Зміна рейтингу MSCI може спричинити продаж криптовалютних акцій, ринок стикається з ризиком тиску у розмірі 15 мільярдів доларів

Криптовалютний ринок або, можливо, готується до нових системних ризиків. Останній галузевий звіт попереджає, що якщо MSCI виключить компанії, які мають цифрові активи як основний компонент балансу, з правил індексного складання, це може спричинити тиск на продажі обсягом до 10-15 мільярдів доларів США і додатково вплинути на вже напружений крипторинок.

Згідно з дослідженням, опублікованим BitcoinForCorporations, наразі під оцінкою MSCI перебуває 39 компаній, загальна ринкова вартість яких з урахуванням обігових акцій перевищує 110 мільярдів доларів США. Якщо їх виключити з глобальних індексів для інвестицій, пасивні фонди, що слідкують за цими індексами, можуть бути змушені зменшити свої позиції, що, за оцінками, призведе до виведення близько 11,6 мільярдів доларів США, і цей тиск на продажі може тривати протягом наступних трьох місяців.

Зокрема, Strategy (колишня MicroStrategy) є найбільш потенційно вразливою компанією, її ринкова вартість становить приблизно три чверті від загальної вартості компаній, що підпадають під вплив. Аналізатори JPMorgan оцінюють, що в разі втрати Strategy статусу індексної компанії, з ринку може вийти до 2,8 мільярдів доларів США, що стане основним джерелом потенційних продажів. Інші компанії, що підлягають оцінці, включають Riot Platforms, Marathon Digital Holdings та Sharplink Gaming.

Зараз MSCI переглядає свою методологію індексування, основна суперечка полягає в тому, чи дозволити компаніям, що мають цифрові активи, залишатися у складі індексів. Спочатку планувалося завершити цю оцінку до кінця року, але тепер вона відкладена до 15 січня 2026 року для оголошення остаточного рішення.

Щоб зменшити потенційний вплив, Strategy вже активно веде переговори з MSCI. Голова компанії Michael Saylor підтвердив, що сторони ведуть консультації до кінцевого терміну, намагаючись вплинути на остаточну політику. Водночас у галузі зростає опір цьому пропозиції. Багато аналітиків вважають, що використання лише структури балансу як критерію відбору є надто механістичним і може призвести до пасивного виключення компаній без змін у їхній фундаментальній ситуації, доходах або операціях.

Також, такі криптоактиви, як Bitwise, відкрито висловлюють занепокоєння, вважаючи, що введення суб’єктивних критеріїв у правила індексування підірве нейтральність і прозорість індексів. Генеральний директор Strategy Phong Le зазначив, що компанії, що володіють запасами нафти та інших товарів, не піддаються подібному ставленню, і ця стандартизація має очевидні розбіжності.

Загалом, коригування рейтингу MSCI вже стало важливим потенційним фактором, що впливає на крипторинок. Якщо ця політика буде реалізована, ціни відповідних акцій і криптоактивів можуть зазнати тимчасового тиску на продажі, і ринок має заздалегідь враховувати ланцюгові реакції, що виникнуть унаслідок рішення індексних органів.