Дочірня компанія Nomura в Європі, Laser Digital, яка спеціалізується на цифрових активах, скоротила свою експозицію до криптовалютних активів і посилила контроль ризиків після збитків на фоні волатильності ринку у третьому кварталі.
Попри ці заходи, чистий прибуток Nomura знизився на 9,7% у річному вимірі й склав 91,6 мільярда єн, що не виправдало очікувань аналітиків. Тим часом ціна Bitcoin впала нижче 75 000 доларів 2 лютого.
01 Турбулентність на ринку
Криптовалютний ринок нещодавно зазнав різкої корекції: ціна Bitcoin сьогодні впала до приблизно 75 000 доларів.
Цей рівень ціни означає падіння приблизно на 39% від історичного максимуму понад 126 000 доларів у жовтні 2025 року. За цей період ринкова капіталізація зменшилася на вражаючі 800 мільярдів доларів.
На обвал ринку вплинуло кілька чинників. Різке загострення геополітичної напруги стало безпосереднім тригером, змусивши трейдерів продавати ризикові активи, зокрема криптовалюти, для отримання ліквідності.
Водночас "liquidation trap" (пастка ліквідацій) через масове примусове закриття довгих позицій з кредитним плечем посилила хвилю продажів. Дані свідчать, що в суботу, коли розпочалося падіння цін, було ліквідовано понад 850 мільйонів доларів у бичачих ставках лише за кілька годин.
Настрої на традиційних фінансових ринках також погіршилися: ф’ючерси на фондові індекси США загалом знизилися після відкриття торгів у вихідні.
02 Реакція Nomura
У цій ринковій бурі Nomura — найбільша компанія з управління статками в Японії — здійснила рішучі кроки для управління ризиками. Компанія управляє активами клієнтів на суму близько 153 трильйонів єн, що становить приблизно 15% частки внутрішнього ринку.
Фінансовий директор Nomura, Хіроюкі Моріучі, підтвердив, що компанія "скоригувала свої криптовалютні позиції" у відповідь на неуточнені збитки підрозділу цифрових активів Laser Digital у третьому кварталі.
В основі цього кроку лежить посилення контролю ризиків. Хіроюкі Моріучі зазначив: "Ми посилили управління позиціями та ризик-експозицією, щоб обмежити волатильність короткострокового прибутку."
Ця стратегічна зміна відбулася невдовзі після того, як Laser Digital подала заявку на отримання федеральної банківської ліцензії у США. Попри захисну позицію у короткостроковій перспективі, довгострокова прихильність Nomura до цифрових активів залишається незмінною.
Моріучі підкреслив, що "відданість компанії бізнесу, пов’язаному з цифровими активами, не змінилася" та висловив сподівання на розширення криптовалютного бізнесу "у середньо- та довгостроковій перспективі".
03 Фоновий тиск
Коригування криптоактивів Nomura не є поодиноким випадком, а відображає ширші фінансові результати та макроекономічний тиск. Навіть після зниження ризику у криптовалютах компанія продовжує стикатися з проблемами прибутковості.
Паралельно з оголошенням про зміни у криптовалютному бізнесі Nomura повідомила про викуп акцій на 60 мільярдів єн, що становить приблизно 3,2% від загальної кількості акцій.
Цей крок, ймовірно, має на меті продемонструвати впевненість у фундаментальних показниках компанії та її довгостроковій цінності, навіть попри труднощі у деяких високоризикових сегментах бізнесу.
Глибші причини можуть бути пов’язані з макроекономічною ситуацією на фінансових ринках Японії. Ринок державних облігацій Японії нещодавно пережив "harrowing week" (буремний тиждень): дохідність довгострокових облігацій зросла до раніше небачених рівнів.
Світові ринки дедалі більше стурбовані тим, що підвищені прибутковості японських облігацій можуть стати новою нормою, що потенційно спонукатиме внутрішніх інвесторів повертати більше капіталу на батьківщину.
Для таких установ, як Nomura, які управляють значними внутрішніми активами, подібні макрозміни неминуче впливають на загальні стратегії розподілу активів і схильність до ризику.
04 Розбіжності у діях інституцій
Обережний підхід Nomura відображає захисні настрої частини традиційних фінансових установ на фоні нинішньої волатильності ринку. Водночас поведінка учасників крипторинку демонструє явний розрив.
На відміну від обережної стратегії таких інституцій, як Nomura, ончейн-дані свідчать, що "whales" (великі гравці, які володіють понад 1 000 Bitcoin), непомітно нарощують свої портфелі.
Загальний обсяг Bitcoin у цій групі відновився до рівнів кінця 2024 року, що свідчить про поглинання монет, які продають роздрібні інвестори під впливом паніки.
Водночас є ознаки продажу з боку інших інституцій. Наприклад, моніторинг показує, що інвестиційна компанія Fenbushi Capital вивела з бірж 2 432 Ether.
Ця розбіжність підкреслює складність сучасного ринку. Поки короткострокові коливання цін і тиск ліквідацій змушують частину учасників скорочувати позиції, довгострокові прихильники фундаментальних цінностей криптовалют розглядають спад як можливість для купівлі.
05 Стратегічні висновки для користувачів Gate
Для широкої спільноти трейдерів та інвесторів на Gate досвід Nomura і поточна ринкова ситуація містять кілька важливих уроків. Розуміння логіки дій інституцій може допомогти приймати більш зважені рішення під час волатильності.
Передусім, управління ризиками має вирішальне значення. Головною метою Nomura при скороченні експозиції було "обмежити волатильність короткострокового прибутку". Це підкреслює, що незалежно від ринкових настроїв чіткі правила управління ризиками є необхідною умовою довгострокового виживання.
На платформах на кшталт Gate це означає встановлення відповідних стоп-лоссів, уникнення надмірного кредитного плеча та диверсифікацію портфеля активів.
По-друге, важливо розрізняти короткострокові ринкові настрої та довгострокові тренди. Хоча Nomura скоротила позиції у короткостроковій перспективі, вона зберігає прихильність до бізнесу цифрових активів у довгостроковому плані. Водночас технологія блокчейн продовжує знаходити дедалі ширше застосування в різних галузях.
Поточна ринкова корекція може надати кращу можливість для оцінки фундаментальних характеристик проєктів і формування позицій для довгострокової вартості.
Перспективи
Ціна Bitcoin короткочасно опускалася нижче 75 000 доларів 2 лютого. Від часу історичного максимуму було примусово ліквідовано понад 850 мільйонів доларів у довгих позиціях з кредитним плечем.
Nomura — не єдина у своїх діях. Її європейський підрозділ Laser Digital посилює контроль ризиків і прагне отримати банківську ліцензію у США після збитків у третьому кварталі, намагаючись збалансувати короткостроковий захист із довгостроковим позиціонуванням на фоні ринкових потрясінь.
