Hyperliquid'in HYPE Token'i: $2'den $51'e giden çılgınlığın arkasında ne var?

Son zamanlarda kripto piyasasında göz ardı edilemeyecek bir konu var - Hyperliquid'in HYPE token'i. Bu şey, geçen yıl sonundaki $2'lik fiyatından, bu yılın Ağustos ayında $51.07'ye kadar fırladı, yükselişi saçmalık derecesinde. Ama arkasındaki mantığı dikkatlice incelediğinizde, bunun tamamen spekülatif bir balon olmadığını göreceksiniz.

İşlem hacmi gerçek asıl karttır

Hyperliquid DEX'in günlük işlem hacmi 300 milyar dolara ulaşabiliyor, bu ne anlama geliyor? Merkeziyetsiz borsa açısından bu adeta astronomik bir rakam. Yüksek işlem hacmi ne anlama geliyor? Çok fazla işlem ücreti. Ve HYPE'ın en akıllıca tasarımı: %99'unu işlem ücretinin Token geri alımında kullanmak.

Bu yeni bir şey değil, ama uygulama gücü mükemmel. Sürekli alım baskısı = Sürekli fiyat desteği. İşlem hacmi olduğu sürece, HYPE'yi birileri alır.

Büyük yatırımcılar coşuyor, küçük yatırımcılar beklemede

Açıkçası, bu yükselişin büyük ölçüde balinalar ve büyük yatırımcılar tarafından desteklendiği söylenebilir. Zincir üzerindeki veriler, büyük alım emirleri ve stratejik teminatların çoğu artışı desteklediğini gösteriyor. Bu ne anlama geliyor? Yoğunluk yüksek, satış riski de yüksek.

En ilginç olanı, airdrop dağıtımı. 3.1 milyar adet HYPE airdrop edildi (toplam arzın %31'i), o zamanki fiyatla 1.6 milyar dolar değerindeydi. Kulağa cömert geliyor ama sorun şu: az sayıda şanslı kişi büyük kısmını aldı. Medyan airdrop miktarı ortalamanın çok altında, bu da tipik bir zenginlik yoğunlaşmasını gösteriyor. Ayrıca analistler, Çince sosyal medya katılımının yetersiz olduğunu ve bunun daha geniş bir benimsemeyi sınırlayabileceğini belirtiyor.

Layer-1 kendi blockchain, CEX ile karşılaştırılabilir mi?

Hyperliquid, kendi Layer-1 zincirinde çalışarak on-chain CLOB (Merkezi Limit Sipariş Defteri), düşük işlem ücretleri ve hızlı ticaret sunmaktadır. Teknik göstergeler gerçekten iyi, ancak ekosistem genişlemesi soğuk kalıyor - çapraz zincir köprü eksikliği, dış entegrasyonlar az. Bu, ekosistemin derinliğinin sınırlı olduğu anlamına geliyor.

Fiyat hâlâ yükselebilir mi?

Analistlerin verdiği hedef fiyatlar çok çeşitli: orta vadede $100, uzun vadede $200'ü aşması bekleniyor. Ancak bu tahminler bir varsayıma dayanıyor - işlem hacminin sürekli artması. Eğer FOMO azalırsa ve kullanıcıların kalma oranı düşerse, bu hikaye kolayca çöker.

Hyperliquid kasıtlı olarak VC finansmanından kaçınıyor, topluluk odaklı bir yol izliyor. Bu Web3 gibi geliyor, ancak ekosistem genişletme ve finansman konusunda gerçekten kayıplar yaşadı.

Alt sınır

HYPE'nin yükselişi gerçekten mantıklı bir destekle var (işlem hacmi + geri alım mekanizması + büyük yatırımcıların etkisi), ama bu mantık ne kadar süreyle devam edebilir? Hyperliquid'in iki temel sorunu çözmesine bağlı: Airdrop sonrası kullanıcıların kalması ve ekosistemin gerçek genişlemesi. Şimdi işlem hacminin sürekli artışını mı yoksa FOMO'nun zirveye ulaşmasını mı bekliyorsunuz? Herkes kendi hesabını yapsın.