On-Chain Verileri Nasıl Yorumlamalı? Yeni Başlayanlar İçin Kripto Para Temel Analiz Rehberi

Question

## Neden Temel Analiz Öğrenmeliyim?Kripto piyasası ile hisse senedi piyasası arasındaki en büyük fark şudur: **Yükseliş ve düşüş sınırları yoktur**. Bir proje bugün %300 artabilir, yarın ise sıfırlanabilir. Bu yüksek riskli ortamda, sadece teknik analiz veya şans yeterli değildir. Para kazanan deneyimli yatırımcılar genellikle tek bir şeye odaklanır — **Temel analizi anlamak**.## Kripto Para Temel Analizi ve Hisse Senetleri FarklıdırGeleneksel hisse senetleri finansal tabloları (kar-zarar tablosu, bilanço vb.) ve P/E, P/B oranlarını inceler. Peki ya kripto projeleri? Standart çeyrek raporları yoktur, ekipler de her zaman güvenilir olmayabilir.Bu yüzden farklı bir açıdan bakmamız gerekir: **Blokzincir üzeri veriler + proje göstergeleri + finansal göstergeler** üçlüsünü birlikte kullanmak.## Mutlaka Bakılması Gereken Üç Temel Gösterge### 1️⃣ Blokzincir Verileri (En Direkt Piyasa Sinyali)**İşlem Sayısı** → Ağın aktifliğini gösterir  Ama dikkat: Bazı kişiler kendi cüzdanları arasında transfer yaparak sahte aktiflik yaratabilir**Toplam İşlem Hacmi** = İşlem Sayısı × Ortalama İşlem Tutarı  Sadece işlem sayısından daha gerçekçi bir fon akışını gösterir**Aktif Adres Sayısı** → Ağda kaç kişi kullanıyor?  Anahtar gösterge: Belirli bir zaman diliminde gönderen ve alan adreslerin toplam sayısını gözlemlemek**İşlem Ücretleri** → Ağın tıkanıklık seviyesinin göstergesi  Ücretler yüksekse, ağ daha yoğun ve kullanım talebi yüksek demektir**Hash Rate ve Stake Miktarı** → Ağın güvenliği  - BTC için: Hash rate (PoW mekanizması): ne kadar yüksekse, %51 saldırısı o kadar zorlaşır  - Diğer coinler için: Stake miktarı (PoS mekanizması): ne kadar çoksa, piyasa o kadar güçlü görünür### 2️⃣ Proje Temel Analizi**Beyaz Kağıt** = Kripto versiyonu halka arz açıklaması  İçerik: Teknoloji prensipleri, kullanım alanları, token ekonomisi, fon dağılımı**Ekip Geçmişi** → GitHub'da geliştirme kayıtları bulunabilir  Sor: Bu ekip güvenilir mi? Başarı hikayeleri var mı?**Rakiplerle Karşılaştırma** → Aynı alandaki projelerden hangisi daha güçlü?  Reklama kanmayın, verilerle karşılaştırın**Token Ekonomisi** → Bu token nereden geliyor, nereye gidiyor?  Sorulması gerekenler: Toplam arz nedir? Dolaşımdaki arz nedir? Büyük enflasyon riski var mı?### 3️⃣ Finansal Göstergeler**Piyasa Değeri (MC) vs Tam Enfekte Değeri (FDV)** — Bu bir tuzak| Gösterge | Hesaplama Yöntemi | Anlamı ||------|--------|------|| **MC** | Dolaşımdaki arz × Güncel fiyat | Şu anki piyasa değeri || **FDV** | Maks arz × Güncel fiyat | Tüm coinler açıldığında piyasa değeri💡 **Gerçekler**: FDV >> MC ise, ilerideki açılışlar büyük satış baskısı yaratır  Bu nedenle DeFi projeleri neden kolayca çöker? Açılış dalgası gelir, çok sayıda arbitrajcı satış yapar**Likidite ve İşlem Hacmi** → Alım satım kolaylığı  Likidite ne kadar yüksekse, fiyat o kadar stabil; düşükse, birkaç yüz dolarlık alımda fiyat oynayabilir**Toplam Kilitli Değer (TVL)** — DeFi projeleri için vazgeçilmez  TVL ne kadar yüksekse, kullanıcı güveni o kadar fazla, proje o kadar canlıdır  Kaynak: DeFiLlama**Protokol Geliri** — Projenin kazanç potansiyeli  İyi projeler sürekli nakit akışı sağlar, örneğin işlem ücretleri, borç verme faizleri vb.## Pratik Bir Örnek: STEPN (Yürüyerek Kazan)Bir projenin temel analizle nasıl öngörülebileceğine bakalım:- 2021 Aralık: Sequoia 5 milyon dolar risk sermayesi yatırdı (semente)- 2022 Nisan: Günlük aktif kullanıcı 80 bin, aylık 300 bin, günlük gelir 300-500 bin dolar  - **Sorun**: O zaman aylık gelir 1 milyar dolar seviyesine çıktı, bu normal mi?- **Cevap**: Hayır. Fed faiz artırmaya başladıktan sonra, sıcak para çekildi, blokzincir üzeri aktiflik hızla düştü, GMT $4’ten birkaç kuruşa geriledi**Sonuç**: Temel analiz ne kadar iyi olursa olsun, makroekonomik ortamı da dikkate almak gerekir. Mükemmel alım noktası yoktur, sadece makul bir zarar durdurma stratejisi vardır.## Veriyi Hangi Araçlarla İzlerim?**Etherscan** → Her bir zincirin detaylı işlem, adres ve token dağılımını gösterir  **Token Terminal** → Hisse senedi finans raporu sitelerine benzer, MC, P/E, TVL gibi çok boyutlu göstergeleri sunar  **Dune Analytics** → Ücretsiz blokzincir verisi görselleştirme aracı, SQL ile sorgu yazılır  **Whale Alert** → Büyük yatırımcı cüzdan hareketlerini anlık takip eder## Daha Kritik 3 Sinyal### 📊 Ekonomik Döngü**Bitcoin’in 4 Yıllık Halving Döngüsü** kripto piyasasının nabzını tutar:  - 2009 Ocak: İlk blok, ödül 50 BTC  - 2012 Kasım: İlk halving → ödül 25 BTC  - 2016 Temmuz: İkinci halving → ödül 12.5 BTC  - 2020 Mayıs: Üçüncü halving → ödül 6.25 BTC  - **2024 beklentisi**: Dördüncü halving → ödül 3.125 BTCTarihsel olarak: Her halving’den sonra 6-12 ay içinde boğa piyasası görülür### 💰 Borsadaki Spot StoklarBoğa döneminde: Balinalar coinleri soğuk cüzdanlara taşır (kendi saklar)  Ayı döneminde: Balinalar coinleri borsaya aktarır (satış hazırlığı)  Eğer büyük cüzdanlar yoğun şekilde borsaya transfer ediyorsa, bu **tehlike sinyali** olabilir### 🔔 HaberlerAna akım sesler, politika değişiklikleri, influencerların tutumu, bunlar teknik göstergelerden 3-6 ay önce değişebilir## Temel Analiz Avantajları ve Dezavantajları**Avantajlar** ✅  - Trend dönüşlerini önceden fark etme  - Veriler şeffaftır, her fon akışını takip edebilirsiniz  - Panik satışlarının önüne geçer, büyük kayıpları engeller**Dezavantajlar** ❌  - Veriler manipüle edilebilir (bazı blokzincir göstergeleri yapay olarak yönlendirilebilir)  - Bilgi standardizasyonu yok, toplama maliyeti yüksek  - Proje ekipleri bilgi saklayabilir veya yanlış yönlendirebilir  - Analiz zaman alır, emek ister## Son TavsiyelerKripto piyasası henüz çok genç ve geleneksel hisse piyasası gibi tam bir değerleme sistemi yok. Bu hem risk hem de fırsattır.**Temel analizi iyi yapmak, mutlaka kazandırır diyemezsiniz.** Bunun yanında şunlara da dikkat edin:  - Makul giriş-çıkış stratejileri  - Katı zarar durdurma kuralları  - Makro gelişmelere karşı duyarlı olmakBaşka bir deyişle: **Temel analiz sizin kazancınızın temelidir, ama ritim ve disiplin en önemli belirleyicilerdir.**

Gösterge	Hesaplama Yöntemi	Anlamı
MC	Dolaşımdaki arz × Güncel fiyat	Şu anki piyasa değeri
FDV	Maks arz × Güncel fiyat	Tüm coinler açıldığında piyasa değeri