Боксерський чемпіон Ендрю Тейт «падіння до нуля» запис: як у Hyperliquid втратити 720 000 доларів?

Автор: Гіно Матоc

Укладач: Луффі, Foresight News

Колишній чемпіон світу з боксу, мільярдер Ендрю Тейт, протягом минулого року вніс 727 000 доларів на криптовалютну торгову платформу Hyperliquid, не здійснивши жодних операцій з виведення коштів. Після низки ліквідацій з високим кредитним плечем, його рахунок обнулили 18 листопада, всі кошти зникли безслідно.

Згідно з онлайновими записами Arkham, Тейт отримав приблизно 75 тисяч доларів комісії за рекомендації, запросивши інших трейдерів приєднатися до платформи, і також реінвестував їх у торгові позиції, в підсумку також зазнав ліквідації.

Ця подія є типовим прикладом того, як високий кредитний важіль, низька ймовірність виграшу та звичка подвоювати ставки можуть перетворити шестизначні кошти на публічну виставу, особливо коли трейдери в реальному часі публічно демонструють кожну свою угоду в соціальних мережах.

Торгові активності Тейта на Hyperliquid тривали майже рік, перше зафіксоване примусове ліквідування відбулося 19 грудня 2024 року. Історія торгівлі Arkham показує, що того дня одночасно були ліквідовані довгі позиції кількох криптовалют, зокрема BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE, PENGU.

У наступні 11 місяців торговельна модель вже почала проявлятися: використання високого важеля для спекуляцій на криптовалютах, практично без управління ризиками, і схильність повторно входити в збиткові угоди з більшим важелем, замість того, щоб зменшувати ризик.

Грандіозне азартне ставлення до ефіріуму в червні

Найбільш обговорюване знецінення сталося 10 червня. Тейт написав, що він з 25-кратним плечем купив ефір по ціні приблизно 2515,90 доларів, і вихвалявся масштабом цієї угоди та своєю впевненістю.

Через кілька годин ця позиція була ліквідована, відповідні публікації також були видалені.

Наступного дня аналітична платформа Lookonchain опублікувала скріншот панелі приладів, пов'язуючи адресу відстеження Hyperliquid з Тейтом. Дані показують, що він здійснив 76 угод, з відсотком виграшу лише 35,53%, загальні втрати склали приблизно 583 тисячі доларів.

Такий низький відсоток виграшу означає, що Тейт повинен забезпечити, щоб прибуток від прибуткових угод значно перевищував збитки від збиткових угод, щоб досягти беззбитковості, але він цього не зробив.

Замовна книга та розрахунковий шар Hyperliquid мають високу прозорість, будь-хто, хто стежить за відповідною адресою, може бачити кожну угоду на вхід, кожне повідомлення про додаткову маржу та кожне очищення. А Тейт звик публікувати відповідні новини до виходу результатів торгів, що ще більше підвищує видимість події.

Вересень та листопад: останні зусилля

У вересні Tate знову зазнав значних збитків, його довгі позиції з WLFI були ліквідовані, втративши приблизно 67,5 тисяч доларів.

Тоді були повідомлення про те, що Тейт намагався знову увійти в цю угоду за схожою ціною, але знову зазнав збитків; ця модель повторювалася в останні кілька тижнів його рахунку.

До листопада його кошти помітно скоротилися. 14 листопада стався крах довгої позиції по біткойну з 40-кратним кредитним плечем, що призвело до збитків приблизно в 235 тисяч доларів. Через чотири дні його рахунок був повністю очищений.

Остаточний розрахунок відбувся приблизно о 19:15 за східним часом США 18 листопада, остання довга позиція Тейта з біткоїна була ліквідована на рівні близько 90 тисяч доларів.

Аналіз після подій Arkham показав, що протягом усього торгового циклу Тейт вніс 727 тисяч доларів, не витягуючи жодних коштів, і вичерпав весь баланс, включаючи 75 тисяч доларів рекомендованого доходу.

Ця рекомендована сума доходу варта уваги: Tate успішно залучив достатню кількість трейдерів до Hyperliquid, що дозволило йому отримати значні повернення, але він вклав ці доходи в ту ж категорію кредитного плеча, яка вже принесла йому збитки на шість цифр.

Це не лише проблема втрати капіталу, а й нездатність усвідомити, що сама торгова стратегія має фатальний недолік.

Згідно з підсумками Lookonchain, з 1 по 19 листопада Тейт зазнав 19 ліквідацій, ставши одним з трейдерів з найбільшою кількістю ліквідацій на платформі Hyperliquid у цьому місяці, при цьому кількість примусових закриттів лише поступається Маджик Брату та Джеймсу Вінну.

Його остаточний торговий запис охоплює основні монети, такі як BTC, ETH, SOL, а також кілька маловідомих токенів, всі трейди мають кредитне плече від 10 до 40 разів.

Чим вищий важіль, тим менше падіння ціни, необхідне для отримання сповіщення про додаткову маржу. Цього місяця, коли на ринку криптовалют спостерігаються значні коливання, сповіщення про додаткову маржу надходять особливо часто.

Як високий важіль і низька ймовірність виграшу поглинають капітал

Механізм краху рахунку Tate насправді дуже простий: високий важіль одночасно збільшує як прибутки, так і збитки, а ймовірність виграшу нижча за 40% означає, що кількість збиткових угод перевищить кількість прибуткових.

У безстрокових контрактах для позиції з 40-кратним кредитним плечем достатньо зворотного цінового коливання всього на 2,5%, щоб спровокувати ліквідацію.

Позиції Тейта часто перебувають на або вище цього порогу, що означає, що навіть незначна корекція може призвести до його примусового закриття.

Коли він знову входить у торги з близьким або більшим важелем після примусової ліквідації, по суті, він повторює ту ж угоду з меншою капіталовкладенням та тими ж ризиковими параметрами. З часом ця модель поступово виснажить капітал.

Рекомендаційний дохід у 75 тисяч доларів США загострив серйозність проблеми. Рекомендаційна програма Hyperliquid виплачує певний відсоток винагороди трейдерам за торгові збори, які генеруються запрошеними користувачами.

Причиною того, що Тейт зміг отримати 75 000 доларів, є те, що він забезпечив достатній обсяг торгівлі (незалежно від того, чи це його власні угоди, чи угоди його послідовників, які зареєструвалися через його реферальне посилання), щоб відповідати критеріям для отримання винагороди.

Але він ані не зняв цю винагороду, ані не використав її для зменшення кредитного плеча, а навпаки, вкладав її в ті позиції, які вже неодноразово були ліквідовані.

Це рішення або відображає його твердий переконання, що наступна угода зможе змінити тенденцію, або свідчить про те, що він зовсім не розуміє: з якою швидкістю левередж з'їдає капітал, коли ймовірність виграшу постійно низька.

Чому подія відбулася публічно

Тейт готовий відкривати відповідні динаміки до оголошення результатів торгів, що перетворює його особистий торговий рахунок на публічну книгу обліку.

Більшість трейдерів, які збанкрутували через високий кредитний важіль, зазвичай обирають стримане ставлення до цього. Їхні записи про ліквідацію відображаються в зведених даних біржі, але не пов'язані з конкретними особами.

А Тейт буде публікувати інформацію про угоди на вході, позначати позиції, іноді після примусового закриття також видаляти докази, ця модель неодмінно викличе медійні повідомлення та трекінг в ланцюгу.

Платформи, такі як Arkham і Lookonchain, спеціально створили інструменти для відстеження цього рахунку, оскільки вони знають, що кожне ліквідування викликає сплеск переглядів і коментарів.

Прозорість Hyperliquid робить цей процес відстеження легким. На відміну від централізованих бірж, дані облікових записів Hyperliquid не є конфіденційною інформацією, а розрахунки за угодами здійснюються в мережі, і будь-хто, хто знає адресу, може переглядати історію交易.

Якщо Lookonchain зв'яже публічну особу Тейта з певною адресою Hyperliquid, цей реєстр перетвориться на публічне спостереження за «змаганням».

Кожне повідомлення про додаткову маржу, кожен повторний вхід, кожне остаточне ліквідацію фіксується з часовою міткою в реальному часі та архівується.

Ширше питання, яке виникає внаслідок інциденту Tate: чи була початкова мета дизайну платформ з високим кредитним плечем для безстрокових контрактів допомогти роздрібним трейдерам отримати прибуток, чи для вилучення коштів у надмірно впевнених трейдерів?

Hyperliquid надає максимальний кредитне плече 50 разів для деяких торгових пар, і автоматично сповіщає про додаткові вимоги до маржі, коли власний капітал знижується нижче порогу підтримуючої маржі.

Для професійних трейдерів з суворим управлінням ризиками ці інструменти можуть реалізувати ефективні стратегії капіталу; але для трейдерів з низьким відсотком виграшу, які звикли подвоювати свої ставки, вони є нічим іншим, як «машинами ліквідації».

Занепад на 727 тисяч доларів не змінить структуру комісій або обмеження кредитного плеча Hyperliquid, але він дійсно надає публічний випадок, що демонструє, що відбувається, коли високий левередж, низька ймовірність виграшу та сліпе повторне входження накладаються один на одного.

Ця платформа стягує комісії за угоди з кожної позиції, кожного повторного входу та кожного примусового закриття; програма рекомендацій платитиме Tate 75 тисяч доларів для залучення обсягу торгівлі, а потім поверне ці 75 тисяч доларів через ліквідацію.

З комерційної точки зору, робота цієї системи повністю відповідає її первісному задуму.

Для роздрібних трейдерів, які спостерігали за цією подією, уроки більше стосуються структурної динаміки маржинальної торгівлі, а не конкретних помилок Тейта.

Якщо управління позицією та ризиком виконано правильно, 35% ймовірність виграшу все ще має простір для виживання; але коли це поєднується з 25-кратним важелем та звичкою повторно входити в програшні угоди з більшим важелем, це стає смертельним.

Прозорість розрахунків в блокчейні означає, що ці динаміки можуть бути спостережені в реальному часі, що робить особисті банкрутства або прикладами публічної освіти, або матеріалом для публічних розваг.

Обліковий запис Tate обнулили, а order book Hyperliquid продовжує нормально працювати. 727 тисяч доларів зникли, рекомендований дохід також більше не існує, тоді як цей торговий журнал завжди залишається відкритим для перегляду.

Залишилася лише одна запис з позначкою часу, яка попереджає людей: як швидко важіль поглинає кошти, коли трейдер відмовляється закривати позицію з втратами.