JPMorgan бачить обмежене зниження для Біткойна, потенціал зростання до $170,000

• JPMorgan встановлює підтримку ціни Біткойна на рівні близько $94K, посилаючись на зростання витрат на видобуток.
• Аналітики прогнозують, що Біткойн може зрости до $170K на основі паритету з ринком золота.
• Вплив зниження Біткойна вважається обмеженим після підвищення складності мережі, що підвищує витрати на виробництво.

Аналізатори JPMorgan заявили, що ризик зниження Біткойна на поточних рівнях, здається, мінімальний, посилаючись на зростаючі витрати на виробництво криптовалюти як на ключову технічну підтримку.

У ноті, опублікованій в середу, команда банку на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу, керуючим директором JPMorgan, оцінила підтримку ціни Біткойна на рівні близько 94 000 $, що свідчить про те, що у криптовалюти є обмежене місце для падіння з її нещодавнього рівня приблизно 102 300 $.

Зростання витрат на виробництво встановлює новий рівень підтримки

Згідно з JPMorgan, оцінкова вартість виробництва одного Біткойна — часто розглядається як проксі для “підлоги” ціни криптовалюти — зросла з приблизно 92 000 $ до близько 94 000 $.

Цей зріст, за словами аналітиків, в основному зумовлений різким підвищенням складності мережі Біткойн, яка вимірює, скільки обчислювальної потужності потрібно для видобутку нових блоків.

Зі зростанням складності мережі майнерам необхідно використовувати більше енергії та апаратних ресурсів для підтримки виробництва, що ефективно підвищує граничні витрати на виробництво нових монет.

Аналітики зазначили, що співвідношення ціни Біткойна до витрат на виробництво зараз знаходиться трохи вище 1.0, що розташовує його біля нижньої межі його історичного діапазону.

“Вартість виробництва біткойна емпірично діяла як підлога для біткойна”, - написали аналітики, додавши, що “вартість виробництва в $94,000 передбачає дуже обмежений потенціал зниження до поточної ціни біткойна.”

Історично, витрати на виробництво тісно корелювали з довгостроковими тенденціями оцінки Біткойна, оскільки прибутковість майнінгу часто впливає на участь у мережі та динаміку пропозиції.

Поточне вирівнювання, за словами JPMorgan, підтримує думку про те, що ризик зниження обмежений, якщо тільки ширше ринкове відчуття не погіршиться ще більше.

Сценарій зростання вказує на ціль у $170,000

Хоча зниження виглядає обмеженим, JPMorgan підтвердив свій прогноз зростання на 6–12 місяців приблизно до $170,000 для Біткойн, грунтуючись на порівнянні з золотом, скоригованому на волатильність.

Аналітики пояснили, що Біткойн наразі споживає близько 1,8 разів більше ризикового капіталу, ніж золото, що означає, що його ринкова капіталізація може суттєво зростати, щоб досягти паритету з рівнем приватних інвестицій у золото.

Наразі ринкова капіталізація Біткойна становить близько 2,1 трильйона доларів, тоді як приблизно 6,2 трильйона доларів інвестовано в золото через біржові фонди, злитки та монети.

“На цій основі,” йдеться в записці, “ринкова капіталізація Біткойна повинна зрости приблизно на 67%, що передбачає теоретичну ціну близько 170 000 доларів.”

Аналізатори зазначили, що ця оцінкова структура відображає довгостроковий потенціал, а не прогноз на найближчий час.

Ринкові настрої, регуляторні умови та фактори ліквідності продовжать впливати на те, як швидко Біткойн може наблизитися до таких рівнів.

Контекст ринку та зміна настроїв

Минулого місяця аналітики JPMorgan опублікували подібний аналіз, назвавши Біткойн недооціненим відносно золота та запропонувавши можливу ціль на кінець року близько $165,000.

Однак у звіті Block Панігірцоглу зазначив, що нещодавні ліквідації та негативні настрої на ринку роблять такий короткостроковий ріст малоймовірним.

На початку серпня та ж команда прогнозувала ціль на кінець року приблизно $126,000, яку Біткойн короткочасно перевищив 6 жовтня, досягнувши історичного максимуму понад $126,200 перед великим ліквідаційним подією 10 жовтня.

Незважаючи на нещодавню волатильність, остання записка JPMorgan підкреслює обережно оптимістичний прогноз.

З посиленням фундаментальних показників мережі та зростанням витрат на виробництво аналітики вважають, що поточні ціни близькі до структурних рівнів підтримки — залишаючи простір для довгострокового зростання, якщо повернеться ширша ринкова впевненість.

Пост JPMorgan бачить обмежений потенціал зниження для Біткойн, потенціал зростання до 170 000 $ з'явився вперше на CoinJournal.