2025 перша половина року звіт про ончейн витрати: 1124 протоколи отримали Прибуток, доходи перевищили 20 мільярдів доларів

作者：1kx мережа

編輯：Tim，PANews

1kx опублікував найвсеохоплюючий звіт про прибутки у блокчейні криптовалютного ринку: «Звіт про доходи у блокчейні 1kx (перша половина 2025)». У звіті зібрано дані понад 1200 протоколів з підтвердженими витратами у блокчейні, чітко зображено шлях оплати користувачів, потоки цінностей та ключові фактори, що сприяють зростанню.

Чому витрати у блокчейні так важливі?

Тому що це найпряміший сигнал реального платоспроможного попиту:

• Екосистема у блокчейні = відкритий, глобальний, з інвестиційною цінністю
• Екосистема поза блокчейном = обмежений, зрілий

Порівняльні дані виявляють тенденції розвитку: витрати у застосунках у блокчейні зросли на 126% у порівнянні з минулим роком, тоді як поза блокчейном — лише на 15%

Який розмір ринку?

У 2020 році активність у блокчейні залишалася на рівні експерименту, а до 2025 року вона перетворилася на економіку вартістю 20 мільярдів доларів у реальному часі.

Користувачі платять за сотні сценаріїв використання: торгівля, купівля-продаж, зберігання даних, міжзастосункова співпраця. Ми зафіксували, що цього року понад 1124 протоколи вже отримали прибуток у блокчейні:

Як виникають витрати?

DeFi залишається основним стовпом, забезпечуючи 63% загальних витрат, але структура галузі швидко змінюється:

• Гаманець (з зростанням на 260%) перетворює інтерфейс взаємодії на центр прибутку
• Споживчі застосунки (зростання на 200%) безпосередньо монетизують користувацький трафік
• DePIN (з великим пампом на 400%) вводить обчислювальні потужності та підключені сервіси у блокчейн

Чи існує реальна економіка у блокчейні?

Хоча загальні витрати ще не перевищили пікові значення 2021 року, здоров’я екосистеми сильніше, ніж будь-коли раніше:

• Тоді ETH-витрати у блокчейні становили понад 40%; зараз витрати на транзакції знизилися на 86%
• Кількість протоколів, що отримують прибуток, зросла у 8 разів
• Розмір дивідендів для власників токенів досяг нових історичних максимумів

Що є основними рушіями?​​

Ціна активів визначає витрати у блокчейні у доларах США, що відповідає очікуванням, але потрібно враховувати:

• Коливання цін викликають сезонні цикли
• Після 2021 року витрати у застосунках і оцінка проектів мають сильний причинно-наслідковий зв’язок (зростання витрат підвищує оцінку)
• Вплив окремих секторів у блокчейні значний

Хто є переможцями?​​

Топ-20 протоколів займають 70% загальних витрат, але їхні рейтинги часто змінюються, адже швидкість революцій у криптосфері перевищує будь-яку індустрію:

ТОП5 у порядку: meteora, jito, jupiter, raydium, solana​​

Витрати і оцінка проектів відхиляються​​: хоча застосунки домінують у формуванні витрат, їхня частка у ринковій капіталізації майже не змінюється. Чому так?

Логіка оцінки застосунків схожа на традиційні компанії: P/E у DeFi становить близько 17, тоді як оцінка блокчейнів сягає 3900, що відображає додаткову нарративну цінність (засіб збереження вартості, національна інфраструктура тощо)

Які тенденції у витратах у блокчейні у майбутньому?

​​Наші прогнозні дані показують, що до 2026 року витрати у блокчейні перевищать 32 мільярди доларів, зростаючи на 63% у порівнянні з попереднім роком, головним рушієм стане застосунковий рівень.

RWA, DePIN, гаманці та споживчі застосунки входять у фазу швидкого зростання, а з урахуванням постійного розвитку технологій масштабування витрати у L1 поступово стабілізуються.

За підтримки регуляторних сприятливих умов ми віримо, що це ознака початку зрілості криптоіндустрії: масштаб застосунків, доходи від витрат і розподіл цінностей у кінцевому підсумку досягнуть синергії.

Повна версія: