Pi Network 180 мільярдів доларів зникли! Аналіз найбільшого провалу у криптоіндустрії 2025 року

Pi Network зійшов з арени 2025 року як приклад провалу у криптоіндустрії, ціна з піку в 3 долари опустилася до 0.1960 долара, зниження понад 80%, що спричинило загальні збитки для власників понад 18 мільярдів доларів. Мільйони піонерів спостерігали, як ціна падає до нових мінімумів, тоді як вони наполегливо добували токени протягом років і все ще застрягли у закритій основній мережі, незважаючи на недавні покращення процесу KYC, багато користувачів досі не можуть перенести токени для торгівлі.

Від вершини до дна: хроніка краху Pi Network

(джерело: Trading View)

Провал Pi Network не стався за одну ніч, а є неминучим результатом низки структурних недоліків. Коли в лютому запустилася основна мережа, ринок покладав великі надії на Pi Network. Цей проект заявляв про понад 35 мільйонів користувачів, що робить його одним із найбільших у світі за кількістю користувачів криптопроектів. На початку запуску ціна Pi Network під впливом спекулятивних настроїв сягнула майже 3 доларів, а ринкова капіталізація перевищила 10 мільярдів доларів.

Однак цей максимум став абсолютною вершиною для Pi Network. В наступні місяці ціна почала безперервно падати. У березні вона опустилася нижче 2 доларів, у квітні — нижче 1 долара, а до грудня — вже менше 0.20 долара. Такий односторонній спад у головних криптовалютах є рідкістю: навіть у ведмедячому ринку біткоїн і етеріум зазнають відскоків і коливань, але Pi Network демонструє майже безпідтримковий вільний падінь.

Розвал ринкової капіталізації ще більш вражаючий. Від піку у 10 мільярдів доларів до нинішніх менше 2 мільярдів — за кілька місяців зникло понад 8 мільярдів доларів. Для власників це катастрофічні втрати. Багато користувачів витратили роки на добування Pi через мобільні додатки, сподіваючись на щедрий дохід після запуску основної мережі, але в підсумку спостерігали, як їхні статки зникають.

Ще більш жорстоко те, що більшість користувачів Pi Network навіть не мали можливості продати або обмежити збитки. Через складний і повільний процес KYC мільйони токенів залишаються заблокованими у закритій мережі і не можуть бути перенесені. Коли користувачі нарешті завершують KYC і переносить токени, ціна вже знизилася більш ніж наполовину. Така «безпомічна» ситуація — спостерігати, як активи знецінюються, але не мати можливості діяти — є однією з найболючіших сторін провалу Pi Network.

П’ять смертельних недоліків Pi Network — повний аналіз

Найбільша проблема Pi Network — надмірна централізація. У світі блокчейну децентралізація є ключовою цінністю, але команда Pi контролює сотні мільйонів токенів. Це дає їм можливість будь-коли маніпулювати ринком, тоді як звичайні користувачі залишаються пасивними. Така асиметрія влади руйнує довіру до ринку: інвестори не хочуть тримати активи, які можуть будь-якої миті бути зірвані командою.

Неуспіх на біржах ще більше обмежив розвиток Pi Network. На відміну від багатьох нових токенів 2025 року (наприклад, NIGHT і Aster), Pi Network не отримав підтримки на провідних біржах. Відмова топових CEX від розміщення відображає скептицизм галузі щодо якості проекту. Відсутність підтримки з боку великих бірж зробила ліквідність дуже низькою, що сприяло маніпуляціям ціною і ще більше прискорило падіння.

Структурні проблеми, що призвели до краху Pi Network

Надмірна централізація: команда Pi контролює сотні мільйонів токенів, що робить його одним із найбільш централізованих проектів у криптоіндустрії, порушуючи ідею децентралізації блокчейну

Неуспіх на біржах: після запуску на Gate та інших біржах, більші платформи ігнорували проект, що суттєво обмежило ліквідність

Модель ізольованої мережі: користувачі можуть лише через Pi браузер отримувати доступ до додатків, без можливості мостити з Ethereum, Solana та іншими провідними блокчейнами, екосистема повністю закрита

Постійне розблокування токенів: щодня випускається мільйони нових токенів, у найближчі 12 місяців буде розблоковано понад 1.2 мільярда, що створює величезний тиск на продаж у умовах слабкого попиту

Фейкова «примарна» ланцюгова мережа: активність у мережі мінімальна, відсутні популярні децентралізовані додатки, активна спільнота розробників, навіть функція стейкінгу відсутня, команда мовчить щодо майбутніх планів, що зупиняє розвиток

Порівняння провалу Pi Network з іншими проектами 2025 року

Провал Pi Network особливо яскравий у контексті 2025 року, оскільки багато інших проектів, запущених у цей період, показали значно кращі результати. Це підкреслює фундаментальні недоліки Pi у плануванні та реалізації.

Наприклад, нові криптовалюти NIGHT і Aster отримали підтримку провідних бірж, побудували мости з іншими блокчейнами і підтримують активну розробку. Хоча ці проекти також зазнавали коливань цін, вони не зазнавали одностороннього обвалу, як Pi. Їхня ринкова капіталізація відновлювалася і залишалася в розумних межах, а власники не переживали за блокування активів і неможливість торгів.

Стратегія ізольованої мережі — ключова причина провалу Pi. Сучасні блокчейн-проекти активно підтримують міжоперабельність: користувачі можуть легко переносити активи між ланцюгами, використовувати мульти-ланцюгові гаманці. Pi ж вимагає завантаження спеціального браузера і не має мостів з Ethereum, Solana тощо. Така закритість ізолює Pi від DeFi і NFT-екосистем, позбавляючи користувачів можливості брати участь у ширшій криптоекономіці.

Дизайн механізму розблокування токенів також демонструє короткозорість команди Pi. Щоденне випускання мільйонів нових токенів і розблокування понад 1.2 мільярда за 12 місяців створює повний дисбаланс у пропозиції. У умовах слабкого попиту це лише знижує ціну. Успішні проекти зазвичай застосовують більш обережні схеми розблокування, щоб збалансувати зростання пропозиції з розвитком екосистеми.

Загалом, перетворення Pi у «примарний ланцюг» — це фінальна крапка його провалу. Аналітики відзначають, що активність у Pi мінімальна, немає популярних децентралізованих додатків, активної спільноти розробників, навіть функції стейкінгу. Відсутність дорожньої карти і чіткої стратегії розвитку позбавляє інвесторів довіри і прискорює відтік капіталу.