JPMorgan повторює, що ринок стабільних монет на трильйон доларів до 2028 року не очікується – прогнозує замість цього $500–$600 мільярдів

У дослідженні, опублікованому 18 грудня 2025 року, аналітики JPMorgan під керівництвом керуючого директора Ніколаоса Панігірцоглу підтвердили свою скептичну перспективу щодо зростання стабільних монет, прогнозуючи, що загальна ринкова капіталізація до 2028 року досягне лише $600 500–$100 мільярдів доларів — значно нижче трильйонних рівнів, передбачених деякими криптооптимістами.

Банк стверджує, що попит на стабільні монети залишається тісно пов’язаним із торгівлею криптовалютами, а не виходить на масштабний рівень у масових платежах. Враховуючи, що у 2025 році спостерігається розширення пропозиції приблизно (мільярдів, що підштовхує ринок вище $300 мільярдів, JPMorgan бачить зростаючу конкуренцію з боку токенізованих банківських депозитів і потенційних центральних банківських цифрових валют )CBDCs( як ключові обмеження для вибухового зростання.

Чому JPMorgan бачить обмежений потенціал стабільних монет

Аналітики наголошують, що стабільні монети функціонують переважно як інструменти торгівлі в криптоекосистемах:

• Криптоцентричний попит: Більшість емісії підтримує маржинальну торгівлю, доходи з DeFi та ончейн-спекуляції.
• Повільне зростання платежів: Впровадження у реальному світі )грошові перекази, прийом у торговців( залишається нішевим.
• Зростання конкуренції: Токенізовані депозити від банків і CBDCs можуть захопити обсяги платежів.
• Концентрація пропозиції: Зростання у 2025 році домінувало за рахунок Tether )USDT +$48B( та Circle )USDC +$34B(.

Ця точка зору контрастує з оптимістичними прогнозами таких компаній, як Bernstein або Ark Invest, які передбачають досягнення стабільними монетами $1–)трильйонів, зумовлених глобальними платежами та цифровізацією долара.

• Зростання 2025 року: ~$3 додано, ринок понад $300 млрд.
• Прогноз на 2028 рік: $500–$100B $600B помірне розширення, пов’язане з ринковою капіталізацією криптовалют.
• Відсутність тригера трильйона: Відсутність прориву за межі торгової утиліти.

Реальність ринку стабільних монет наприкінці 2025 року

Стабільні монети дійсно зросли стабільно:

• Загальна ринкова капіталізація: Перевищила (мільярдів.
• Домінування: USDT і USDC складають більшу частину нової пропозиції.
• Використання: Переважно для криптоторгівлі, забезпечення DeFi, міждержавних переказів у країнах із зростаючими ринками.

Однак проникнення у масовий сегмент залишається обмеженим у порівнянні з традиційними платіжними системами, такими як Visa або Swift.

• Зв’язок із торгівлею: Обсяг сильно корелює з криптовалютними бичачими/ведмежими циклами.
• Регуляторний контекст: Прогрес закону U.S. GENIUS може сприяти банківським альтернативам.
• Загроза CBDC: Багато країн досліджують цифрові фіатні гроші, щоб зберегти контроль над грошовою системою.

Наслідки для стабільних монет і криптовалют у 2026–2028 роках

Обережний прогноз JPMorgan свідчить, що:

• Помірне зростання: Стабільні монети зростають разом із прийняттям криптовалют, але не самостійно.
• Конкурентний тиск: Банки входять через токенізовані депозити )наприклад, пілоти JPM Coin$300 .
• Обмежена утиліта: Зростання платежів компенсується альтернативами.
• Інвестиційна перспектива: Менше вибухового зростання, ніж у випадку RWA або AI.

Ця збалансована перспектива стримує ажіотаж, водночас визнаючи закріплену роль стабільних монет у криптоінфраструктурі.

Підсумовуючи, доповідь JPMorgan від 18 грудня 2025 року зберігає консервативний прогноз у $500–(мільярдів щодо ринкової капіталізації стабільних монет до 2028 року, посилаючись на постійний зв’язок із криптоторгівлею та зростаючу конкуренцію з боку токенізованих депозитів і CBDCs. З ростом у 2025 році приблизно )мільярдів, зумовленим USDT і USDC, банк не бачить шляху до трильйонного масштабу у найближчому майбутньому. Для останніх оновлень щодо ринкової капіталізації стабільних монет і регуляторних змін слід слідкувати за надійними трекерами та офіційними звітами — підходячи до прогнозів з балансованим аналізом у динамічному цифровому активному просторі.