RWA популярність: це можливість чи шахрайство?

Вступ

RWA через свою характеристику «поєднання реального і віртуального» часто є більш обманливими для шахрайських проектів, оскільки вони використовують довіру до традиційних фінансів та «інноваційний» зовнішній вигляд блокчейну для обгортки. Це сектор із великим потенціалом і відповідними ризиками.

Хоча можливості у цій галузі великі, пастки теж не менше. У цій статті ми розглянемо, чому RWA так популярні і стають теплим ґрунтом для шахрайства, а також допоможемо тим, хто тільки знайомиться з цим, розпізнати ризики і раціонально оцінювати ситуацію.

Чому RWA раптово стали популярними?

Простіше кажучи, виникнення RWA не є випадковим — його стимулюють чотири потужні сили, які можна підсумувати словами «ринкова довіра», «зрілість технологій», «поліпшення регулювання» і «інвестиційний попит».

• «Ринкова довіра»

Коли гіганти традиційних фінансів почали активно входити у цей сектор, вони принесли більшу відповідність нормативам і підтримку капіталу, що сприяло поєднанню традиційних фінансів і криптоактивів, а також зміцненню ринкової довіри. Такі глобальні гіганти, як BlackRock, Fidelity, вже запустили або подали заявки на фонди на основі блокчейну, що підтверджує перспективність сектору RWA.

• «Зрілість технологій»

З роками розвиток блокчейн-технологій, зокрема смарт-контрактів, став більш зрілим, що забезпечує надійну технічну базу для виведення активів у цифровий простір. Це дозволяє вирішити юридичні та технічні труднощі, пов’язані з оцифруванням активів, і робить можливим цифровізацію традиційних активів і їх торгівлю.

• «Поліпшення регулювання»

Хоча глобальні правила ще не є єдиними, у США, Сінгапурі та інших країнах вже почали серйозно досліджувати і поступово впроваджувати регулювання токенізованих активів. Законодавчі та нормативні вказівки щодо цифрових активів і криптоактивів різняться, що створює регуляторний каркас для впровадження і популяризації RWA.

• «Інвестиційний попит»

Традиційні інвестиції мають високий поріг входу, низьку ліквідність і довгі цикли. RWA дозволяє токенізувати реальні активи і ділити їх на дрібні частки, знижуючи поріг входу і підвищуючи ліквідність, що приваблює більше інвесторів. Крім того, введення державних облігацій та інших низькоризикових активів забезпечує стабільний інвестиційний канал і продукти.

Отже, незалежно від внутрішнього розвитку криптоіндустрії чи сильного інвестиційного попиту, RWA є продуктом двонапрямної взаємодії: традиційні активи отримують ліквідність і нових користувачів через криптотехнології, а криптовалюти отримують стабільний дохід у реальному світі.

Чи справді RWA — це хороша інвестиційна стратегія?

RWA — це сектор і галузь із великим потенціалом, але не кожен «проект» є вигідною інвестицією. Вона містить і великі можливості, і серйозні ризики.

Можливості та переваги:

1. Мультиджерело доходу: забезпечує додаткові джерела прибутку для криптоінвестиційних портфелів, наприклад, від державних облігацій, комерційної нерухомості, торгових дебіторських заборговань тощо, що допомагає диверсифікувати ризики.

2. Стабільний грошовий потік: у порівнянні з волатильністю криптовалют, багато RWA-активів (облігації, орендні активи) можуть забезпечити прогнозований і стабільний грошовий потік.

3. Підтверджена «безпека» активів: теоретично, токен, забезпечений реальними та якісними активами, має внутрішню цінність більше, ніж чистий мем-коін або алгоритмічно стабільна монета, що відповідає логіці традиційних інвестицій.

Ризики і виклики:

1. Ризики активів: деякі RWA-активи можуть бути фіктивними або мати ризики, або активи можуть бути під заставою, їхня вартість знижена, або активи мають низьку ліквідність і труднощі з доходністю, що створює високий ризик для інвесторів. Також існує ризик, що активи не обслуговуються регульованими і надійними третіми сторонами, що може спричинити додаткові проблеми.

2. Юридичні та регуляторні ризики: деякі RWA-тільки можуть бути кваліфіковані регуляторами як «цінні папери». У разі такої класифікації, проект може стикнутися з великими витратами на відповідність і судовими позовами. Крім того, у разі банкрутства або кризи у проекту, чи мають власники токенів право на стягнення з підлеглих активів? Чи є цей токен речовим або борговим правом? Чи може він мати пріоритет перед іншими кредиторами? Це ще не має чітких регуляторних визначень, і ризик захисту прав інвесторів залишається високим.

3. Технічні ризики: у разі вразливостей у смарт-контрактах на блокчейні, активи можуть бути вкрадені або їх неможливо буде викупити.

4. Ліквідність: хоча мета — забезпечити ліквідність для неліквідних активів, деякі RWA-токени на вторинному ринку мають низкий обіг, і інвестори можуть не швидко продати активи.

Підсумок: якщо у вас немає досвіду у глибокому аналізі, розпізнаванні ризиків і довгостроковому бачення, і ви прагнете лише швидкого прибутку, RWA може бути не підходящим для звичайних інвесторів.

Як розпізнати та уникнути шахрайських проектів RWA?

1. Спершу запитайте про актив: чи справді це існує? Скільки коштує?

Якщо актив фіктивний або перебільшений, це ймовірно шахрайство.

Проект має надати підтвердження активу. Наприклад, свідоцтво на нерухомість, облігаційний сертифікат тощо. Не достатньо просто почути, потрібно перевірити через відкриті джерела. Так само, вартість активу не має залежати лише від слів проекту. Потрібен незалежний звіт від авторитетної третєї сторони. Якщо назва оцінювальної компанії вам невідома — будьте дуже обережні.

2. Потім дивіться на гарантії: що захищає мої інвестиційні права?

Надійна команда і відповідність нормативам — запорука безпеки. Важливо з’ясувати, хто юридично володіє цими активами (зазвичай це спеціально створена легальна структура). Де вона зареєстрована? Чи є законодавча база? Активи мають зберігатися у відповідних регульованих фінансових установах (наприклад, у великих банках або ліцензованих трастових компаніях). Можна перевірити їхні партнерські стосунки з проектом. Чи мають ключові учасники досвід у традиційних фінансах або юридичних сферах? Чи можна знайти їх у державних реєстрах або на офіційних сайтах регуляторів?

Права інвестора не залежать від усних обіцянок проекту, а мають базуватися на реальних юридичних і трастових механізмах. Чи має інвестор законне право на активи, що відповідають токену? Як діяти у разі проблем? Чи прописані ці питання у договорі? Якщо ні — високий ризик.

3. Аналіз моделі: звідки береться високий дохід? Чи є він стійким?

Нереалістично високий дохід — це часто пастка. Проект має чітко і конкретно пояснити, звідки беруться прибутки. Наприклад, з яких будівель отримується орендна плата? З яких облігацій — від яких боргів? Треба вимагати підтвердження правового статусу активів, сертифікатів, банківських виписок або аудиторських звітів. Якщо обіцяють «стабільний високий дохід», потрібно ставитися з підозрою і аналізувати, чи може ця бізнес-модель стабільно генерувати високий прибуток. Якщо пояснення відсутні або логіка здається натягнутою — це може бути шахрайство.

Ключовий аспект RWA — це проникнення крізь зовнішній шар блокчейну для перевірки: чи активи реальні, чи права захищені, чи все відповідає регуляторним вимогам, чи логіка доходу обґрунтована. Не вірте рекламі, перевіряйте професійно, створюйте власні алгоритми перевірки і завжди будьте обережні щодо високих доходів. Більша кількість перевірок зменшує ризики.

Висновок

Сектор RWA активно переносить реальні активи у блокчейн, але потрібно пам’ятати: чим більший потенціал, тим більші й ризики. Потрібно зберігати обережність і повагу.

З надійним правовим захистом і професійним аналізом ризиків ми зможемо розгледіти істину і скористатися цією тенденцією. Водночас, важливо вміти розпізнавати шахрайські схеми і не стати жертвою цієї хвилі.