Columbia Üniversitesi araştırması: Polymarket işlem hacminin 1/4'ü muhtemelen "sahte işlem ve spam" mi? Tahmin piyasalarında zor yakalanan fareler?

哥伦比亚大学研究表示预测市场Polymarket近四分之一交易量疑似洗盘，挑战预测市场的公信力。（前情提要：Polymarket“估值80亿美元”获洲际交易所20亿美元投资，ICE盘前上涨3.7%）（背景补充：Polymarket重返美国，预测市场的下一个机会在哪里？）在区块链预测市场被视为“交易市场新大陆”的背景下，哥伦比亚大学11月7日发布的最新研究可能正在戳破它的光环。该研究表示知名平台Polymarket近四分之一交易量疑似洗交易量和活跃用户量，在热门选举与体育市场高峰期，“刷量”的比重一度超过九成。研究团队遍历2022年至2025年10月链上资料，借由网络型算法锁定4.3万个相互呼应的钱包，揭开去中心化世界中“数据看似繁荣、实则虚胖”的真相。洗盘规模与识别方法报告指出，2024年12月某些礼拜，Polymarket进行中大约60%的交易可判定为洗盘；2025年3月总统大选相关合约更冲上90%以上。研究人员比对钱包之间的转账频率、持仓时间与成交价差，发现大量订单以低于一美分美元价格来回对敲，目的并非获利，而是堆高“活动量”。研究总结：若未剔除这些异常行为，任何依赖总量指标的分析都将产生重大误导。激励机制的扭曲研究团队认为，Polymarket“免身份证验证”“零手续费”和使用USDC稳定币的设计，与空投、排行榜等奖励机制叠加，使刷量行为成为低成本、高回报的策略。与传统受监管交易所相比，缺乏KYC与申报门槛放大了风险。Rutgers大学统计学教授Harry Crane对洗交易量持有不同看法，曾在受访文章中表示相关操纵“可能被夸大，甚至带有政治动机”，但并未提出能反驳洗盘数据规模的实证。再来又是监管压力？时机点格外敏感。Polymarket2022年因未注册衍生品业务，已与CFTC以140万美元罚款和解；目前团队正推动重返美国并规划代币空投。延伸阅读：Polymarket推出美股上市公司“财报预测市场”（Trade Earning）同时，该公司寻求120亿至150亿美元估值募资。这次哥大的研究为潜在投资人敲响警钟，也突显传统监管框架在匿名、跨境的DeFi场域面临的落差。哥大研究建议平台主动部署算法侦测，将可疑钱包排除在交易量统计与奖励计划之外，同时公开标记以供第三方验证，此举对其他DeFi项目同样适用，尤其是以“用量”显示实用性的应用。对预测市场而言，若无法确保数据真实，所谓群体智慧将成空谈。相关报道DraftKings博弈公司抢进预测市场，Polymarket合作担任清算所白宫首席经济顾问哈塞特：政府有望在本周重开！Polymarket押注迅速转向乐观〈哥大研究：Polymarket交易量1/4疑似“刷量灌水”！预测市场难抓的老鼠？〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。