Тінь підвищення ставок накриває ринок Крипто, чи може рішення Банку Японії цього тижня спричинити прорив Bitcoin нижче позначки 70 000?

日本央行 незабаром проведе політичне засідання 18-19 грудня, і напружена атмосфера на світових фінансових ринках явно посилилася, особливо на ринку криптовалют, де Біткоїн BTC вважається одним із найбільш ймовірних активів, що зазнають впливу цього тижня. Загалом ринок вважає, що підвищення ставки японським центробанком майже неминуче, і цей політичний поворот може стати важливим ключем до напрямку ринку наприкінці року. Polymarket прогнозує ймовірність підвищення ставки японським центробанком у 98 %, тоді як лише 2 % вважають, що політики залишать ставку без змін. Це чисте спостереження за ринком, а не інвестиційна порада.

Очікування підвищення ставки дуже одностайні, хоча й незначні за масштабом, мають велике значення

Як прогнозні ринки, так і макроекономічні аналітики, дуже одностайні у своїх висновках щодо майбутнього підвищення ставки японським центробанком. Ринок очікує підвищення ставки на 25 базисних пунктів, що підвищить політичну ставку до 0.75 %, встановивши новий 20-річний максимум. Хоча ця ставка залишається низькою порівняно з іншими основними центробанками, для Японії, яка довгий час дотримувалася надмірно м’якої монетарної політики, це має надзвичайно важливе символічне значення і означає, що ера низьких ставок поступово завершується.

Завершення ери низьких ставок у Японії та вплив на арбітражні операції з ієною

Японія довгий час була важливим джерелом глобальних дешевих фінансових ресурсів. Протягом десятиліть інституційні інвестори позичали ієни за дуже низькими ставками і вкладали ці кошти у світові акції, облігації та криптовалюти, створюючи так звані арбітражні операції з ієною. Однак із підвищенням доходності японських облігацій ця стратегія стає менш привабливою, і структура ринку починає змінюватися. Деякі аналітики також зазначають, що якщо доходність триматиметься на високому рівні, високоризикові позиції, які були відкриті за допомогою фінансування в ієнах, можуть бути змушені закриватися. Це призведе до продажу ризикових активів для погашення боргів, і Біткоїн, який дуже чутливий до ліквідності, зазвичай першим реагує. Нещодавно ціна Біткоїна опустилася нижче психологічної позначки у 90 000 доларів, що свідчить про зниження ринкових настроїв і перехід до більш обережної позиції.

Ризик відступу з використанням кредитного плеча зростає, Біткоїн першою реагує

Ринкові побоювання базуються на досвіді минулого. Аналізуючи реакцію ринків після попередніх підвищень ставки японським центробанком, видно, що ціни на Біткоїн зазнавали значних корекцій. Після підвищення ставки у березні 2024 року ціна Біткоїна знизилася приблизно на 23 %, а після ще одного підвищення у липні того ж року — приблизно на 25 %. У січні 2025 року, після чергового підвищення, ціна навіть знизилася більш ніж на 30 %. Ці історичні дані роблять інвесторів особливо обережними щодо цього тижня.

Деякі трейдери вважають, що між підвищенням ставки японським центробанком і падінням ціни Біткоїна вже сформувалася висока кореляція. Аналітики попереджають, що якщо історія повториться, ціна Біткоїна може швидко знизитися після оголошення політики, навіть опуститися нижче 70 000 доларів, що приблизно на 20 % нижче за поточний рівень. Тому вони закликають інвесторів заздалегідь коригувати свої позиції, щоб уникнути різких коливань.

Чи буде одночасне підвищення ставки японським центробанком і зниження ставки Федеральною резервною системою довгостроковим позитивом?

Однак ринок не має лише песимістичних настроїв. Деякі макроекономічні аналітики висловлюють іншу точку зору, вважаючи, що якщо підвищення ставки японським центробанком і зниження ставки Федеральною резервною системою стануться одночасно, це може мати середньо- і довгострокові позитивні наслідки для криптовалют. У такій ситуації зниження ставки ФРС допоможе звільнити доларовий ліквідність і послабити долар, тоді як поступове підвищення ставки японським центробанком може підтримати ієну, не спричиняючи глобального звуження ліквідності.

Макроекономічний аналітик Quantum Ascend описує цю ситуацію як політичний поворот, а не як шок ліквідності. За його словами, зниження ставки ФРС введе додаткову доларову ліквідність і послабить долар, тоді як поступове підвищення ставки японським центробанком підтримає ієну без значного порушення глобальної ліквідності. Quantum Ascend вважає, що результатом стане перерозподіл капіталу у ризикові активи з високим потенціалом зростання і асиметричними доходами, і криптовалюти є яскравим прикладом такого активу.

Такі погляди вважають, що політична комбінація може сприяти переорієнтації капіталу у високорозвинені ризикові активи з високим потенціалом зростання і асиметричними прибутками, і криптовалюти є одним із таких активів. Однак навіть із середньостроковими перспективами, короткостроковий ринок залишається досить вразливим.

Деякі аналітики вказують, що тиск на ринок облігацій Японії вже змушує японський центробанк діяти, що може спричинити ланцюгові закриття арбітражних позицій і ще більше порушити порядок на фондовому ринку. Високі рівні глобальних індексів і доходностей одночасно свідчать про накопичення ринкового тиску.

З точки зору цінової динаміки, ціни на Біткоїн у грудні зазнають переважно флетового руху, що відображає недостатність ліквідності і обмежену участь інвесторів перед святами. Аналітики вважають, що така застійна ситуація зазвичай є перехідною перед великими рухами.

На тлі ознак вершини на фондовому ринку, зростання глобальних доходностей і високої чутливості Біткоїна до політики японського центробанку, це засідання вважається найважливішою подією року. Чи спричинить підвищення ставки нову хвилю значних падінь, чи лише короткострокову волатильність, що прокладе шлях до відновлення — ключовим залишається те, як зміниться глобальна ліквідність у найближчі тижні і як ринок сприйме політичний поворот Японії.

Ця стаття “陰影に覆われた利上げが暗示する暗号市場、今週日本銀行の決定がビットコインの7万ドル割れを引き起こす可能性？” вперше з’явилася на Chain News ABMedia.