Морган Стенлі: Індекс MSCI може виключити MicroStrategy, що може призвести до витоку близько 10 мільярдів доларів.

Morgan Stanley попереджає, що MicroStrategy (Strategy) може бути виключена з MSCI та інших індексних компаній у січні 2026 року, що може спричинити витік капіталу в розмірі до 9 мільярдів доларів, що серйозно вдарить по оцінці акцій. Аналітики вважають, що останнє падіння акцій $MSTR значно перевищило падіння Біткойна, що вказує на те, що ринок вже заздалегідь відреагував на цей ризик.

Ціна акцій MSTR падає гірше, ніж BTC: ринок вже заздалегідь відобразив ризики

Аналітики JPMorgan у звіті в середу зазначили, що MicroStrategy, як довгостроковий еталонний резервний бізнес Біткойн (DAT), скорочення премії оцінки свідчить про те, що ринок перепризначає свою ризикову структуру.

Однак, за останні кілька місяців падіння вартості акцій MicroStrategy явно перевищило падіння Біткойна, що також вказує на те, що це падіння вже не відображає коливання самого Біткойна, а, можливо, викликане дедалі більшим занепокоєнням інвесторів щодо потенційного тиску продажу, викликаного виключенням компанії з основних індексів.

(Saylor не боїться Біткойн 90% падіння «MicroStrategy непохитна», Schiff сумнівається: врешті-решт банкрутство)

Сотні мільярдів доларів тиску на продаж: якщо MicroStrategy буде виключено з MSCI, це призведе до ланцюгової реакції?

MicroStrategy наразі включено до кількох глобальних великих індексів, таких як Nasdaq 100, MSCI World, MSCI ACWI, а акції проникають у велику кількість ETF та пасивних фондів. Аналітики оцінюють, що приблизно 9 мільярдів доларів США ринкової вартості MicroStrategy походить з цих пасивних коштів.

Якщо стратегія Wei буде виключена з індексу MSCI, це може призвести до витоку капіталу в 2,8 мільярда доларів; якщо інші постачальники індексів підуть за цим прикладом, це може викликати тиск на виведення капіталу до 8,8 мільярда доларів.

(Мікростратегія не змогла приєднатися до індексу S&P 500, Сейлор потрапив до списку мільярдерів Bloomberg з активами понад 7,3 мільярда доларів)

Аналіз даних: огляд частки та розміру MSTR серед великих індексів

Морган Стенлі посилається на дані Bloomberg, зазначаючи, що фонди, які відстежують відповідні індекси, мають величезний обсяг, і хоча частка MicroStrategy не висока, сума все ще вражає.

включаючи 17,4 мільярда доларів Nasdaq 100, 16,6 мільярда доларів CRSP US Total Market, а також понад 37,9 мільярда доларів Russell, MSCI World, MSCI ACWI.

Глибокі наслідки виключення: труднощі з залученням фінансування, втрата інвестиційної привабливості

Морган Стенлі зазначив, що якщо MicroStrategy буде виключено, вплив не обмежиться лише цими пасивними продажами; що важливіше, це негативний сигнал призведе до зниження оцінки та обмеження можливостей залучення капіталу.

Одночасно, у поєднанні з поточним станом mNAV, близьким до 1, це зробить компанію менш привабливою, що призведе до зниження обсягу торгівлі та ліквідності.

(S&P присвоїла MicroStrategy рейтинг «B-»: висока експозиція до Біткойн, а також аномально слабка капітальна структура)

Ключовий день відлік: Рішення MSCI буде прийнято 15 січня наступного року

MSCI минулого місяця оголосила, що проводить консультації щодо можливого виключення Біткойну або цифрових активів резервної компанії (DAT), і це завершиться 31 грудня цього року, а результати рішення будуть оприлюднені 15 січня 2026 року.

(Компанія з крипторезервів зазнала перешкод! Три великі фондові біржі Азійсько-Тихоокеанського регіону суворо контролюють лістинг, MSCI рекомендує виключити DAT з індексів)

Морган Стенлі описав цей день як ключовий переломний момент для MicroStrategy, який, якщо буде виключено, набуде чинності в лютому наступного року і може викликати безпрецедентний зворот емоцій на ринку.

Ця стаття Джей Пі Морган: індекс MSCI може виключити MicroStrategy, що може призвести до витоку майже ста мільярдів доларів. Вперше з'явилася в Chain News ABMedia.