Bittensor вперше наполовину зменшив нагороди: TAO різко знизився на 8%, екосистема штучного інтелекту для майнінгу переживає «велику перевірку»

Знаковий децентралізований штучний інтелектовий мережевий проект Bittensor 14 грудня успішно здійснив перше в історії зменшення нагород за блоки. За встановленими правилами, щоденна емісія токенів TAO зменшилась з 7200 до 3600, що ознаменувало офіційний перехід швидкості випуску до довгострокового зниження. Хоча зниження вдвічі довгий час вважається важливим каталізатором для цінності дефіциту, ринок після події відреагував прохолодно — ціна TAO за один день знизилася приблизно на 8%. Це зменшення є не лише перевіркою економічної моделі токена, а й може викликати глибоку перебудову внутрішньої екосистеми “підмереж” для майнінгу: ефективні та доходні підмережі отримають перевагу, тоді як “зомбі-підмережі” опиняться під загрозою зникнення.

Зниження нагород як запланований етап: зрілість економічної моделі та прохолодна реакція ринку

Як і передбачено сценарієм для Біткойна, коли кожні чотири роки відбувається зменшення нагороди, мережа Bittensor автоматично активує перше зниження нагород при досягненні загального обсягу TAO у 10,5 млн (піввідсотка від загального ліміту у 21 млн). Це означає, що “майнери” (оператори підмереж) — ті, хто забезпечує обчислювальні ресурси — отримують на 50% менше нагород за блоки. Щоденний обсяг нових TAO зменшився з 7200 до 3600.

На відміну від Біткойна, де зниження нагороди залежить від висоти блоку, у Bittensor воно активується при досягненні порогу загального обсягу. Однак, подібно до сценарію для BTC, зниження за приблизним циклом відбувається раз у чотири роки. У своєму останньому щорічному огляді Grayscale назвав “централізацію AI у блокчейні” однією з десяти головних інвестиційних тем 2026 року і включив Bittensor до переліку відповідних активів — що показує фокус основних інституцій на децентралізованому AI-секторі. Проте, реакція ринку на цю подію була несподівано негативною — ціна TAO за 24 години знизилася приблизно на 8%, коливаючись навколо 266 доларів, а за останній рік падіння становить майже 53%.

Аналіз показує, що короткострокове зниження ціни може бути зумовлене класичним ринковим “купи очікування, продавай фактами” та загальною макроекономічною негативною ситуацією на ринку криптовалют. Глибше ж, зниження нагороди безпосередньо ставить під питання економічну стійкість мережі. Як і у випадку з BTC, коли майнери шукають дешевшу енергію або переходять у інші сегменти, прибутковість “майнерів” Bittensor — тих, хто керує конкретними підмережами AI — також суттєво зменшиться, і внутрішня ефективність мережі зазнає революційних змін.

Ключова інформація про перше зниження нагород Bittensor

Час зниження: 14 грудня 2025 року (орієнтовно 3:30 за лондонським часом)

Механізм: Загальний обсяг TAO у 10,5 млн (піввідсотка від 21 млн)

Зміна нагород: з 7200 до 3600 TAO на день

Цикл зниження: приблизно кожні чотири роки

Поточна реакція цін: зниження приблизно на 8% за перші 24 години, близько 266 доларів

Велика перебудова підмереж: “капітал концентрується у якісних активів” та “зомбі-підмережі” у скрутному становищі

Ядро мережі Bittensor складається з численних підмереж, орієнтованих на різні завдання AI (генерація зображень, тренування мовних моделей, пошук даних тощо). Учасники отримують нагороди TAO, надаючи обчислювальні ресурси або дані цим підмережам. Однак зниження нагороди — це як раптовий холодний фронт, що радикально змінює правила виживання цієї екосистеми.

Засновник xTAO Karia Samaroo прогнозує, що зниження нагороди спричинить ефект “капітал концентрується у якісних активів”. Це означає, що капітал і обчислювальні ресурси будуть масово зосереджені у кількох підмережах, здатних приносити реальні та стабільні доходи. Ті підмережі, що не матимуть чіткої бізнес-моделі і існуватимуть лише заради інфляційних нагород, — “зомбі-підмережі” — швидко втратять свої нагороди і опиняться під загрозою голоду або зникнення.

Ця перебудова — необхідний етап розвитку мережі. Як і у випадку з Біткойном, що відфільтрував неефективних майнерів і підвищив безпеку мережі, зниження нагороди у Bittensor сприятиме перенаправленню ресурсів у більш цінні сегменти. Згідно з дослідженнями Taoshi, у довгостроковій перспективі ця механіка створює більш сприятливе середовище для зростання цін: “коли інфляція знижується, а попит залишається стабільним, створюється середовище, яке сприяє довгостроковому зростанню цін”. В результаті очікується створення більш здорової та ефективної екосистеми, зменшення інфляції, жорсткий відбір ресурсів і спрямування їх у підмережі, що створюють цінність.

Шлях, подібний до Bitcoin: тиск на майнерів і довгострокова цінність екосистеми

Цього разу зниження нагороди у Bittensor у багатьох аспектах розглядається як важливий етап і тест економічної моделі, і зразок для наслідування. Пам’ятаючи про зменшення нагороди у квітні 2024 року з 6.25 до 3.125 BTC, що змусило галузь пережити масштабну консолідацію та трансформацію, багато майнерів шукали дешевшу енергію або диверсифікувалися у сфери AI-обчислень з високою маржею.

Подібна ситуація розгортається і в екосистемі AI-майнінгу Bittensor. Samaroo прогнозує, що прибутковість тимчасово звузиться, і обчислювальні ресурси зосередяться у найефективніших учасниках. Це означає, що лише ті, хто має найкращі алгоритми, найнижчі операційні витрати або найприбутковіші підмережі, зможуть залишитися у грі після зменшення нагород. Така “діржавінна” конкуренція — жорстка, але вона вважається ключовою для посилення довгострокової життєздатності мережі, гарантує, що нові випуски цінних, дедалі дефіцитних TAO- токенів будуть спрямовані переважно на тих, хто реально створює цінність за допомогою AI-сервісів.

Аналітик Graytone Will Ogden Moore зазначає, що історія BTC показує, що зменшення пропозиції може підсилити цінність мережі, і перше зниження TAO — важливий етап на шляху до досягнення ліміту у 21 мільйон токенів та зрілості мережі. Ринок уважно стежить, чи зможе це унікальне зобов’язання щодо дефіциту перетворитися у стабільну цінову підтримку та міцну основну інфраструктуру мережі.

Що таке Bittensor? Розуміння бачення децентралізованої AI-мережі

Для багатьох інвесторів Bittensor залишається досить новим ім’ям. Коротко — це блокчейн-протокол для створення децентралізованого ринку штучного інтелекту. Його амбітна мета — кинути виклик монополії гігантів AI на кшталт OpenAI та Google.

У мережі Bittensor розробка та тренування AI не контролюється однією компанією, а відбувається на децентралізованому ринку з багатьма “підмережами”. Будь-який розробник може створити підмережу, пропонуючи конкретний AI-сервіс (наприклад, реферація текстів, генерація коду, розпізнавання зображень), а будь-хто з обчислювальними ресурсами — бути “майнером”, який вносить обчислювальні потужності і отримує за це внутрішній токен TAO. Ця модель, що базується на економічних стимулів, має потенціал зробити розвиток AI більш відкритим, інноваційним і стійким до цензури.

TAO — це економічний ядро мережі, його модель чітко імітує Bitcoin: загальна кількість — 21 мільйон, розподіляється через механізм, схожий на Proof-of-Work, з періодичним зменшенням нагород. TAO — і нагорода учасників, і засіб обміну цінністю між підмережами та інструмент управління мережею. З появою перших інституційних інструментів — трасту Graybit Bittensor (код GTAO), що вже торгується на OTCQX, і створенням спеціалізованого управління активами під керівництвом Yuma від DCG — ця активи набуває дедалі більшої уваги.

Інституційний інтерес і перспективи: зниження нагороди — лише початок, а не кінцева точка

Незважаючи на короткострокові цінові коливання, активність інституцій у сфері Bittensor не згасає. Це свідчить, що частина довгострокових інвесторів вважає це зниження ключовим стратегічним моментом. Окрім публічного трейдингу трасту Graybit, Yuma з DCG оголосила про створення управлінського підрозділу з початковим інвестиційним капіталом у 10 млн доларів для запуску фонду, що сфокусований на підмережах.

Ці кроки свідчать, що професійні інвестори серйозно ставляться до децентралізованого AI. Sygnum Bank раніше прогнозувала, що токени, пов’язані з AI-інтелектуальними агентами, у 2025 році перейдуть з статусу спекулятивних активів у новий тренд. Bittensor як головний протокол цього сектору, завдяки зусиллям щодо посилення дефіциту, відповідає цій логіці довгострокового фундаментального аналізу.

У майбутньому увага ринку зосередиться на реальному зростанні підмереж. Інвестори повинні спостерігати, чи зможе мережа після зниження стимулів залучити більше високоякісних моделей AI і сервісів, створити більше практичних кейсів і зовнішніх доходів. Лише тоді, коли внутрішня цінність мережі зможе випередити та компенсувати зменшення інфляції токена, довгостроковий потенціал TAO стане реальністю.