22 червня 2026 року компанія Marvell Technology (MRVL) офіційно увійшла до індексу S&P 500. Ця компанія з розробки мікросхем, розташована у Санта-Кларі, замінила Pool Corporation у найвпливовішому бенчмарку Сполучених Штатів перед відкриттям ринку. Одночасно до S&P 500 додали Flex Ltd., а Campbell’s і Pool Corp перемістили до S&P SmallCap 600.
Включення до S&P 500 має значення, яке виходить за межі символізму. Триліони доларів у пасивних інвестиційних інструментах—індексних фондах та ETF—відстежують S&P 500. Коли акція додається до індексу, ці фонди повинні купувати її акції, щоб зберігати точність відстеження, створюючи хвилю механічних закупівель, не пов’язаних з фундаментальними показниками компанії. Для Marvell це означає, що індексні фонди завершать формування позицій на відкритті торгів 22 червня, незалежно від ціни акцій у цей день.
На момент включення акції Marvell зросли приблизно на 265% у 2026 році. 2 червня генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг з’явився разом із генеральним директором Marvell Меттом Мерфі на Computex 2026 у Тайбеї та публічно назвав Marvell "the next trillion-dollar company" (наступною компанією з капіталізацією у трильйон доларів). Ця заява спричинила зростання MRVL приблизно на 33% за один день—найбільший одноденний приріст в історії акцій. Раніше, у березні 2026 року, Хуанг оголосив про інвестицію у Marvell на суму 2 мільярди доларів і інтегрував технології Marvell у екосистему дата-центрів Nvidia через платформу NVLink Fusion.
Однак історія зростання Marvell принципово відрізняється від Nvidia. Marvell не намагається конкурувати з Nvidia у сегменті GPU. Компанія створює захисний бар’єр у "шарі підключення" інфраструктури AI дата-центрів. Розуміння цієї відмінності є ключовим для оцінки інвестиційної цінності Marvell після її включення до S&P 500.
Оптичні інтерконекти: недооцінений "другий двигун" AI-інфраструктури
Структура бізнесу Marvell розкриває її справжню конкурентну позицію. За даними керівництва, продукти оптичних інтерконектів—зокрема DSP та ретаймери—забезпечують близько 50% доходу Marvell у сегменті дата-центрів. Індивідуальні мікросхеми (XPU) становлять приблизно 25%, а решта 25% припадає на нові продукти у сфері зберігання даних, комутації та безпеки дата-центрів. Оптичні інтерконекти є найбільшим джерелом доходу Marvell, а не кастомні AI-чіпи, які часто привертають увагу ринку.
Ця структурна різниця стала ключовою у рішенні KeyBanc 18 червня підвищити цільову ціну акцій до рекордних для Wall Street $385. KeyBanc вважає, що саме бізнес оптичних мереж Marvell—а не гучні AI-чіпи—є більш стійким двигуном зростання. Логіка очевидна: розширення AI дата-центрів визначається не лінійним підвищенням продуктивності одного чіпа, а експоненційним масштабуванням розмірів кластерів. Коли навчання великих моделей переходить від кластерів на 10 000 GPU до 100 000 чи навіть мільйонів GPU, пропускна здатність та затримка між чіпами стають новими вузькими місцями для продуктивності системи, замінюючи обчислювальну потужність одного чіпа.
"Optics in, copper out" (оптика замість міді) переходить від галузевого тренду до реальності. Традиційні дата-центри використовують мідні кабелі для передачі електричних сигналів на короткі відстані, але при швидкостях 800G, 1,6T чи більше, споживання енергії та деградація сигналу міді стають суттєвими проблемами. Фотонні інтегральні схеми використовують світло замість електрики для передачі інформації, забезпечуючи значні переваги у енергоспоживанні та пропускній здатності для високошвидкісних застосувань. Нещодавно Marvell оголосила про партнерство з Tower Semiconductor для постачання понад 5 мільйонів когерентних фотонних інтегральних схем глобальним клієнтам. Ця поставка стала переломним моментом, адже оптичні інтерконекти переходять від лабораторних експериментів до масштабного комерційного впровадження.
Інвестиція Nvidia у Marvell на $2 мільярди фактично підтверджує цей стратегічний тренд. Платформа NVLink Fusion має на меті інтегрувати технологію оптичних інтерконектів Marvell у архітектуру AI-фабрики Nvidia, забезпечуючи сумісність сторонніх кастомних чіпів із системами Nvidia. Пояснюючи свій оптимізм щодо Marvell на Computex, Дженсен Хуанг зазначив: "When you break a computing problem into many parts and distribute it across the data center, connectivity becomes absolutely critical" (коли ви розбиваєте обчислювальну задачу на багато частин і розподіляєте її по дата-центру, підключення стає абсолютно критичним).
З погляду галузі, оптичні інтерконекти забезпечують більш стійке зростання, ніж GPU. Ринок GPU постійно стикається з конкуренцією з боку кастомних чіпів хмарних провайдерів (наприклад, AWS Trainium та Google TPU), але незалежно від того, чиї чіпи використовуються у дата-центрах, підключення між чіпами залежить від оптичних рішень. Портфоліо Marvell—включаючи когерентні оптичні DSP, PAM DSP та комутаційні чіпи Teralynx—створює для компанії незамінний технічний бар’єр у цьому "шарі підключення".
Дискусія щодо оцінки та підтверджуваний шлях зростання
Попри чітку історію, оцінка Marvell залишається предметом суперечок. На момент включення до S&P 500 ринкова капіталізація компанії становила близько $272 мільярди. Середні цільові ціни аналітиків Wall Street досі нижчі за поточну ціну акцій, що підкреслює основний розкол між оптимістами та скептиками.
Оптимістичний сценарій базується на кількісному зростанні. Marvell очікує, що бізнес дата-центрів з інтерконектами подвоїться з 2026 до 2028 фінансового року. У 2026 фінансовому році (завершився 31 січня 2026 року) Marvell отримала $8,2 мільярда доходу, що на 42% більше порівняно з попереднім роком. Аналітики прогнозують $11,5 мільярда доходу у 2027 фінансовому році, з потенціалом наблизитися до $30 мільярдів до 2030 року. 12 червня B. Riley підвищила цільову ціну з $240 до $345, зберегла рейтинг "Buy" (купувати) та відзначила глибоке партнерство Marvell з Nvidia і ключову роль у архітектурі AI дата-центрів. Варто зазначити, що 26 аналітиків нещодавно підвищили прогнози прибутків Marvell на наступний фінансовий період.
Скептичні аргументи зосереджені на мультиплікаторах оцінки. Прогнозний P/E Marvell становить близько 65x, а співвідношення ціни до продажів—приблизно 34x. Аналітики Hedgeye підрахували, що для підтримки капіталізації у трильйон доларів при поточних мультиплікаторах компанії потрібно приблизно $60 мільярдів доходу та P/E близько 50x, тобто зростання доходу більш ніж у п’ять разів від поточного рівня. Будь-яке відставання у зростанні чи виконанні може призвести до корекції оцінки.
Після підвищення цільової ціни KeyBanc до $385, MRVL короткочасно досяг $329,88 внутрішньоденно, а закрився на рівні $310,58 із приростом 7,27%. Така динаміка відображає суперечливий ринок: підвищення цілей стимулює ралі, але фіксація прибутку на високих рівнях також помітна.
Gate Stock Trading: комплексне формування позиції MRVL з USDT
Для інвесторів, які цікавляться включенням Marvell до S&P 500, Gate пропонує зручну точку входу. 1 червня 2026 року Gate запустила сервіс реальної торгівлі акціями, ставши однією з перших криптоплатформ, що напряму підключилися до ринку акцій США. Станом на червень 2026 року Gate TradFi підтримує понад 11 500 реальних акцій та ETF, охоплюючи всі п’ять основних бірж, включаючи NYSE та Nasdaq. Marvell Technology (MRVL), що котується на Nasdaq, вже доступна для торгівлі у розділі акцій Gate.
Торгівля акціями Gate пропонує три ключові переваги:
Нативна розрахункова валюта USDT. Користувачі можуть торгувати акціями США та ETF напряму з USDT, без необхідності відкривати брокерські рахунки, конвертувати валюту чи здійснювати банківські перекази. Для криптоінвесторів, які довго зберігають стейблкоїни, така модель усуває бар’єри та витрати, пов’язані з трансфером коштів між ринками.
Єдині рахунки та низький поріг входу. Завдяки єдиній системі рахунків Gate користувачі можуть управляти цифровими активами та акціями, здійснювати угоди та формувати портфелі в одному акаунті. Платформа підтримує дробову торгівлю від 0,01 акції, знижуючи поріг участі у якісних активах. VIP-програма Gate також охоплює торгівлю акціями: рахунки з 2 000 USDT можуть отримати комісію від 0,023%.
Доторговий, післяторговий та мульти-ринковий режим. Gate акції підтримують доторгову та післяторгову сесії, розширюючи торгові години до 16×5 та забезпечуючи оперативну реакцію на звіти та новини ринку. Окрім акцій США, Gate 11 червня запустила торгівлю акціями Гонконгу, наразі пропонуючи понад 1 500 акцій, що котуються у Гонконзі.
Щоб торгувати MRVL на Gate, достатньо авторизуватись через сайт чи додаток, перейти до розділу "Stocks", знайти "MRVL" або "Marvell Technology" та переглянути котирування у реальному часі та торгові опції. Платформа також пропонує ETF з левереджем, прив’язані до MRVL (наприклад, MRVL3L/3S), надаючи різноманітні варіанти для інвесторів з різним рівнем ризику.
Висновок
Включення Marvell до S&P 500 відображає зміну фокусу інвестицій у AI-інфраструктуру з "compute-centric" (орієнтації на обчислення) до "connectivity-centric" (орієнтації на підключення). Nvidia формує домінуючу історію у сфері обчислень—GPU як двигуни AI-моделей—а Marvell втілює системний підхід до підключення: коли кластери обчислень масштабуються від тисяч до мільйонів карт, ефективність підключення визначає реальну обчислювальну потужність системи.
Ці історії не є протилежними, а скоріше різними ланками одного ланцюга цінності. Заява Дженсена Хуанга про Marvell як "next trillion-dollar company" (наступну компанію з трильйонною капіталізацією) не є загрозою для позицій Nvidia—навпаки, інтеграція оптичних інтерконектів Marvell у екосистему NVLink Fusion розширює AI-фабричну стратегію Nvidia. Для інвесторів включення Marvell до S&P 500 відкриває вікно до еволюції інвестицій у AI-інфраструктуру: від "single compute" (одиничних обчислень) до "full-stack interconnectivity" (повної інтерконективності). Промислова визначеність оптичних інтерконектів, технічний бар’єр Marvell у нішевих сферах та стабільні пасивні потоки після включення до індексу формують основу логіки оцінки. Однак, при зростанні на 265% з початку року та прогнозному P/E 65x, ринок нагадує, що будь-яка історія високого зростання повинна постійно витримувати перевірку між галузевим прийняттям та оцінкою.
