Виступ на круглій столі голови SEC США: баланс між криптовідкритістю приватності та фінансовим регулюванням

Джерело: офіційний сайт SEC; переклад: Goldfinch Finance

Голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Пол С. Аткінс 15 грудня за місцевим часом виступив на круглій столі робочої групи SEC з криптовалют щодо фінансового моніторингу та приватності. Він зазначив, що блокчейн має надзвичайні можливості щодо зв’язків між транзакціями та відправниками, і якщо регуляторна політика буде неправильна, криптоекосистема може бути спрямована у “найпотужнішу у історії фінансову систему моніторингу”.

Пол С. Аткінс попередив, що якщо уряд буде вважати “кожен гаманець брокером, кожен код — біржею, кожну транзакцію — обов’язковою до звіту”, це перетворить галузь у “фінансовий в’язницю”. Однак він також підкреслив, що існує шлях, який дозволяє поєднати безпеку та інновації без жертвування приватністю. Обговорення межі між приватністю у блокчейні та регулюванням стає ключовою темою для регуляторів.

Нижче наведено повний текст виступу Пол С. Аткінса:

Шановні пані та панове, добрий день, дякую всім за присутність. По-перше, я хочу подякувати Хестер Пірс (Hester Peirce) та всій робочій групі з криптовалют за організацію сьогоднішнього круглого столу. Також дякую всім видатним експертам, які невтомно приїхали до Вашингтона, щоб поділитися своїми поглядами щодо питань фінансової приватності у XXI столітті. Перед тим, як викласти свою точку зору, я мушу ще раз підкреслити, що висловлені сьогодні думки належать лише мені і не обов’язково відображають позицію SEC чи інших членів комісії.

Учасники цього круглого столу обговорюють питання, яке є по суті дуже американським: чи можуть люди брати участь у сучасних фінансових операціях, не жертвуючи приватністю. Це протиріччя породжує багато важливих питань. З одного боку, федеральний уряд зобов’язаний захищати громадян США від загроз національної безпеки та інших ризиків, у тому числі шляхом запобігання незаконним фінансовим операціям за допомогою таких інструментів, як Закон про банківську таємницю (Bank Secrecy Act). Це — засоби Міністерства фінансів та інших органів. З іншого боку, громадяни мають право вільно керувати своїми особистими справами (у тому числі фінансовими), не піддаючись контролю з боку уряду та інших структур — це один із основних принципів США.

З’явлення криптовалют стало поштовхом для переосмислення цієї проблеми у контексті сучасних технологій. З січня цього року уряд США наголошує на поверненні влади до громадян, щоб вони могли самостійно керувати своїми справами, включно з криптовалютами.

Що стосується нас, SEC має враховувати свої досягнення у балансуванні між захистом інвесторів і збереженням приватності. Комісія створила такі інструменти, як комплексна система аудиту (CAT), реєстр даних деривативів та форми PF, і стверджує, що ці інструменти є ключовими для захисту інвесторів, боротьби з шахрайством і забезпечення безпеки ринків. Однак безперервний попит уряду на дані призводить до розширення цих систем, що все більше загрожує свободі американських інвесторів і змушує їх нести витрати, які часто виявляються марними, оскільки уряд навіть не використовує всю інформацію, яку отримує. Наприклад, хоча початковою метою створення CAT було краще розуміння торгівлі на ринках, з часом ця система перетворилася на потужний інструмент, що наблизив SEC до масштабного моніторингу. Тому ми вже вжили заходів щодо скорочення деяких найчутливіших елементів даних у CAT і переглянули його обсяг і витрати.

Фрідріх фон Хайек у своїй праці «Фатальна самовпевненість» критикував ідею багатьох урядових чиновників: вирішення проблеми — зібрати в кімнаті достатньо розумних людей і зібрати достатньо інформації, щоб ці всезнаючі особи могли знайти ідеальне рішення. Однак ми вже бачили, наскільки ця ідея погано працює — можливо, вона взагалі непрактична. Тому думка Хайека є дуже правильною!

З появою криптовалют легко уявити, що в майбутньому уряд і низка посередників зможуть майже повністю контролювати всі аспекти особистого фінансового життя. Регулятори, можливо, будуть дуже прагнути до даних, але ця тенденція явно суперечить сутності американського суспільства, яке славиться свободою.

Тому регуляторні органи, приймаючи можливості, які дає криптовалюта, повинні залишатися скромними і дотримуватися принципів. У епоху моделювання фінансового світу, регулювання природно обмежується паперовими записами, фізичною відстанню і людськими процесами. Ці затримки ускладнюють роботу уряду, але й природним чином обмежують кількість інформації, яку комісія може отримати про будь-якого американського інвестора. Однак у цифрову епоху ці обмеження значно зменшилися, тому сьогодні обговорення криптовалют і технологій підвищення приватності є особливо актуальним.

Публічний блокчейн є більш прозорим, ніж будь-яка традиційна фінансова система. Кожна передача цінностей записується у відкритий реєстр, доступний будь-кому. Аналізуючі компанії вже добре допомагають правоохоронним органам у зв’язуванні активності у мережі з особистістю користувачів. Іншими словами, якщо регуляторна політика буде неправильною, криптовалюта може перетворитися на найпотужнішу у історії систему фінансового моніторингу.

Насправді, якщо уряд вважатиме кожен гаманець брокером, кожен софт — біржею, кожну транзакцію — подією, що підлягає звітуванню, а кожен протокол — точкою контролю, то ця екосистема перетвориться у фінансовий в’язницю.

Водночас, ця технологія дає інструменти приватності, яких не має реальний світ, наприклад, нульові знання, вибіркове розкриття та розробки гаманців, що дозволяють довести відповідність без розкриття повної фінансової історії або особистих даних. Уявімо, що у такій системі регульовані платформи можуть довести, що їхні користувачі пройшли перевірку, без збереження детальних записів кожної платежу, транзакції або пожертви.

Ці інструменти також допоможуть нашому ринку залишатися стабільним під час переходу на блокчейн. Повна фінансова прозорість публічного блокчейну може стримувати важливі фінансові операції.

Наприклад, багато організацій покладаються на можливість швидко створювати позиції, тестувати стратегії і забезпечувати ліквідність, не розкриваючи ці дії конкурентам і спекулянтам. Якщо кожне замовлення, хеджування або коригування портфеля буде видно у реальному часі, це може призвести до передбачуваних торгів, імітаційних дій і “масової паніки”, що ускладнить управління ризиками. Якщо кожен дисбаланс у запасах або рух клієнтських коштів стане миттєво видимим на ринку, привабливість маркет-мейкінгу і емісії цінних паперів значно знизиться.

Ця технологія дозволяє уряду балансувати між інтересами у стримуванні загроз національної безпеки та захистом приватності громадян США. Але для досягнення кращого балансу потрібно гарантувати, що громадяни не будуть одразу підозрюваними при використанні цих інструментів. Забезпечуючи можливість уряду виконувати важливі функції, водночас захищаючи законну діяльність громадян від масового контролю, ми найкращим чином захищаємо національну безпеку і основні громадянські свободи, а також створюємо умови для інновацій.

Отже, це питання має велике значення — воно важливе і матиме довгострокові наслідки. На початку круглого столу я дуже хочу почути думки експертів щодо того, як комісія може захищати приватність американців і як інструменти приватності у криптовалютах можуть зменшити, а не збільшити, необхідність у масштабному фінансовому моніторингу.

Я переконаний, що разом ми зможемо побудувати таку систему, яка забезпечить розвиток технологій і фінансів без жертвування особистою свободою.

На жаль, через інші обов’язки я не можу бути присутнім увесь час, але я радий сьогодні тут бути і поспілкуватися з вами. Дякую всім за участь і з нетерпінням очікую цікавих дискусій.