9 липня 2026 року компанія Paxos оголосила про нативний випуск PayPal USD (PYUSD) у блокчейні Polygon, надавши ринку послуги через Open Money Stack від Polygon. Це означає, що PYUSD більше не залежить від міжланцюгових мостів для входу в Polygon. Тепер Paxos здійснює випуск PYUSD безпосередньо у Polygon. Для стейблкоїна, який дебютував у серпні 2023 року та вже був запущений у Ethereum, Solana, Arbitrum і Stellar, а також інших блокчейнах, ця нативна інтеграція з Polygon є суттєвим кроком у багатоланцюговій стратегії. Загальна капіталізація ринку стейблкоїнів перевищила $310 млрд, а річний обсяг транзакцій досяг $33 трлн. Ця подія потребує детального аналізу для галузі.
У чому принципова різниця між нативним випуском та активами через міст?
Відмінність між нативним випуском і активами через міст виходить далеко за межі технічної реалізації. Коли стейблкоїн потрапляє у блокчейн через міжланцюговий міст, користувачі фактично володіють «wrapped version» (обгорнутою версією) активу з оригінального ланцюга — це деривативний токен, випущений протоколом мосту, цінність якого залежить від безпеки контракту мосту і достатності його пулу ліквідності. Нативний випуск означає, що PYUSD випускається безпосередньо у Polygon компанією Paxos. Таким чином, власники отримують стейблкоїн у доларах США, який регулюється на федеральному рівні та випускається установою з національною трастовою ліцензією під наглядом Управління контролера валюти США.
Ця різниця має реальні наслідки для корпоративних користувачів. Нативні активи усувають ризики смарт-контрактів, пов’язані з мостами, та знімають залежність від сторонніх міжланцюгових протоколів. Це забезпечує прозорість у питаннях аудиту відповідності, зберігання активів і регуляторної звітності. У повідомленні Polygon підкреслено цю відмінність: нативний випуск означає, що PYUSD створюється безпосередньо у Polygon компанією Paxos, а не передається як wrapped або bridged токен. Для підприємств, які здійснюють великі міжнародні платежі, ця різниця впливає на безпеку активів і можливість перевірки регуляторної відповідності.
Чому Polygon обрано наступним етапом багатоланцюгової стратегії
Розширення PYUSD на різні блокчейни не є випадковим. Кожен вибір — від Ethereum до Solana, потім Arbitrum і Stellar — відображає конкретний стратегічний задум. Рішення інтегруватися з Polygon можна пояснити з трьох позицій.
Перша — обсяг транзакцій. За даними PayPal, мережа Polygon здійснила розрахунки стейблкоїнами на суму понад $2,6 трлн, а щоденний обсяг розрахунків перевищує $2,5 млрд. Polygon є однією з найактивніших мереж для платежів стейблкоїнами у світі. Тільки у травні 2026 року Polygon обробив $79,25 млрд транзакцій стейблкоїнами та лідирував серед усіх блокчейнів із 198 млн транзакцій. У другому кварталі 2026 року ланцюг Proof-of-Stake Polygon здійснив 743 млн транзакцій, що на 160% більше, ніж за аналогічний період минулого року.
Друга — зрілість інфраструктури. Open Money Stack об’єднує фіатні on/off-рампи, інфраструктуру гаманців, інструменти для відповідності, оркестрацію стейблкоїнів та розрахунки на блокчейні в одному API. Для підприємств це означає, що вони можуть здійснювати збір коштів, міжнародні перекази та фіатні виведення через одну інтеграцію, без необхідності комбінувати сервіси різних постачальників. Інфраструктура підтримує до 5 000 платіжних транзакцій за секунду, середня вартість транзакції становить близько $0,002.
Третя — синергія екосистеми. Платформи Revolut, Stripe і Flutterwave вже інтегрували Open Money Stack. Завдяки нативній інтеграції PYUSD корпоративні клієнти цих платформ можуть здійснювати розрахунки безпосередньо у PYUSD, без додаткової технічної інтеграції. Такий підхід «інфраструктура як канал розповсюдження» робить Polygon ефективним шлюзом для PYUSD у корпоративних платіжних сценаріях.
Поточна позиція PYUSD на ринку та стратегічне значення розгортання у Polygon
За даними ринку, станом на липень 2026 року загальна циркулююча пропозиція PYUSD становить близько $2,83 млрд, розподілена по 19 блокчейнах. На Ethereum припадає 64,6%, на Solana — 24,7%, а у Polygon наразі лише близько $10,13 млн, тобто 0,4% від загальної пропозиції. Це демонструє важливий факт: дане розгортання орієнтоване більше на майбутній розподіл і розширення екосистеми, ніж на відображення поточного обсягу транзакцій.
У ширшому контексті ринку стейблкоїнів частка PYUSD залишається відносно невеликою. Tether (USDT) має капіталізацію близько $188 млрд, USDC — близько $76,7 млрд. Капіталізація PYUSD дещо скоротилася у першій половині 2026 року, але нещодавно відновилася до рівня $2,83 млрд. На ринку, де домінують два гіганти, стратегія PYUSD полягає не в конкуренції за існуючу частку транзакцій з USDT та USDC, а у створенні додаткового попиту шляхом розширення сценаріїв використання та платіжної інфраструктури.
У цьому полягає стратегічна важливість розгортання у Polygon. Пропозиція PYUSD у Polygon мінімальна, але це підкреслює справжню мету: не переміщення існуючої ліквідності на новий ланцюг, а впровадження PYUSD у нові платіжні сценарії та корпоративні процеси завдяки підключенню до мережі, яка щодня обробляє $2,5 млрд розрахунків стейблкоїнами.
Як Open Money Stack змінює парадигму інтеграції корпоративних платежів
До інтеграції PYUSD з Polygon підприємства, які хотіли додати розрахунки стейблкоїнами у свої платіжні додатки, зазвичай змушені були збирати кілька компонентів: обирати токен на певному ланцюзі, інтегрувати провайдера фіатного on-ramp, знаходити окремого провайдера off-ramp, додавати інструменти для відповідності та організовувати міжланцюгову координацію. Така фрагментована структура постачальників збільшувала технічну складність, операційні витрати та затягувала запуск продукту.
Основна цінність Open Money Stack полягає у консолідації всіх цих можливостей у «одній інтеграції». Підприємства можуть використовувати єдиний API для прийому коштів з карток, банківських рахунків чи біржових балансів, зберігати та переказувати PYUSD міжнародно, а також здійснювати виведення у місцевій валюті. Генеральний директор Polygon Labs Марк Бойрон підсумував це так: «Цінність стейблкоїна залежить від того, куди він може потрапити і що може зробити там».
З фінансової точки зору, така інтегрована модель дає три основні переваги: швидше здійснення розрахунків, нижчі операційні витрати завдяки меншій кількості постачальників та спрощене узгодження завдяки прозорості на всіх етапах. Для провайдерів зарплатних рішень, платформ електронної комерції з міжнародними платежами, додатків для переказів та подібних сценаріїв ця інтеграція прямо знижує бар’єри для входу у сферу розрахунків стейблкоїнами.
Як традиційні платіжні гіганти змінюють конкурентний ландшафт стейблкоїнів
Запуск PYUSD у Polygon відбувається у ключовий момент. У першій половині 2026 року традиційні провайдери платіжної інфраструктури прискорюють вхід у сектор стейблкоїнів.
Visa у квітні 2026 року розширила пілотний проект розрахунків стейблкоїнами до дев’яти блокчейнів, а річний обсяг розрахунків станом на березень 2026 року досяг близько $7 млрд. Пілот охоплює понад 50 країн та понад 130 програм кредитних карток, пов’язаних зі стейблкоїнами.
Mastercard у червні 2026 року оголосила про плани підтримувати розрахунки стейблкоїнами у своїй глобальній мережі карток, зокрема PYUSD, USDG, USDP від Paxos, а також USDC від Circle, RLUSD від Ripple та SoFiUSD від SoFi, охоплюючи Arbitrum, Base, Ethereum, Polygon, Solana та ще п’ять блокчейнів.
Ці події свідчать про те, що стейблкоїни перетворюються з класу криптоактивів на невід’ємну частину платіжної інфраструктури. Сформовані торговельні мережі, користувацькі бази та обсяги розрахунків традиційних платіжних гігантів відкривають стейблкоїнам канали для входу у реальні платіжні сценарії. На цьому тлі PYUSD — власний стейблкоїн PayPal, який тепер підтримується мережею розрахунків Mastercard і інтегрований з Open Money Stack від Polygon — формує трирівневу платіжну екосистему, що охоплює споживачів (400 млн акаунтів PayPal), торговців (мережа Mastercard) та інфраструктуру на блокчейні (Polygon).
Майбутня траєкторія багатоланцюгових екосистем стейблкоїнів
Нативна інтеграція PYUSD з Polygon — це етап у розвитку багатоланцюгових екосистем стейблкоїнів, а не кінцева точка. У ширшому контексті розгортання стейблкоїнів зміщуються від «покриття більшої кількості ланцюгів» до «глибокої інтеграції у платіжні екосистеми конкретних ланцюгів».
Ця зміна проявляється у двох напрямках. По-перше, від мостів до нативного випуску. Все більше емітентів стейблкоїнів обирають випускати токени безпосередньо у цільових ланцюгах, а не покладатися на мости. Розширення RLUSD від Ripple на понад 40 блокчейнів через Wormhole — яскравий приклад цього тренду. Нативний випуск забезпечує кращу безпеку, відповідність і користувацький досвід, ніж рішення на основі мостів.
По-друге, від випуску активів до інтеграції в інфраструктуру. Цінність стейблкоїна вже не лише у його капіталізації, а у кількості реальних платіжних сценаріїв, які він може обслуговувати. Платіжні інфраструктури, такі як Open Money Stack, дозволяють стейблкоїнам еволюціонувати з «торгових активів» у «програмовані платіжні інструменти».
Для PYUSD справжнім тестом розгортання у Polygon стане можливість досягти значного зростання від поточної частки у 0,4% на мережі, яка щодня обробляє $2,5 млрд розрахунків стейблкоїнами. Це залежить від того, чи готові корпоративні користувачі інтегрувати PYUSD у міжнародні платежі, розрахунки зарплат і робочі процеси торговців. У березні 2026 року PayPal розширив PYUSD на понад 70 світових ринків. У поєднанні з платіжною інфраструктурою Polygon і мережею розрахунків Mastercard PYUSD формує замкнуту екосистему, що охоплює випуск, розрахунки та міжнародні платежі.
Висновок
Нативна інтеграція PYUSD з мережею Polygon означає зміну багатоланцюгової стратегії стейблкоїнів від «широкого покриття» до «глибокої інтеграції». Нативний випуск має фундаментальні переваги над активами через міст у питаннях безпеки, відповідності та користувацького досвіду. Щоденні $2,5 млрд і сукупні $2,6 трлн розрахунків стейблкоїнами у Polygon, разом з платіжною інфраструктурою Open Money Stack «одна інтеграція», відкривають для PYUSD технічний і ринковий шлюз до корпоративних платіжних сценаріїв. Традиційні платіжні гіганти, такі як Visa та Mastercard, прискорюють вхід у сектор, а PYUSD будує платіжну екосистему, що охоплює споживачів, торговців та блокчейн-інфраструктуру. Наразі пропозиція PYUSD у Polygon становить лише 0,4% від загальної, що підкреслює: основна мета цього розгортання — майбутній розподіл і розширення сценаріїв, а не переміщення існуючої ліквідності. Наступний етап конкуренції у багатоланцюгових стейблкоїнах залежатиме від того, хто зможе найглибше інтегруватися у реальні платіжні робочі процеси.
FAQ
Q: Чи є PYUSD у Polygon нативно випущеним чи перенесеним через міст?
PYUSD у Polygon випущений нативно, створюється компанією Paxos безпосередньо у блокчейні Polygon, а не переноситься через міжланцюговий міст як wrapped токен.
Q: Яка поточна загальна пропозиція PYUSD?
Станом на липень 2026 року загальна циркулююча пропозиція PYUSD становить близько $2,83 млрд, розподілена по 19 блокчейнах.
Q: Який обсяг розрахунків стейблкоїнами у Polygon?
Polygon здійснює понад $2,5 млрд транзакцій стейблкоїнами щодня, а сукупний обсяг розрахунків перевищує $2,6 трлн.
Q: Що таке Open Money Stack?
Open Money Stack — платіжна інфраструктура стейблкоїнів у Polygon, що об’єднує фіатні on/off-рампи, гаманці, інструменти відповідності та розрахунки на блокчейні в єдиний API. Підприємства можуть здійснювати повний цикл платежів стейблкоїнами через одну інтеграцію.
Q: Чому частка PYUSD у Polygon така низька?
Пропозиція PYUSD у Polygon становить лише близько 0,4% від загальної. Це свідчить, що розгортання орієнтоване на майбутній розподіл і розширення екосистеми, а не на переміщення існуючого обсягу транзакцій.
Q: Які останні кроки традиційних платіжних гігантів у секторі стейблкоїнів?
Пілотний проект розрахунків стейблкоїнами від Visa охоплює дев’ять блокчейнів, річний обсяг становить близько $7 млрд. Mastercard оголосив про підтримку кількох стейблкоїнів, зокрема PYUSD, на восьми блокчейнах для розрахунків.
