Hyperliquid Ліквідуватися король народився! Andrew Tate 40 разів важелів 720000 доларів перетворилися на ніщо

Протягом минулого року Ендрю Тейт вніс 727,000 доларів до Hyperliquid, не виводячи жодних коштів, і через серію ліквідацій з важелем втратив усі кошти, в кінцевому підсумку 18 листопада його баланс рахунку впав до нуля. Згідно з Arkham у блокчейні, навіть 75,000 доларів комісії за рекомендацію, які Тейт заробив, залучивши трейдерів на платформу, були повторно вкладені в позицію та ліквідовані.

Протягом року безповоротно втрачено, як 720000 доларів зникли

! Історія транзакцій Andrew Tate Hyperliquid

（джерело: Hyperliquid）

Ця історія надає кейс-дослідження, яке ілюструє, як високий важіль, низький відсоток виграшу та звичка подвоювати ставки можуть перетворити шестизначний капітал на публічну комедію, особливо коли трейдери транслюють кожен свій вхід та вихід у соціальних мережах. Активність Tate's Hyperliquid тривала майже рік, а перше зафіксоване примусове закриття позицій відбулося 19 грудня 2024 року.

Згідно з оглядом історії торгів Arkham, того дня кілька довгих позицій BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE та PENGU були ліквідовані одночасно. Наступні одинадцять місяців вже показують ознаки тенденції: високий важіль у бік напрямків криптовалюти, мінімальне управління ризиками, а також готовність знову входити в збиткові угоди з вищим множником, ніж зменшувати інвестиції. Як тільки ця модель формується, вона стає швидким шляхом до виснаження коштів.

Найгучніше падіння сталося 10 червня, коли Тейт опублікував повідомлення про покупку ETH з 25-кратним кредитним плечем приблизно по 2515,90 доларів, хвалячись масштабами і впевненістю цієї угоди. Через кілька годин ця позиція була скасована, а інформація про набори була видалена. Наступного дня Lookonchain опублікував знімок інформаційної панелі, пов'язавши адресу трекера Hyperliquid з Тейтом, що показало 76 угод з коефіцієнтом виграшу 35,53% і накопиченими збитками приблизно 583 000 доларів.

У вересні знову сталася помітна втрата, позиція покупців WLFI була ліквідована, збитки склали близько 67 500 доларів. Згідно з повідомленнями того часу, Тейт намагався знову увійти в торги на подібних цінах, в результаті чого знову зазнав збитків; така ситуація повторювалася в останні кілька тижнів існування його акаунту. У листопаді обсяги біткоїнів помітно зменшилися. 14 листопада ліквідувалася позиція покупців біткоїнів з величиною кредитного плеча 40x, збитки склали близько 235 000 доларів. Чотири дні потому акаунт був повністю очищений.

Остання подія сталася 18 листопада приблизно о 19:15 (за східним часом США), коли остання довга позиція Тейта по біткоїну була ліквідована за ціною близько 90 000 доларів. Звіт розслідування Arkham показує, що протягом усього періоду Тейт вніс 727 000 доларів, не зняв жодних коштів, і витратив весь баланс, включаючи 75 000 доларів комісії.

35% ставка на перемогу з 40-кратним кредитним плечем

! [Гіперліквід](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-1db8c69646-153d09-cd5cc0.webp019283746574839201

(Джерело: Hyperliquid)

Механізм, з яким Tate зазнає жорсткої поразки, дуже простий: високий кредитний важіль збільшує доходи та збитки, а ймовірність виграшу нижче 40% означає, що ви програєте більше угод, ніж виграєте. Така низька ймовірність виграшу (ледве одна третина) означає, що Tate потрібно вигравати набагато більше угод, ніж програвати, щоб досягти базового беззбиткового балансу. Але він цього не робить. У контрактах з постійним кредитним важелем, позиція з 40-кратним важелем навіть при коливанні лише 2,5% може бути достатньою для спрацювання примусового закриття.

Позиція Тейта часто знаходиться на або перевищує цей поріг, що означає, що навіть незначна корекція може призвести до його примусового закриття позиції. Коли його змушують закрити позицію і знову входити з таким же або більшим важелем, насправді він скидає ту ж угоду з меншими коштами та тими ж ризиковими параметрами. З часом ця динаміка виснажує кошти. Остаточні статистичні дані включають позиції BTC, ETH, SOL та ряд інших менших токенів, всі позиції яких торгуються з важелем від 10 до 40 разів.

)# Смертельна комбінація з високим кредитним плечем та низькою ймовірністю виграшу

Математична необхідність: 35% ймовірність виграшу означає, що з кожних 3 угод 2 будуть збитковими, потрібно, щоб прибуток від виграшних угод значно перевищував збитки, щоб вийти на нуль.

Ефект важеля: 40-кратний важіль перетворює 2,5% коливання ціни в 100% втрати капіталу

Кумулятивний збиток: після кожного ліквідації капітал зменшується, при повторному вході здатність витримувати коливання стає меншою, що призводить до спіралевидної смерті

Рекомендаційна винагорода в 75 000 доларів ускладнила ситуацію. Рекомендаційна програма Hyperliquid виплачує трейдерам певний відсоток від комісій, які генерують їх рекомендовані користувачі. Тейт заробив 75 000 доларів завдяки достатньому потоку, який він отримав через власну рекламу або через підписників, які зареєструвалися за його посиланням. Він не виводив ці гроші або не використовував їх для зниження кредитного плеча, а натомість вкладав їх у ту ж саму позицію, яка вже кілька разів була ліквідована. Це рішення або відображає віру в те, що наступна угода змінить тенденцію, або свідчить про непорозуміння того, як кредитне плече швидко виснажує капітал у випадках з низьким відсотком виграшу.

відкриті торги перетворилися на відкриту виставу

Практика Тейта публічно торгувати до завершення угоди перетворила особисті торгові акаунти на публічні книги. Більшість трейдерів, які зазнали падіння до нуля через важелі, здійснювали свої угоди тихо, оскільки їхні ліквідації хоча й з'являлися в підсумкових даних біржі, але не мали нічого спільного з особистими ідентичностями чи історіями. Тейт публікує торгові записи, помічає позиції, іноді видаляє докази після примусової ліквідації, і така модель безумовно викликає медіа-звіти та розслідування у блокчейні.

Arkham, Lookonchain та інші компанії спеціально створили трекери для відстеження цього акаунту, оскільки вони знають, що кожен ліквідаційний процес генерує трафік і коментарі. Прозорість інфраструктури Hyperliquid робить відстеження угод легким. На відміну від централізованих бірж, де дані акаунта є конфіденційними, Hyperliquid здійснює розрахунки у блокчейні та відкриває історію угод для будь-кого, хто має адресу.

Після того, як Lookonchain пов’язав публічний імідж Тейта з певною адресою Hyperliquid, книга стала об’єктом уваги. Кожне додаткове забезпечення, кожен повторний вхід і кожне остаточне ліквідація миттєво фіксуються з часовою міткою та архівуються. Така прозорість є неймовірною у традиційних фінансах, але стала нормою у блокчейн-світі.

Механізм платформи Hyperliquid та попередження для роздрібних інвесторів

Ширше питання, викликане інцидентом з Tate, полягає в тому, чи призначений дизайн платформ для торгівлі з високим кредитним плечем для успіху роздрібних інвесторів, чи для викачування коштів з надто впевнених трейдерів. Hyperliquid пропонує кредитне плече до 50 разів для деяких валютних пар, а коли чиста вартість опускається нижче рівня підтримки, автоматично спрацьовує сповіщення про маржинальне виклику.

Для зрілих трейдерів, які суворо ставляться до управління ризиками, ці інструменти можуть допомогти їм розробити високоефективні стратегії капіталовкладень. Але для трейдерів з низьким відсотком виграшу, які звикли вкладати вдвічі більше, вони стали смертоносними машинами для ліквідації. Втрата Tate в 727 000 доларів не змінить структуру комісій або обмеження по кредитному плечу Hyperliquid, але це дійсно надає публічний випадок для вивчення, що відбувається, коли кредитне плече, низький відсоток виграшу і рефлексивне повторне входження стикаються.

Ця платформа стягує комісію за кожну угоду, кожен повторний вхід і кожне примусове закриття позиції. Рекомендаційна програма виплачує Tate 75 000 доларів, щоб залучити обсяги торгівлі, а потім через ліквідацію повертає ці 75 000 доларів. З комерційної точки зору, ця система повністю працює відповідно до задуму. Для роздрібних трейдерів, які стежать за розвитком цієї справи, уроки, які можна з цього витягти, скоріше пов'язані не з конкретними помилками Tate, а зі структурною динамікою маржинальної торгівлі.

35% шанс на перемогу є прийнятним за розумного управління позицією та ризиком. Однак, якщо додати 25-кратний плечо та звичку часто входити в збиткові угоди з вищими множниками, це може призвести до фатальних наслідків. У блокчейні прозорість розрахунків означає, що ці динаміки тепер можна бачити в режимі реального часу, перетворюючи окремі події на громадську освіту або громадське розваги, залежно від того, хто стежить. Баланс акаунту Тейта впав до нуля, книга замовлень Hyperliquid продовжує працювати, 727 тисяч доларів зникли, доходи від рекомендацій також зникли, облікові записи стали публічними. Врешті-решт залишилася лише запис з часовою міткою, який фіксує, як швидко капітал вичерпується, коли трейдер відмовляється вийти з угоди.