Як глобальний еталон у сфері роздрібної торгівлі, Walmart (WMT) завершив трансформацію від традиційного магазину до омніканального роздрібного гіганта за останні кілька років. Станом на 30 червня 2026 року акції WMT залишаються у центрі уваги на ринку. Щорічний дохід компанії перевищує 713 мільярдів доларів США. Динаміка ціни акцій та фундаментальні зміни не лише відображають операційну силу компанії, а й слугують ключовим інструментом для аналізу споживчої економіки США та глобальних тенденцій у ланцюгах постачання.
Як фундаментальні показники підтримують поточну ціну акцій
Walmart представив переконливий фінансовий звіт за 2026 фінансовий рік (який завершився 31 січня 2026 року). Загальний річний дохід склав 713,2 мільярда доларів США, що на 4,7% більше порівняно з минулим роком, а з урахуванням постійної валюти — на 5,1%. Операційний прибуток за рік становив 29,8 мільярда доларів США, а скоригований операційний прибуток зріс на 5,4%. Чистий прибуток — приблизно 21,9 мільярда доларів США.
У першому кварталі 2027 фінансового року (лютий — квітень 2026 року) темпи зростання прискорилися. Компанія отримала загальний дохід у розмірі 177,8 мільярда доларів США, що на 7,3% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Скоригований операційний прибуток досяг 7,5 мільярда доларів США, зростання — 5,1%. Чистий прибуток становив 5,33 мільярда доларів США, що означає збільшення на 18,8%.
У фокусі — основний ринок США: чисті продажі Walmart US за квартал склали 117,2 мільярда доларів США, зростання — 4,5%; порівнянні продажі підвищилися на 4,1%. Важливо, що кількість транзакцій зросла на 3,0%, тоді як середній чек збільшився лише на 1,1%. Така структура свідчить про те, що зростання відбувається переважно за рахунок збільшення трафіку та розширення частки ринку, а не простого підняття цін — це відносно здоровий формат зростання в умовах інфляції.
Як електронна комерція та реклама змінюють структуру доходів
Наратив зростання Walmart зміщується від «розширення магазинів» до моделі «цифрової екосистеми». У 2026 фінансовому році глобальні продажі електронної комерції досягли 150,4 мільярда доларів США, зростання — 24%. Внесок електронної комерції у порівнянне зростання продажів склав 4,3%, проти 2,9% у 2025 фінансовому році.
У першому кварталі 2027 фінансового року глобальна електронна комерція зросла на 26%. Електронна комерція Walmart US — на 26%, міжнародна — на 27%, Sam’s Club US — на 23%. Відправлення з магазинів є основним двигуном зростання електронної комерції: продажі з виконанням замовлень у магазинах США більш ніж подвоїлися за останні два роки, а понад 36% доставок за квартал було виконано протягом трьох годин. Бізнес Marketplace також швидко розвивається — продажі Marketplace у США зросли майже на 50%, що є найвищим показником приблизно за два з половиною роки.
Реклама стає новою опорою у структурі прибутку Walmart. У 2026 фінансовому році глобальний рекламний дохід наблизився до 6,4 мільярда доларів США, зростання — 46%. У першому кварталі 2027 фінансового року рекламний бізнес зріс на 36% загалом, а Walmart Connect US — на 44%. Розширення бізнесів з високою маржинальністю, таких як реклама та членські внески, забезпечує додаткову гнучкість у структурі прибутку Walmart.
Макроекономічне середовище споживача: тиск і можливості для WMT
Результати Walmart завжди необхідно розглядати у контексті ширшого макроекономічного середовища споживача. У першій половині 2026 року споживачі США зіткнулися з кількома викликами: геополітичний конфлікт на Близькому Сході підвищив ціни на енергоносії, середня ціна бензину по країні зросла до 4,56 долара США за галон. Поведінка споживачів стає дедалі більш поляризованою — групи з високими доходами залишаються впевненими, а споживачі з нижчими доходами скорочують витрати.
Під час травневої конференції щодо прибутків керівництво Walmart попередило, що зростання цін на паливо зменшує можливості для дискреційних витрат споживачів. Компанія очікує, що зростання продажів у другому кварталі (травень — липень) сповільниться з 7,3% у першому кварталі до рівня між 4% та 5%. Головний фінансовий директор Джон Девід Рейні зазначив, що вплив попередніх політик податкового стимулювання поступово зникає, і споживачі відчують тиск від високих цін на паливо більш безпосередньо.
Однак макроекономічний тиск не є виключно негативним для Walmart. У періоди економічної невизначеності споживачі схильні переходити до більш вигідних роздрібних каналів. Дані свідчать, що понад 70% домогосподарств із річним доходом понад сто тисяч доларів США почали купувати у дискаунтерах для економії коштів. Як лідер дискаунт-роздрібної торгівлі, Walmart отримує вигоду від цього тренду «trading down» (перехід до дешевших товарів) — приплив клієнтів із високими доходами частково компенсує скорочення витрат серед споживачів із нижчими доходами.
Чи достатньо глибокий конкурентний захист Walmart?
У жорстко конкурентному роздрібному секторі захисні позиції Walmart базуються на трьох складових: масштабі, ефективності ланцюга постачання та омніканальних можливостях.
Щодо масштабу, Walmart має понад 10 000 магазинів у світі та близько 2,1 мільйона співробітників. Дохід у 713 мільярдів доларів США у 2026 фінансовому році забезпечує компанії неперевершені переваги у переговорах із постачальниками, щільності логістичної мережі та розподілі одиничних витрат.
З точки зору ланцюга постачання Walmart продовжує інвестувати у автоматизацію та технології штучного інтелекту для зниження граничних операційних витрат. Мережа магазинів також функціонує як центри виконання замовлень для електронної комерції — модель «інтеграції магазину та складу» забезпечує значні переваги у витратах і швидкості для доставки на останній милі.
Завдяки омніканальності зростаюча проникність електронної комерції трансформує Walmart із «роздрібної компанії з магазинами» у «цифрову платформу роздрібної торгівлі з фізичною мережею». Продажі електронної комерції понад 150 мільярдів доларів США, рекламний дохід близько 6,4 мільярда доларів США та постійне зростання членських внесків — усі ці бізнеси з високою маржинальністю змінюють якість доходів і структуру прибутку Walmart.
Як міжнародні ринки та Sam’s Club забезпечують додаткове зростання
Міжнародні операції та Sam’s Club — два ключові драйвери зростання у портфелі Walmart.
На міжнародному рівні чисті продажі у першому кварталі 2027 фінансового року склали 35,1 мільярда доларів США, зростання — 10,1% з урахуванням постійної валюти. Китай виділяється: чисті продажі досягли 8 мільярдів доларів США, зростання — 22,3%, порівнянні продажі — 13,1%. Чисті продажі електронної комерції у Китаї зросли на 31%, а онлайн-продажі тепер становлять 50% від загального обсягу. Основним двигуном зростання у Китаї є Sam’s Club, який відкрив дев’ять нових магазинів за останні 12 місяців.
Sam’s Club US також демонструє стабільні результати. Чисті продажі у першому кварталі склали 23,4 мільярда доларів США, зростання — 6,1%; порівнянні продажі підвищилися на 3,9%; дохід від членських внесків зріс на 5,6%. Модель членства забезпечує стабільний повторюваний дохід, що додає впевненості у загальній прибутковості Walmart.
Оцінка вартості та розбіжності у ринкових очікуваннях
Станом на кінець червня 2026 року акції WMT торгувалися у діапазоні від 115 до 117 доларів США, а ринкова капіталізація становила близько 920 мільярдів доларів США. Коефіцієнт ціни до прибутку за останні дванадцять місяців (TTM P/E) — приблизно 40,9x, а прогнозний P/E — близько 39,7x.
Основна дискусія щодо оцінки полягає у тому, чи зможе Walmart зберегти поточний темп зростання для обґрунтування цієї вартості. Прогноз компанії на 2027 фінансовий рік: зростання чистих продажів на 3,5% — 4,5%, зростання скоригованого операційного прибутку на 6% — 8%, скоригований прибуток на акцію — 2,75 — 2,85 долара США.
Оптимістична позиція стверджує, що подальше розширення бізнесів з високою маржинальністю — електронної комерції, реклами та членських внесків — забезпечить зростання прибутку швидше, ніж доходу. Зростання операційного прибутку на 5,1% у першому кварталі 2027 фінансового року вже підтверджує цю логіку. Песимістичний підхід передбачає, що зростання цін на паливо та уповільнення споживчих витрат можуть створити несподіваний тиск на результати у другій половині року.
Крім того, у лютому 2026 року Walmart оголосив про нову програму викупу акцій на суму 30 мільярдів доларів США, що забезпечує додаткову підтримку ціні акцій.
Висновок
Walmart (WMT) перебуває на переломному етапі, переходячи від традиційного роздрібного гіганта до омніканальної цифрової платформи роздрібної торгівлі. Масштаб доходу у 713 мільярдів доларів США, зростання електронної комерції на 26%, розширення рекламного бізнесу на 46% та зростання чистих продажів у Китаї на 22,3% разом формують картину компанії, яка активно змінює структуру доходів та модель прибутку.
Проте макроекономічна невизначеність залишається значною. Високі ціни на паливо, структурні зміни у споживчих витратах та геополітичні ризики створюють виклики для короткострокових результатів Walmart. Власне попередження компанії щодо уповільнення зростання у другому кварталі нагадує ринку, що не варто недооцінювати реальний вплив макроекономічних факторів.
Обговорення інвестиційної цінності WMT зрештою зводиться до ключового питання: коли найбільша у світі фізична роздрібна мережа завершить цифрову трансформацію, як буде переглянута якість прибутку та стійкість зростання? Відповідь залежатиме від подальшого збільшення проникності електронної комерції, масштабного розширення рекламного та членського доходу, а також здатності Walmart зберігати частку ринку в умовах макроекономічної волатильності.
Часті запитання (FAQ)
Q1: Яка актуальна ціна акцій WMT?
Станом на 30 червня 2026 року акції WMT торгувалися у діапазоні від 114 до 117 доларів США. Для отримання актуальних цін перевіряйте платформу торгівлі акціями США на Gate.
Q2: Яким був дохід Walmart за 2026 фінансовий рік?
Загальний дохід Walmart за 2026 фінансовий рік (який завершився 31 січня 2026 року) склав 713,2 мільярда доларів США, зростання — 4,7% порівняно з минулим роком.
Q3: Як розвивається бізнес електронної комерції Walmart?
Глобальні продажі електронної комерції у 2026 фінансовому році досягли 150,4 мільярда доларів США, зростання — 24%. У першому кварталі 2027 фінансового року глобальна електронна комерція зросла на 26%.
Q4: Як макроекономічне середовище впливає на Walmart?
Зростання цін на паливо зменшує можливості для споживчих витрат. Walmart очікує, що зростання продажів у другому кварталі сповільниться з 7,3% до рівня між 4% та 5%. Однак тренд «trading down» (перехід до дешевших товарів) може залучити більше ціново-чутливих клієнтів до Walmart.
Q5: Яка поточна оцінка WMT?
Станом на кінець червня 2026 року коефіцієнт ціни до прибутку за останні дванадцять місяців для WMT становить близько 40,9x, ринкова капіталізація — близько 912 мільярдів доларів США. Компанія очікує скоригований прибуток на акцію у 2027 фінансовому році на рівні 2,75 — 2,85 долара США.
Q6: Як торгувати акціями WMT на Gate?
Gate надає реальні послуги з торгівлі акціями США, підтримуючи понад 10 000 акцій США, включаючи WMT. Користувачі можуть інвестувати у американські акції безпосередньо через платформу Gate.
