Circle перевищує прибутки за третій квартал 2025 року на фоні зростання USDC, але акції падають через підвищені витрати

Circle Internet Group Inc. (NYSE: CRCL) оприлюднила сильні результати за третій квартал 2025 року, повідомивши про загальний дохід та резервний дохід у $740 мільйон—66% збільшення в річному вимірі—завдяки потужному зростанню об'ємів обігу USDC до $73.7 мільярда та об'ємів транзакцій у блокчейні, що досягли $9.6 трильйона.

Чистий прибуток зріс на 202% до $214 мільйон, перевищивши очікування аналітиків, в той час як скоригований EBITDA зріс на 78% до $166 мільйон, що відображає операційний важіль в екосистемі стейблкоїнів. Однак, незважаючи на ці позитиви, акції впали більш ніж на 10% в торгах після закриття 12 листопада 2025 року, оскільки інвестори відреагували на підвищені прогнози операційних витрат на 2025 фінансовий рік, які оцінюються в $495 мільйон до $510 мільйон, що викликано зростанням витрат на компенсацію та розподіл. Ця продуктивність підкреслює ключову роль Circle у децентралізованих фінансах, де прийняття стейблкоїнів перетинається з інфраструктурою блокчейну на фоні регуляторних вітрів 2025 року.

Які основні моменти прибутку Circle за третій квартал 2025 року?

Фінансові результати Circle за третій квартал 2025 року продемонстрували прискорене впровадження USDC, з обсягами обігу, що зросли на 108% у річному вимірі до $73.7 мільярдів, що підтримується партнерствами в банківському та фінансових технологіях. Зростання доходів в основному походило від резервного доходу на USDC активи та розширених обсягів транзакцій, включаючи 7.4-кратне збільшення активності Протоколу Перекладу Міжланцюгів (CCTP) до $31.3 мільярдів. Чистий дохід у розмірі $214 мільйонів становив 202% приріст, підкріплений ефективністю витрат, незважаючи на 74% зростання витрат на розподіл і транзакції до $448 мільйонів, що в основному пов'язано зі стратегічними угодами щодо розподілу доходів. Операційні витрати досягли $211 мільйонів, зростаючи на 70%, включаючи $59 мільйонів у вигляді компенсації на основі акцій. Ці цифри підкреслюють перехід Circle від емітента стейблкоїнів до комплексного постачальника блокчейн-інфраструктури.

! Коло USDC стабільний монет

(Джерела: investing)

• Розподіл доходів: $740 мільйон загалом, з резервним доходом, що забезпечує 80% зростання за рахунок вищих балансів USDC.
• Етап обігу: $73.7 мільярдів у USDC, зростання на 108% в річному вимірі, що відображає інституційний попит у DeFi та платежах.
• Зростання чистого доходу: $214 мільйон, збільшення на 202%, що перевищує прогнози на 15%.
• Сила EBITDA: $166 мільйонів скоригованих, зростання на 78%, що сигналізує про масштабовані маржі в операціях у блокчейні.
• Метрики об'єму: $9.6 трильйонів у блокчейні, з суттєвими гаманцями (, які тримають ≥$10 USDC) на рівні 6.3 мільйона, зростання на 77%.

Чому доходи Circle мають значення в трендах стейблкоїнів і блокчейну

Прибуток Circle за третій квартал 2025 року має значення в крипто-ландшафті 2025 року, оскільки підтверджує позицію USDC як комплайентного, регульованого стейблкоіна на фоні зростаючого попиту на інструменти фінансів у блокчейні, при цьому зростання обсягу обігу випереджає конкурентів і відповідає регуляторним рамкам, таким як Закон GENIUS. Результати демонструють, як інфраструктура стейблкоінів підтримує ширші додатки децентралізованих фінансів, від трансакцій через мережу платежів Circle (CPN) — яка зараз обробляє $3.4 мільярда річного обсягу в 8 країнах — до токенізованих реальних активів. Підвищені витрати, хоча і тиснуть на короткострокові маржі, фінансують розширення екосистеми, включаючи понад 100 нових партнерств з такими компаніями, як Visa та Deutsche Börse. Для інвесторів, які орієнтуються на масштабованість блокчейну, цей результат сигналізує про стійкість на волатильних ринках, хоча слабкість акцій відображає обережність щодо стійкості витрат.

• Домінування стабільних монет: зростання USDC на 108% захоплює 25% ринкової частки, підвищуючи ліквідність у DeFi протоколах.
• Моментум партнерства: Інтеграції з 100+ суб'єктами, включаючи BlackRock та Goldman Sachs, сприяють інституційній адопції.
• Регуляторний попутний вітер: Узгоджується з ясністю США щодо стейблкоїнів, зменшуючи ризики відповідності для інтеграцій гаманців.
• Торгівельний компроміс витрат: Вищі операційні витрати підтримують НДР, але ставлять під сумнів довгострокову прибутковість у конкурентних умовах.
• Настрої ринку: Зниження акцій підкреслює увагу інвесторів на контролі витрат на фоні конвергенції ШІ та блокчейн у 2025 році.

Як зростання USDC компанії Circle та блокчейн Arc впливають на продуктивність

Зростання USDC компанії Circle реалізується через модель, що підтримується резервами, де відсотки на державних цінних паперах генерують доходи, пропорційні обсягу обігу, посилюючи їх за рахунок об'ємів у блокчейні, оброблених через відповідні блокчейн-мережі. У 3 кварталі це принесло $740 мільйон, при цьому витрати зросли через виплати партнерам, таким як Coinbase. Блокчейн Arc Layer-1, запущений у публічній тестовій мережі 28 жовтня 2025 року, інтегрує програмовані фінанси для застосувань, що базуються на стейблкоїнах, залучаючи понад 100 партнерів і забезпечуючи фіналізацію за менше ніж секунду з платіжними операціями USDC. Circle досліджує можливість створення рідного токена Arc для стимулювання участі та узгодження інтересів сторін, потенційно запустивши його після основної мережі у 2026 році. Ця синергія є прикладом практичної корисності блокчейну, де стейблкоїни сприяють крос-ланцюговим трансферам, тоді як Arc забезпечує інфраструктурний рівень.

• Механіка доходів: доходи від резервів + комісії за транзакції, масштабується на $9.6T у блокчейні.
• Розгортання тестової мережі Arc: Запущена з кінця жовтня, зосереджена на інструментах для розробників для економічної активності у блокчейні.
• Дослідження токенів: Нативний актив Arc може покращити управління та впровадження без прав на власність.
• Розширення CPN: Підтримує 29 установ, з об'ємами платежів $3.4B на рік.
• Фактори витрат: $448M в витратах на розподіл, пов'язаних з ростом USDC та партнерствами.

Реальні застосування та майбутнє Circle у блокчейні

Екосистема Circle дозволяє реальні застосування блокчейну, такі як Brex, що використовує USDC для миттєвих глобальних розрахунків, або Fireblocks, що інтегрує його для безпечного зберігання гаманців у DeFi кредитуванні. Наприклад, фінансово-технологічна компанія може скористатися тестовою мережею Arc для розгортання токенізованих рахунків-фактур в Ethereum, розрахованих у USDC для безперешкодної трансакції через кордон. Дивлячись у 2026 рік, запуск основної мережі та потенційний токен Arc можуть принести $100 мільйонів “інших доходів” від підписок та послуг, згідно з оновленими рекомендаціями. Серед тенденцій 2025 року, таких як токенізовані активи у рамках ISO 20022, модель Circle сприяє відповідальному масштабуванню, хоча інвестори повинні стежити за opex на фоні конкуренції з Tether.

• Випадок використання платежів: CPN сприяє об'ємам у $3.4B в 8 країнах з низькими комісіями.
• Інтеграція DeFi: CCTP дозволяє $31.3B у USDC мостах, зменшуючи фрагментацію.
• Інституційна привабливість: Партнерство з HSBC та Unibanco Itaú розширює TradFi у блокчейні.
• Оновлення керівництва: 2025 інші доходи зросли до $90-100M на зростання екосистеми.
• Прогноз трендів: Arc mainnet у І півріччі 2026 року, націлений на $20T глобальний ринок платежів.

У підсумку, квартальні earnings компанії Circle за Q3 2025 у розмірі $740 мільйонів доходу та $214 мільйонів чистого доходу підкреслюють вибуховий ріст USDC до $73.7 мільярдів, стриманий 10%-им падінням частки через зростаючі витрати. Цей баланс відображає зрілість блокчейну у фінансах, наголошуючи на відповідній інновації замість короткострокових марж. Для глибшого залучення ознайомтеся з повним звітом Circle 10-Q, досліджуйте документацію розробників Arc testnet або відстежуйте метрики USDC у блокчейні через блокчейн-експлори для інформування стратегій стабільних монет у децентралізованих екосистемах.