Коли китайські шифрувальні мільярдери почали купувати золото

Автор: Лінь Ваньван

На північ від міжнародного аеропорту Чангі в Сінгапурі, всього за дванадцять хвилин їзди, стоїть один з найбезпечніших приватних сховищ у світі — Le Freeport (Вільний порт).

Ця будівля, вартість якої становить близько 100 мільйонів сингапурських доларів, називається «Азіатським Ноксфордом». У ній немає жодного вікна, але температура протягом року стабільно підтримується на рівні 21℃, а вологість - на рівні 55%, що ідеально підходить для зберігання витворів мистецтва.

За залізними воротами, що охороняються, лежать золото, срібло та рідкісні витвори мистецтва на сотні мільйонів доларів: не потрібно декларувати на кордоні та не сплачується жодного податку.

Три роки тому один із наймолодших мільярдерів Азії, засновник Bitdeer У Цзіхан, за 40 мільйонів сингапурських доларів (приблизно 210 мільйонів юанів) придбав цей сейф, про який ходили чутки, що його вартість складає 100 мільйонів сингапурських доларів.

Цю угоду того року підтвердила Bloomberg, а за покупцем стояв Біткоін-павучок, що керував У Цзіцханем. Тоді небагато хто жартував, що це «не в своїй тарілці» для великого гравця криптосвіту, адже чому не зайнятися видобутком біткоїнів на ланцюгу, а йти купувати підземний сховок?

Але коли золото в 2025 році стрімко перевищить 4000 доларів за унцію, варто повернути увагу до цієї угоди: швидше за все, це не є відхиленням від теми, а скоріше вдалим прогнозом.

Однак, У Цзіхань придбав Le Freeport, купуючи не лише бетон і сталеві двері. Ця фортеця з самого початку була створена як митна вільна зона для супербагатіїв і інститутів: високий рівень безпеки, потаємні виставкові приміщення, а також елегантне обхід митних бар'єрів.

Це виявило факт, що ті китайські багатії, які стали мільйонерами за ніч завдяки біткойну, вже звернули свою увагу на найдавніший актив для захисту в історії людства: золото.

Золоте будинок для літніх людей

У травні 2010 року Le Freeport офіційно відкрився в Сінгапурі. Цю будівлю з самого початку проектували як інфраструктуру, розташовану поряд з аеропортом, внутрішні проходи майже безпосередньо виходять на злітну смугу, і перевезення цінностей з кабіни літака до сховища займає лише кілька хвилин.

Підтримка уряду Сінгапуру відображена в структурі капіталу. Національне управління культурної спадщини Сінгапуру та Національна рада мистецтв є первісними акціонерами Le Freeport.

Тоді Сінгапур піднімався з “торгового порту” до “портфеля активів”, Le Freeport був включений до плану глобального центру управління мистецтвом та багатством, скориставшись схемою нульового податку на споживання (Zero GST Warehouse Scheme), ставши одним із небагатьох у світі сховищ, яке має функції безмитного, митного складу та трансакцій через кордон.

За таких умов Le Freeport швидко потрапив у поле зору світових багатіїв та інституцій. Тут можна зберігати великі фізичні активи; він також відкритий для осіб, які не є громадянами Сінгапуру, без необхідності оформлення в'їзних документів і сплати мит.

Якщо картина вартістю 50 мільйонів доларів, створена Пікассо, буде поміщена в Le Freeport за ставкою податку 10%–30%, це означає, що можна заощадити податкові зобов'язання на десятки мільйонів.

Оскільки Le Freeport не оприлюднив фотографій внутрішнього зберігання, ми можемо лише зображення, опубліковані сусіднім новим сховищем The Reserve, отримати уявлення про внутрішнє наповнення.

Тут зібралися найвищі інституційні орендарі, серед яких один з головних світових золотих торговців JPMorgan, дочірня компанія Christie's CFASS, а також міжнародні фінансові установи, такі як UBS та Deutsche Bank, через які здійснюється великий обсяг транскордонного транспортування та зберігання золотих злитків.

Але деякі країни посилили контроль за розкішними товарами та офшорними активами, ці установи почали поступово відмовлятися від оренди, Le Freeport також опинився в тривалих збитках.

Починаючи з 2017 року, Le Freeport на ринку класифікувався як «проблемний актив», власники почали намагатися продати його, і лише через п’ять років з’явився покупець — У Цзіхань.

Тоді крипторинок переживав справжню зиму. Обвал алгоритмічної стейблкоїна LUNA викликав сумніви щодо кредитної системи в усій мережі; банкрутство Three Arrows Capital, а також вибухи Celsius і BlockFi призвели до ланцюгової реакції де-лівериджу, що врешті-решт завершилась падінням імперії FTX, повністю виявивши ризики контрагентів.

Протягом цього часу китайський крипто-підприємець У Цзіхан через Bitdeer купив цей раніше вважався «гарячим картоплею» сейф за приблизно 40000000 сингапурських доларів (близько 210 мільйонів юанів).

У Цзихань спільно заснував найбільшу у світі компанію з виробництва майнінгового обладнання Bitmain, яка на певний час контролювала близько 75% глобальної потужності Bitcoin, ставши однією з ключових фігур попереднього циклу видобутку. Після відокремлення Bitdeer він вийшов з контролю Bitmain як постійний резидент Сінгапуру, зосередивши увагу на бізнесі з потужністю та інфраструктурою Bitdeer.

На цю угоду він не робив багато публічних заяв, лише підтвердив це під час запиту Bloomberg.

Сьогодні на офіційному сайті Le Freeport чітко зазначено, що це не просто сховище, а приватний досвід для обраних.

Думайте про людей у криптовалютному світі, які витрачають усе своє життя на дослідження, як зберігати приватні ключі; справжні великі гроші вже давно лежать у сховищах Сінгапуру, частина з них - це серія документів сімейного тресту, інша частина - це мнемонічні фрази, викарбувані на сталевих пластинах.

Не тільки китайські мільярдери, але й нова група заможних людей з Індії та Південно-Східної Азії тихо стає новими постійними клієнтами Wu Jihan Le Freeport.

Le Freeport ніколи не публікував список клієнтів, але з побічної інформації міжнародних аукціонних будинків можна зрозуміти: чимало мистецьких творів після продажу «безпосередньо потрапляють на склад», більше не повертаючись на ринок.

Схожий шлях відбувається і в Південно-Східній Азії, де мільярдери, що вийшли на біржу, частину своїх готівкових коштів безпосередньо переводять у Le Freeport: золоті злитки, срібло, ювелірні прикраси високого класу, обмежені серії Patek Philippe, автомобілі віком понад сто років та рідкісні твори мистецтва, які перевозять з торговельної площадки до цього таємного складу.

Враховуючи, що серед читачів можуть бути приховані резервні «члени скарбниці», я поясню процес зберігання золота.

На вході є охорона з вогнепальною зброєю, відвідувачі спочатку використовують паспорт для перевірки в мережі, щоб підтвердити, що вони не є розшукуваними злочинцями; щоб потрапити в основну зону зберігання, потрібно пройти щонайменше 5 контрольних пунктів, включаючи перевірку особи, біометричну ідентифікацію, куленепробивні двері, перевірку особистих речей тощо. Всередині та зовні встановлено понад сто HD-камер, які працюють 24 на 7 без мертвих зон. Додайте до цього фізичну складність «30 кілограмів срібла і 12,5 кілограмів золота», і навіть якщо хтось зможе потрапити всередину, практично нічого не можна буде забрати.

Тому, коли люди зовні ще обговорюють, «Чи може золото ще піднятися?», всередині вже обговорюють: скільки сотень пляшок Романні Конті за 150 тисяч, на якому поверсі та на якій полиці повісити картини Пікассо та Рембрандта, щоб жінки могли фотографувати номери більш естетично.

Кінець трудового життя для робітника – це рахунок накопичення, а кінець для азіатських багатіїв – це стіни без вікон у Сінгапурі.

Звичайно, сховище лише має перевагу у фізичному просторі, щоб отримати більше впливу в золотій індустрії, потрібно проникнути вище за ланцюгом постачання.

Фуцзянці зрушили золоті жили.

Китайські тітки все ще стоять у черзі в ювелірному магазині, щоб отримати знижку в 5 юанів за грам, тоді як стара грошова родина та нові багатії на блокчейні вже змагаються на тонни: хто тут вирішує.

Цього року в травні фінансова технологічна компанія під назвою Antalpha подала проспект на NASDAQ. У проспекті Antalpha згадує про компанію з видобутку, яку спільно заснував «У Цзіхан», Bitmain.

У документі чітко написано речення: «Ми є основним фінансовим партнером Bitmain». Сторони підписали меморандум про взаєморозуміння, в якому погодилися, що Bitmain продовжить використовувати Antalpha як свого фінансового партнера, а сторони взаємно рекомендуватимуть клієнтів.

Ця компанія колись надавала кредитування постачальників та фінансування клієнтів найбільшому у світі виробнику майнінгового обладнання Bitmain. Це була бізнес-спадщина епохи У Цзіхана.

Сьогодні, коли У Цзіхан вже покинув Bitmain, його місце зайняв інший засновник, крипто-мільйонер з Фуцзянь у Китаї, Чжан Кетуань.

В Китаї є багато місць, де вірять у золото, але ті, хто справді прив'язує свою долю до золота, безумовно, попереду всіх — жителі Фуцзянь: Чень Цзинхе з Лунъянь перетворив «курячу кістку» Фуцзянь на світового гіганта гірничодобувної промисловості, акції Цзицзинь зайняли перше місце; Чжоу Цзунвень з Фуціня заснував Чжоу Дашен у Шуйбей, використовуючи франчайзинг, ставши одним з трьох найбільших у країні; жителі Пуцзяна, які починали з роботи ювелірами, контролюють майже половину оптової та роздрібної торгівлі золотом у Китаї.

Золоті шахти в Фуцзяні, золоті магазини в Фуцзяні, золоті боси один за одним, це не може не викликати підозру, що в жилах фуцзянців тече золота кров.

Очевидно, що в крові Чжан Кетуаня запалено вогонь, і як же жителі Фуцзяня можуть пропустити бізнес з золотом на блокчейні?

Він націлив приціл безпосередньо на Tether, найбільшого у світі емітента стейблкойнів, який наразі також є одним з 30 найбільших покупців золота у світі, новим «онлайн інвестором».

Цього місяця, у жовтні, Tether оголосив про співпрацю з Antalpha для створення «онлайн золотої скарбниці» (Tokenized Gold Treasury), плануючи залучити 200 мільйонів доларів, використовуючи золотий токен XAU₮ як основу для створення «системи цифрового кредитування на основі золота».

Розподіл праці також дуже фуцзяньський: Tether відповідає за перетворення справжнього золота на токени, закачуючи резерви у швейцарські приватні сховища; Antalpha ж відповідає за те, щоб цей токен став обіговим фінансовим інструментом, розробляючи структуру застави, створюючи кредитні продукти, розгортаючи мережу золотих сховищ у Сінгапурі, Дубаї, Лондоні, щоб «золоті на ланцюгу» стали заставними свідоцтвами, які завжди можна обміняти на фізичні злитки золота.

Простими словами, це набір живих «сучасних золотих стандартів»: Tether виступає як монетний двір, Antalpha – як банкнотний нотаріус, а історичний контекст замість Бреттон-Вудса – швейцарський банківський сейф.

Згідно з публічними повідомленнями, Tether вже накопичив близько 80 тонн золота в швейцарському сховищі, що дорівнює офіційним резервам деяких малих і середніх країн. Але Tether стверджує, що з міркувань безпеки сховище відмовляється розкривати конкретну адресу.

На відміну від операцій центрального банку, які «заключають золоті злитки в підвал і десятиліттями не бачать сонця», XAU₮ розділено на частини і завантажено в блокчейн, що дозволяє відслідковувати, ділити, торгувати та використовувати в заставу. Золото, яке раніше могло тільки лежати в підвалі, стало частиною цілого комплексу, що забезпечує обіг, заставу та оптову торгівлю для інститутів, створюючи «динамічну ліквідність».

Antalpha просто дозволив своїй компанії Aurelion вкласти 134 мільйонів доларів і безпосередньо купити XAU₮, готуючись стати «першою публічною компанією, яка використовує золото на блокчейні як резервний актив». Це фактично перетворює традиційний підхід «вкладання золотих злитків у швейцарські банки» на «додавання рядка XAU₮ до балансу публічної компанії».

Генеральний директор Tether Паоло Ардоїно одним реченням підкреслив логічний каркас: «Золото та біткоїн - це два полюси однієї логіки, один - найстаріший засіб зберігання вартості, інший - найсучасніший.»

Ціна на золото також підвищує свою присутність на цьому новому шосе: цього року глобальні інвестиції в золото зросли на понад 50%, а ринкова вартість XAU₮ за цей же період подвоїлася. Ті, хто боїться ризику, і ті, хто любить ризикувати, цього разу рідко йдуть однією дорогою.

Вони намагалися відповісти на більш глобальне питання: чи може найдавніший спосіб зберігання багатства людства знову ожити на блокчейні.

Не по старим правилам.

У жовтні 2025 року ціна золота, наче хтось закрутив кран, прорвала 4000 доларів США за унцію, встановивши історичний рекорд, зростання за рік перевищило 50%, ставши одним з найкращих класів активів у світі.

На поверхні це ще один етап «золотого бичачого ринку»; але якщо заглянути всередину, то видно, як три сили перерозподіляють владу в золоті.

Перший ряд - це центральний банк. Протягом останніх кількох років центральні банки світу майже «купували на дні», використовуючи золото як базу для девальвації долара та хеджування санкцій, їх не турбують короткострокові коливання, їх цікавить лише одне питання: у найгіршому випадку, чи можна буде обміняти цей актив на їжу, зброю чи союзників.

Другий ряд - це азіатські супербагатії. Китайські, гонконгські, близькосхідні та південноазійські гроші тихенько складаються в нову цегляну стіну через сингапурські скарбниці, швейцарські підвали та довірчі фонди сімейних офісів.

Вони більше не задовольняються купівлею кількох кілограмів «бухгалтерського золота» у банку, а безпосередньо купують цілу стіну: хтось кладе гроші в сингапурський банк, хтось зберігає золотоварні злитки безпосередньо в сховищі, два види депозитів, відчуття безпеки зовсім різне.

У Цзіньхань придбав Le Freeport, що є вузлом на цьому ланцюгу: від видобутку біткоїнів до управлінні золотими злитками та картинами для інших, від «ланцюгових доходів» до «позаланцюгового почуття безпеки».

Третій ряд - це нові крипто-еліти. Джанкет Туан, Antalpha та Tether грають у зовсім іншу гру: У Цзіхан купує стіни сховища, а вони купують той ряд змінних у сховищі - XAU₮.

У цій схемі Tether перетворює золото на токени, які зберігаються у швейцарських сховищах; Antalpha перетворює токени на активи, які потім включаються до балансу публічних компаній та використовуються як застави для інституційних клієнтів.

Отже, роль золота була тихо переписана: для центральних банків воно залишилося тим «остаточним забезпеченням», яке завжди під рукою; для азійських багатіїв воно стало «сімейним холодним гаманцем», який можна передавати з покоління в покоління; для нових криптошляхетних воно стало фінансовою системою, що складається з шарів, які можна постійно накладати, щоб заробляти на різниці відсотків і ліквідності.

Для більшості людей золото — це лише K-лінии та вага в грамах; для цих трьох груп людей золото — це загальний рахунок, що стосується родини, суверенітету та національної безпеки.

Наратив змінюється один за одним, а те, що накопичено в базовому фонді, насправді вже старе. Адже шлях можна обрати будь-який, історію можна вигадати будь-яку, але лише капітал завжди чесний: коли спектакль закінчується і світло включається, вони хочуть відчувати безпеку, щоб вночі можна було спати.