir.