Трамп чітко висловився, що наступний голова Федеральної резервної системи повинен вірити у «значне зниження ставок» і незабаром оголосить кандидатуру. Він вимагає знизити відсоткову ставку до рівня кризи — 1%, і вважає, що наступний голова має узгоджувати з ним рішення щодо рівня ставок. Цей матеріал базується на статті, написаній The Wall Street Journal, відредагованій, перекладеній та підготовленій Foresight News.
(Попередній огляд: Трамп назвав Кевіна Верш(Kevin Warsh) «пріоритетним» кандидатом на посаду голови ФРС, ймовірність обрання Кевіна Хассета(Kevin Hassett) знизилася на 30%)
(Додатковий контекст: Трамп: зниження ставок — тест для голови ФРС, можливо, також знизить мита для зниження цін на деякі товари)

Зміст статті

• Три кандидати підтримують зниження ставок, але з різною ступінню
• Трамп вимагає узгоджувати рішення щодо ставок із головою ФРС
• Зниження ставок має обмежений вплив на ставки за іпотекою

У середу за американським часом президент Трамп чітко висловився, що наступний голова Федеральної резервної системи має бути тим, хто вірить у «значне зниження ставок», і пообіцяв незабаром оголосити це ключове рішення щодо призначення. Це ще раз підкреслює незадоволення Трампа поточною монетарною політикою і його намір впливати на незалежність ФРС.

У своїй промові Трамп сказав: «Я незабаром оголошу про нашого наступного голову ФРС, який повинен вірити у значне зниження ставок, і іпотечні ставки знизяться ще більше». Зараз базова ставка ФРС становить 3,5%-3,75%, тоді як раніше Трамп вимагав знизити її до рівня кризи — 1%.

Минулого тижня Трамп у інтерв’ю Wall Street Journal повідомив, що схиляється до кандидатури колишнього члена ради директорів ФРС Кевіна Верш###Kevin Warsh### або радника Білого дому з економіки Кевіна Хассета###Kevin Hassett### на посаду голови.

Ще більш важливо, що Трамп чітко заявив, що наступний голова ФРС має узгоджувати рівень ставок із ним, що порушує традицію невтручання президента у рішення щодо рівня ставок.

Три кандидати підтримують зниження ставок, але з різною ступінню

Відомі кандидати на цю посаду — радник Білого дому з економіки Кевін Хассет, колишній член ради директорів ФРС Кевін ВершKevin Warsh і нинішній член ради директорів ФРС Кріс ВуллерChris Waller. Всі вони виступають за зниження ставок нижче поточного рівня.

Однак жоден із кандидатів явно не підтримує зниження ставок до рівня, який вимагає Трамп. Він іноді наполягає на зниженні до рівня кризи — 1%, але навіть його нещодавно призначений член ради — Стівен МіллерStephen MIller — не підтримує таке зниження.

У середу Трамп продовжив співбесіди з кандидатами, зустрівшись із Вуллером. Вуллер — один із найраніше виступав за зниження ставок серед нинішніх політичних діячів ФРС, і водночас — твердо захисник незалежності ФРС.

За даними, наведені раніше в статті The Wall Street Journal, Вуллер у середу виступив із промовою, заявивши, що, оскільки ринок праці слабшає, а інфляція під контролем, у ФРС залишається можливість знизити ставки на 50-100 базисних пунктів, але не потрібно поспішати — слід поступово і стабільно знижувати їх до нейтрального рівня. Він вважає, що, оскільки ринок праці не зазнав різкого падіння, а інфляційні очікування стабільні, умови для помірного зниження ставок створені, і ФРС має балансувати між стабільним зростанням і контролем інфляції.

Трамп вимагає узгоджувати рішення щодо рівня ставок із головою ФРС

Минулого тижня Трамп у Wall Street Journal заявив, що вважає, що наступний голова ФРС має узгоджувати рівень ставок із ним. Це суперечить традиції, за якою рішення щодо рівня ставок приймає ФРС без втручання президента.

«Зазвичай таке не робиться зараз. Але раніше це було звичайною практикою, і зараз теж має бути,» сказав Трамп. «Це не означає — я не вважаю, що він має робити все так, як ми кажемо. Але ми маємо голос, і його потрібно враховувати.»

Ця заява викликала побоювання щодо незалежності ФРС. Незалежність ФРС вважається ключовим фактором для підтримки ефективності монетарної політики і довіри ринків.

Хассет раніше заявляв, що, якщо його оберуть керувати ФРС, він враховуватиме політичні думки президента, але рішення щодо рівня ставок залишатиметься незалежним. Хассет чітко заперечує ідею, що думки президента мають рівну вагу з голосами членів FOMC.

Він зазначив, що політики можуть відмовитися від думки президента і «голосувати інакше». Хассет сказав: «Він не матиме ніякого впливу. Просто, якщо його думка є доброю і базується на даних, її варто враховувати.»

Зниження ставок має обмежений вплив на ставки за іпотекою

Трамп неодноразово висловлював бажання знизити ставки за іпотекою, але ставки, контролювані ФРС, мають обмежений вплив на довгострокові позики. Більше на це впливають довгострокові ставки, які менш залежні від ФРС, наприклад, доходність 10-річних казначейських облігацій США.

Доходність 10-річних казначейських облігацій головним чином залежить від очікувань інвесторів щодо зростання економіки США і інфляції, і за останній рік вона майже не змінилася. З початку Літнього фестивалю (Labor Day) ставки за іпотекою залишаються в межах 6,3%-6,4%, і майже не показують ознак зниження.