Güney Koreli bireysel yatırımcılar AI çip hisselerine yöneliyor: Kripto işlem hacmindeki %80'lik çöküşün arkasındaki sermaye göçü

2025年11月10日, Güney Kore kripto para piyasasında tarihî bir dönüm noktası yaşandı. Yerel borsaların günlük işlem hacmi 2024 yılındaki zirveye kıyasla %80 oranında düşerken, aynı dönemde Güney Kore Bileşik Hisse Senedi Endeksi (KOSPI), AI çip devleri Samsung Electronics ve SK Hynix öncülüğünde %70 yükseldi. Bu sermaye göçü, Güney Kore’deki aktif menkul kıymet hesabı sayısını 95.33 milyon seviyesine çıkararak 2024’e kıyasla %10 artış sağladı. Aynı zamanda, kripto para günlük mevduat adresleri 2018’deki 280 bin seviyesinden 50 binden az seviyeye geriledi. Bu yatırım tercihi değişimi, küresel sermayenin sanal varlıklardan gerçek ekonomi anahtar teknolojilerine kaydığını gösteriyor. Güney Koreli bireysel yatırımcıların “vatanseverlik yatırımı” tutumu ile AI devrimi arasında benzersiz bir uyum oluşuyor.

Kripto Piyasasındaki Daralmanın Belirgin Göstergeleri

Yerel işlem hacmindeki ani düşüş, sektörün küçük bir örneği olarak öne çıkıyor. Bir zamanlar küresel işlem hacminde ilk beşte yer alan Güney Kore borsası, 2024 yılının sonunda 90 milyar dolar olan günlük işlem hacmini şu anda 18 milyar dolara indirdi ve %80 oranında azaldı. Daha da dikkat çekici olan, piyasa payının geleneksel aracı kurumlar tarafından aşındırılmasıdır—Shinhan Financial Investment ve Samsung Securities’in online işlem hacmi aynı dönemde %230 artış gösterdi; bu da fonların sistematik olarak kripto alanından çekildiğine işaret ediyor.

“Kimchi primi” fenomeni neredeyse tamamen ortadan kalktı. 2024’te Bitcoin’in Güney Kore borsalarındaki prim oranı genellikle %3-5 civarındayken, şu anda %0.2’nin altına düştü. Bu yapısal değişim, Güney Koreli yatırımcıların kripto paralara olan aşırı hevesinin önemli ölçüde azaldığını gösteriyor. Chainalysis verilerine göre, Güney Kore’nin küresel kripto işlem hacmindeki payı 2024’te %8.5 iken, şu anda %2.1’e geriledi ve küresel beşinci büyük piyasa konumunu kaybetti.

Türev ürün piyasasında likidite de aynı hızla daralıyor. Güney Kore’nin en büyük merkezi borsasındaki Bitcoin perpetual kontratların açık pozisyonları 4.5 milyar dolardan 900 milyon dolara düştü ve vadeli işlem hacmi %85 azaldı. Bu likidite daralması, piyasa derinliğinin yetersiz hale gelmesine ve büyük hacimli emirlerin alış-satış fiyat farklarının geçen yıla göre üç kat artmasına neden oldu; bu da kurumsal katılımı daha da zorlaştırıyor.

Hisse Senetleri Piyasasındaki Büyümenin Nedenleri ve Teknolojik Devrim

AI çip talebinin patlaması, yarıiletken sektörünü hareketlendirdi. Samsung Electronics’in hisse değeri 2025 boyunca %120 artarken, SK Hynix %150 yükseldi. Bu iki şirket, KOSPI endeksinin %35’ini oluşturuyor. Bu hızlı büyüme, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) çip teknolojisindeki gelişmelerden kaynaklanıyor—Samsung’un HBM3E ürünlerinin kalite oranı %85’e yükselirken, SK Hynix Nvidia ile 50 milyar dolar uzun vadeli tedarik sözleşmesi imzaladı.

Bireysel yatırımcıların davranışları kaldıraçlı hale geldi. Güney Kore Menkul Kıymetler Saklama Kurumu verilerine göre, teminatlı hesapların büyüklüğü 2025’te %180 artarak 45 milyar dolara ulaştı. Aynı zamanda, kaldıraçlı ETF’lerin günlük işlem hacmi %300 artarken, özellikle yarıiletken endeksini izleyen ETF’ler en çok tercih edilenler arasında yer aldı. Bu kaldıraç kullanımı, 2017 kripto boğa piyasası dönemine çok benzese de, bu sefer fonların yönü farklı.

“Vatanseverlik yatırımı” ruhunun güçlenmesi de önemli bir itici güç. Güney Koreli bireysel yatırımcılar, yarıiletken endüstrisini ülkenin temel rekabet gücü olarak görüyor ve sosyal medyada “çip gücü ülkesi” teması 5 milyar kez okunuyor. Bu milli duygular ve finansal getiri beklentileri, ailelerin varlık dağılımını hisse senetlerine kaydırmasına neden oluyor. Güney Kore Merkez Bankası raporlarına göre, hanehalkı finansal varlıkların %21’inden %28’ine yükselen hisse payı, tarihi zirveye ulaştı.

Küresel Sermaye Akışları ve Piyasa Üzerindeki Etkiler

Güney Kore’den sermaye çıkışı, kripto piyasasında ayrışmayı derinleştiriyor. Eskiden en büyük altcoin piyasası olan Güney Kore’de, Cardano ve Polkadot gibi varlıkların 2025’te %40’tan fazla değer kaybetmesine rağmen, Bitcoin kurumsal destek sayesinde nispeten direnç gösteriyor. Bu yapısal değişim, küresel kripto piyasa volatilitesini 2024’te %85’ten %55’e düşürdü ve piyasa olgunlaşmasını sağladı.

Yarıiletken sektöründeki yoğunlaşma, Asya’daki güç dengesini yeniden şekillendiriyor. Güney Kore’nin AI çip alanındaki liderliği, küresel sermayenin girişini artırdı; 2025’te Güney Kore hisse senetlerine net yabancı alım 320 milyar dolar seviyesine ulaşarak 2024’e kıyasla üç kat arttı. Bu sermaye akışı, Kore Won’un Asya’daki en iyi performans gösteren para birilerinden biri olmasını sağlarken, Japonya ve Tayvan gibi bölgelerin yarıiletken yatırımlarını hızlandırmasına da neden oluyor.

Küresel likidite dağılımında köklü değişiklikler yaşanıyor. Güney Kore örneği, teknolojik yeniliklerin yeterli getiri sağladığında, sermayenin sanal ekonomiden gerçek ekonomiye tamamen geri dönebildiğini gösteriyor. Bu paradigma değişimi, kripto piyasalarının uzun vadeli gelişimi için ciddi bir meydan okuma oluşturuyor—sadece değer saklama değil, aynı zamanda gerçek üretkenlik yaratma kapasitesini de kanıtlaması gerekiyor.

Yatırım Stratejileri ve Risk Uyarıları

Endüstri trendlerine dayalı dağılım önerileri. Yarıiletken sektöründe, HBM teknolojisinde öncü şirketler ve AI çip tasarımcılarına odaklanmak, portföyde %30 oranında hisse bulundurmayı öneriyoruz. Aynı zamanda, çeşitlendirme amacıyla %10 oranında kripto para pozisyonu tutmak, özellikle Bitcoin ve Ethereum gibi ana varlıklara yönelmek faydalı olacaktır.

Değerleme balonlarına karşı dikkatli olunmalı. Güney Kore yarıiletken sektörünün ortalama fiyat kazanç oranı şu anda 35’e ulaşmış durumda ve tarihsel zirve seviyelerine yakın. Bu nedenle, %15 oranında dinamik kar realizasyonu ve kademeli azaltım stratejileri uygulanmalı. Ayrıca, küresel AI yatırım döngüsünün zirve yaptığına dair sinyallere—örneğin Nvidia bilançosunun beklentilerin altında kalması veya bulut bilişim yatırımlarında yavaşlama— dikkat edilmelidir.

Uzun vadeli yapısal fırsatlar halen mevcuttur. Kısa vadeli sermaye çıkışlarına rağmen, blockchain teknolojisinin varlık tokenizasyonu ve tedarik zinciri finansmanı gibi alanlarda kullanımı hız kazanıyor. Bu nedenle, geleneksel sektörlerle derin entegrasyon sağlayan kripto projelerine odaklanmak, yeni döngüde piyasanın toparlanmasını sağlayabilir.

Sonuç

Güney Koreli yatırımcıların kripto paralardan AI hisselerine büyük göçü, küresel sermayenin dijital varlıklar ile gerçek ekonomi arasındaki değer dengesini yeniden gözden geçirdiğinin göstergesidir. Bu sermaye akışı, sadece piyasa tercihlerinin değişimi değil, aynı zamanda teknolojik inovasyon rotalarının yeniden belirlenmesidir. AI devrimi hızla ilerlerken, kripto sektörünün teknolojik pratiklik ve ekonomik değerini kanıtlaması, uzun vadeli konumunu koruması açısından kritik önemdedir. Küresel yatırımcılar için, bu sermaye göçünün ardındaki derin mantığı anlamak, kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını takip etmekten daha önemlidir.