Британське регулювання крипто наближається! DeFi та біржі стикаються з новими правилами, термін для подання думок — лютий

Британська Управління фінансової поведінки (FCA) нещодавно ініціювала три важливі консультації, що ознаменовує перехід рамкової системи регулювання криптовалют у Великій Британії у суттєву стадію. Ці пропозиції охоплюють операції бірж, послуги стейкінгу, платформи позик та децентралізовані фінанси (DeFi), а терміни збору думок закінчуються 12 лютого 2026 року. Одночасно Міністерство фінансів Великої Британії оголосило, що до жовтня 2027 року буде запроваджено законодавство, яке включить криптовалютні компанії до існуючої фінансової правової системи.

Три основні консультаційні рамки FCA у Великій Британії охоплюють криптоіндустрію

(Джерело: FCA)

Цього разу Управління фінансової поведінки Великої Британії ініціювало три консультаційні документи, що становлять ядро регулювання криптовалют у країні. Перша консультація зосереджена на криптовалютних торгових платформах та посередниках, вимагаючи від бірж більш чітких стандартів входу, стандартів розкриття інформації та стандартів чесної торгівлі. Регулятор чітко заявив, що заходи щодо боротьби з внутрішньою торгівлею та маніпуляціями ринком зроблять криптовалютний ринок більш тісно пов’язаним із традиційними фінансами.

Цей підхід до регулювання є значним поворотом у політиці Великої Британії. Раніше регулювання криптовалют у країні переважно зосереджувалося на фінансовому просуванні та відповідності вимогам боротьби з відмиванням грошей, але новий каркас створює всебічні правила «структури ринку». Директор з платіжних та цифрових фінансів FCA, David Geale, зазначив: «Наша мета — створити механізм, що захищає споживачів, підтримує інновації та сприяє довірі». Він підкреслив, що відгуки галузі допоможуть у формуванні остаточних правил.

Друга консультація зосереджена на послугах стейкінгу та позик у криптовалюті. Регулятор збирає думки щодо того, як компанії мають розкривати ризики при пропозиції продуктів із блокуванням активів клієнтів. Це матиме глибокий вплив на швидко зростаючу економіку стейкінгу, оскільки багато британських платформ пропонують до 10–20% річної доходності, але часто недостатньо розкривають ризики. Позики у криптовалюті також включені до консультацій, і пропонуються заходи для захисту прав позичальників і кредиторів.

Ключові елементи регуляторної рамки у Великій Британії

Вимоги до відповідності бірж: чіткі стандарти входу, розкриття інформації та чесної торгівлі, заборона внутрішньої торгівлі та маніпуляцій ринком

Регулювання послуг стейкінгу: обов’язкове розкриття ризиків, захист прав клієнтів із заблокованими активами

Регулювання платформ позик: створення двонапрямної системи захисту позичальників і кредиторів

Дослідження регулювання DeFi: оцінка, чи слід застосовувати традиційні правила фінансових послуг до безпосередніх транзакцій без посередників

Чіткий графік: збір думок до 12 лютого 2026 року, запровадження законодавства до жовтня 2027 року

Дискусії щодо регулювання DeFi у Великій Британії стають глобальним фокусом

Третя консультація є найспірнішою і стосується децентралізованих фінансів (DeFi). FCA Великої Британії проводить консультації щодо того, чи мають DeFi-активності (включаючи безпосередні транзакції та позики без посередників) підпадати під ті самі регуляторні вимоги, що й традиційні фінансові послуги. Це перший офіційний випадок, коли DeFi включено до сфери регулювання у Великій Британії, що робить її однією з перших економік, яка досліджує рамки регулювання DeFi.

Основна проблема регулювання DeFi полягає у протиріччі між технологією та законом. Традиційне фінансове регулювання базується на концепції «відповідальної особи», але протоколи DeFi часто автоматично виконуються за допомогою смарт-контрактів і не мають централізованої відповідальної структури. Регулятору потрібно вирішити питання: хто несе відповідальність за вразливості смарт-контрактів? Чи потрібно реєструватися анонімним розробникам? Як застосовувати британське законодавство до транснаціональних протоколів DeFi?

Хоча консультації ще тривають, Geale попереджає користувачів, що ці активи наразі не регулюються. «Хоча ми тісно співпрацюємо з партнерами для впровадження правил щодо криптовалют у Великій Британії, слід пам’ятати, що криптовалюти здебільшого не регулюються — окрім випадків фінансового просування та фінансових злочинів», — застерігає Geale. Це свідчить про те, що регуляторні органи Великої Британії шукають баланс між стимулюванням інновацій і захистом споживачів.

Британські лобісти криптовалют вже приєдналися до Digital Chamber, щоб сприяти міжнародній координації політики. Індустрія побоюється, що надмірно суворе регулювання у Великій Британії може відштовхнути інновації до більш ліберальних юрисдикцій, таких як Сінгапур або ОАЕ. Однак уряд Великої Британії, схоже, налаштований створити регуляторне середовище, яке приваблює відповідальні компанії і водночас ефективно захищає споживачів.

Таймлайн законодавства 2027 року у Великій Британії та вплив на індустрію

Понеділок Міністерство фінансів Великої Британії оголосило про законодавчий план, що встановлює чіткий зворотний відлік для криптоіндустрії. Згідно з цим планом, до жовтня 2027 року буде запроваджено законодавство, яке включить криптовалютні компанії до існуючої фінансової правової системи. Це означає, що компанії, що займаються криптовалютною торгівлею, стейкінгом або позиками, підпадуть під ті самі регуляторні стандарти, що й традиційні біржі, банки та інвестиційні компанії.

Міністр фінансів Великої Британії Rachel Reeves заявила, що включення криптовалют до регулювання — це «ключовий крок» для збереження фінансової позиції країни у цифрову епоху. Це свідчить про те, що уряд Великої Британії розглядає регулювання криптовалют як важливий елемент фінансової конкурентоспроможності, а не лише питання ризиків. На відміну від підходу SEC у США, який орієнтований на правове застосування, Великобританія обрала шлях законодавчого запровадження, прагнучи забезпечити більш чітку регуляторну визначеність.

Для криптоіндустрії Великої Британії цей графік має подвійний вплив. У короткостроковій перспективі, до 12 лютого 2026 року, закінчення збору думок дає можливість учасникам впливати на формування правил. FCA зазначає, що регулювання не має повністю усувати ризики, а має забезпечити відповідальну і прозору діяльність учасників. Це натякає, що регуляторний каркас у Великій Британії може бути більш гнучким, ніж у ЄС за моделлю MiCA.

У довгостроковій перспективі запровадження законодавства у жовтні 2027 року радикально змінить ринок криптовалют у країні. Зростання витрат на відповідність може витіснити дрібних гравців, але також приверне інституційний капітал, що шукає регуляторну визначеність. Британські криптобіржі, можливо, будуть зобов’язані отримати ліцензію на фінансові послуги, платформи стейкінгу — створити системи управління ризиками, подібні до банківських, а DeFi-протоколи — можливо, будуть змушені ввести «слої відповідності», щоб відповідати британському законодавству.

Цей крок Великої Британії також вплине на глобальний регуляторний ландшафт. Оскільки Лондон є центром фінансової столиці, стандарти регулювання країни часто стають орієнтиром для інших юрисдикцій. Якщо Великобританія успішно створить рамки, що сприяють інноваціям і захисту споживачів, вона може стати моделлю для інших провідних економік. Однак, якщо регулювання буде надмірно суворим, це може спричинити відтік криптоінновацій до таких конкурентів, як Сінгапур або ОАЕ.